刚刚发表完毕的基金2018年四季报显现，2018年债券类财物的装备份额创下前史新高。在股市保持弱势震动的布景下，债券基金体现亮眼，逾60只债券基金(不同份额分隔核算)收益率超越10%。业内人士表明，后市债市慢牛行情仍将持续，看好可转债的出资机遇。

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债券财物受追捧

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到2018年底，债券类财物占基金总财物份额从2018年三季度45%的前史高位进一步攀升至49%，这一份额现已超越2006年，创前史新高。

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整理多只成绩体现居前的债券基金的2018年四季报能够发现，捉住利率债走牛的机遇加仓长端利率债成为增厚收益的秘笈。

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数据显现，受经济下行压力加大、商场流动性合理富余，以及外围扰动削弱等要素影响，从上一年10月份开端，债券收益率快速下行，长端收益率显着回落，10年国开债的收益率下行56BP到3.64%，10年国债收益率则下行38BP到3.23%。

以安信宝利债券基金为例，该基金2018年收益率为10.37%，上一年四季度提高了利率债仓位。该基金的基金司理表明，上一年12月中下旬，由于年底资金面的动摇，以及前期收益率快速下行的影响，债券收益率小幅反弹，故对仓位进行调整。

此外，多只债券基金在信誉债装备上以中高等级信誉债为主。融通债券出资基金2018年四季报显现，跟着规划增加，该基金逐步装备了持久期利率债和高等级信誉债，企业债券占基金财物净值份额从三季度的29.22%上升到36.31%。

业内人士坦言，在信誉债装备上不踩雷，是确保收益的底线。数据显现，2018年全年新增违约主体43家，触及债券119只，触及金额1166.51亿元，约是2017年的3.5倍，超越2014年至2017年违约金额的总和。

华泰柏瑞丰富纯债基金陈东表明，在信誉危险会集迸发的时期，其办理的基金自动全面筛查、扫除危险主体，仓位立足于利率债和高等级种类，系统性躲避信誉危险，确保了持仓的安全性和流动性。

可转债迎装备机遇

谈及2019年债市的出资机遇，多位债券基金司理以为，债市慢牛行情仍将持续，将要点重视可转债的装备机遇。

在博时裕瑞纯债基金鲁邦旺看来，2019年债市相对达观，“稳钱银，宽信誉”的方针组合将带动利率债收益率持续下行，利率中枢将连续2018年的趋势。

安全基金固定收益部出资总监张文平表明，对2019年的权益商场持偏达观的情绪，估计可转债可能有必定机遇，未来操作将从纯债财物类别上开端调整，并在部分产品中切入触及权益出资的转债财物。

海通证券姜超相同认可债券牛市有望从国债等无危险财物分散至信誉债、转债等危险财物，由于无危险利率大幅下降有助于提高金融财物的全体估值，信誉债、转债均能从中获益。

需求提示的是，当地债的提早发行，引发多位债券基金司理的重视。南边丰元信誉增强债券基金杜才超表明，当地债发行方案提早，对债券商场有必定的供应冲击，这是年头存在的不确定性要素之一。

中信建投（601066）分析师以为，当地债的提早发行对资金面有必定的影响，但从前史经验看，在商场习惯当地债密布发行或当地债供应顶峰完毕后，债券收益率仍有望回归下行通道。