银行理财产品可开立证券账户 超万亿“活水”涌向A股需要方针承认

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9月19日晚间，我国证券挂号结算有限责任公司（以下简称我国结算）发布了修订后的《特别组织及产品证券账户事务攻略》（以下简称《攻略》），且自即日起开端施行。经过此次修正之后，商业银行理财产品直接开立证券账户现已不再存在妨碍。

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《每日经济新闻》记者注意到，到2017年末，全国银行业理财产品存续余额为29.54万亿元，若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券出资基金的市值不得超越该理财产品净财物的10%，或可为A股带来超万亿元的增量资金。

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不过，9月20日下午5点左右，我国结算又发布了《关于<特别组织及产品证券账户事务攻略>修正有关事项的阐明》，特别着重“新修订事务攻略不触及各类资管产品包含商业银行理财产品出资规模的调整”。上述说到的利好好像还不能终究确认。

我国结算修订开户规矩

从《攻略》内容上看，简略说，便是对资管产品开户要求依照近期的监管方针进行了全面调整，特别是对商业银行理财产品开立证券账户的本质束缚，以及请求开立中的便当化办法进行了组织，委外资金出资至此有了比较清晰的说法。

此次规矩修正中，银行理财产品的证券账户出资规模确以为：仅用于参加法令、法规及监管部分答应的出资规模，资金投向契合法令、法规及监管部分的相关规矩。而之前的表述为：在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参加证券交易所标准化债券、信贷财物支撑证券、优先股等固定收益类产品的出资。

依据某城商行资管部分人士的介绍，一直以来，银行理财并不能直接进入交易所商场，无法独立开设证券账户，而是经过绕道券商资管、信任方案、基金子公司等途径进入交易所商场。通道费一般为1‰~2‰，最近降到0.5‰左右，今后银行理财直接在交易所开户就能节约这块费用。

深圳一位不肯签字的私募司理则告知《每日经济新闻》记者：“这对A股来说，肯定是利好。这意味着银行理财产品愈加方便地出资于股市，带来新的流动性。关于理财产品而言，利好的是永续性或长期限的开放性产品，拓宽了出资规模。”

将对A股发生活跃影响

值得注意的是，此次我国结算修订开户规矩，也处理了之前理财产品委外出资的杂乱方式，变得更简略。一起，此次规矩修订，也是进一步执行“资管新规”而出的配套规矩。

《每日经济新闻》记者了解到，在此次修订开户规矩之前，银保监会在7月20日发布了《商业银行理财事务监督办理办法（征求意见稿）》，征求意见稿的最大亮点便是推进理财事务标准转型，促进理财资金以合法、标准方式投入多层次资本商场，优化金融体系结构。据征求意见稿，商业银行理财产品可以出资于国债、地方政府债券、中央银行收据、政府组织债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信誉类债券、在银行间商场发行的信贷财物支撑证券、在交易所商场发行的企业财物支撑证券、公募证券出资基金、其他债务类财物、权益类财物以及国务院银行业监督办理组织认可的其他财物。其间，答应理财产品出资各类公募证券出资基金为新增内容。

毫无疑问，在答应理财产品出资各类公募证券出资基金之后，假如也答应理财产品出资证券，将对现在交投并不活泼的A股商场发生活跃的影响。

《我国银行业理财商场陈述（2017）》显现，到2017年末，全国银行业理财产品存续余额为29.54万亿元，较年头添加0.49万亿元，同比增加1.69%，增速同比下降21.94个百分点。2017年末，银行非保本型理财产品余额为22.17万亿元，2018年5月末余额为22.28万亿元，6月末余额为21万亿元。

若依照征求意见稿规矩，每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券出资基金的市值不得超越该理财产品净财物的10%。那么，一旦银行理财产品可以被答应直接开户出资A股，达观估量可以为A股商场带来超越万亿元的增量资金。

此外，此次新规矩清晰，契合《上市公司股权鼓励办理办法》关于鼓励方针规矩且不具有A股商场证券出资资历的外籍出资者，可以托付上市公司赴相应商场货台请求开立相关商场的一个证券账户。

上述私募司理告知《每日经济新闻》记者：“从监管层种种动作来看，其实都在采纳各种办法为A股商场引进增量资金，这次是银行理财，之前是外国天然出资者，再加上‘入摩 ’、养老方针基金等。跟着各类老练组织资金的不断涌入，A股未来的开展也将愈加健康。”

终究方针有待进一步确认

而就在9月20日下午5点左右，我国结算官方网站又发布了一条布告，是对9月19日晚间发布的修订后的《特别组织及产品证券账户事务攻略》布告进行进一步弥补阐明。

最新布告再次着重：“新修订事务攻略清晰了商业银行理财产品可以作为托付人开立基金公司特定客户财物办理方案专户、证券公司定向资管方案专用账户等证券账户。此外，新修订事务攻略还一致了各类资管产品开户时提交的证券账户自律办理许诺书，清晰‘开立的资管产品证券账户仅用于参加法令、法规及监管部分答应的出资规模，资金投向契合法令、法规及监管部分的相关规矩’。各类资管产品包含商业银行理财产品出资规模由相关法令、法规及监管部分规矩。新修订事务攻略不触及各类资管产品包含商业银行理财产品出资规模的调整。”

《每日经济新闻》记者注意到，从9月20日我国结算的最新布告内容来看，商业银行理财产品是否可以直接出资股票还并未从方针层面上确认，还有待监管层进一步清晰。

也有商场声响以为，我国结算的规矩只是在技能层面一致了各类资管产品运用的证券账户的自律许诺，并不能理解为“银行理财可直投股票”。我国结算是个技能操作部分，确认银行理财是否可出资股票的权利应该在更高一级监管部分。因而，A股终究有没有时机迎来超万亿元的增量资金，现在还不可以下结论，还需要等候监管部分的最新方针来确认。

(责任编辑：张明江)