南边基金有限公司,南边基金有限公司
A股开展了几十年，各个职业、各个概念主题如火如荼，都有各领风骚的高光时间，例如煤飞色舞、例如五朵金花、例如光伏新能源、例如各种地图概念板块等等。
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不过通过了大浪淘沙，出资者逐步发现，在各行各业、各种主题概念的股票傍边，从中长时间来看，仍是大消费类的股票成绩能够比较持久继续，反映到股价上也是比较简单走出长牛的走势，所以也才干造就贵州茅台、格力电器这样的长时间牛股而不是短期炒作的“妖股”。
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消费类股票成绩稳、长时间跑赢大盘指数的概率高，本栏目认为有以下几个方面的原因。
首先是消费类主经营务的市场需求比较刚性安稳。“衣食住行”，一般消费包含了食品饮料等日常根底消费品以及家电等大件可选消费品，都是与人们日常日子休戚相关、不可或缺的产品，市场需求刚性强，受经济周期的影响小，这是消费类股票成绩安稳开展的最底子根底。
再从职业供应方面来看，消费类职业的出产技术一般不算是特别的高科技，改变不算很快，所以在竞赛傍边除了本钱操控要素以外，首要是厂商在品牌刻画、下流营销途径方面的竞赛，而这些方面的竞赛格式一旦构成今后，后续变化较小，职业界比较简单构成少量几家头部企业的寡头独占局势，有利于保持职业的利润率。例如在家电职业，首要便是美的、格力、海尔三家的全国。高端白酒，我们也首要重视在茅台、五粮液、泸州老窖这几家。
第三个方面是涉及到抵消费类股票估值的问题。因为消费类公司的成绩相对比较安稳，也便是经营收入、净利润、经营性现金流、出资性现金流等目标相对比较安稳增加而简单猜测，所以惯例的估值目标如市盈率、市净率、市销率等都能够比较适用，准确率也比较高。相比较起来，如强周期性的钢铁等职业，在职业下行时简单呈现亏本，那么市盈率目标就无法运用了。
归纳起来看，消费类股票供应和需求的事务根底比较安稳，估值也相对比较简单，而且许多产品能够由顾客直接体会（例如品味食品饮料等）做草根调研，所以说是出资者比较简单上手的一个范畴。
不过如之前本栏目所评论的，关于个股来说乃至细分赛道，也仍是简单遭到特定危险的冲击，例如前些年白酒职业遇到的塑化剂问题、三公消费问题等，而且重仓个股要求对企业的股权架构、公司办理、出产出售、人员办理、财务目标、战略出资等多个方面进行详细剖析，难度比较高，也没办法彻底躲避特定危险，所以一般仍是通过出资于职业类基金ETF方法来进行分散化出资，在享用职业增加效果的一起也能够比较好地躲避单个特定危险的冲击。
因为消费类是近年来股市出资的抢手赛道，所以市场上发行了比较多的消费类ETF产品，现在有十多只，通过本栏意图开始收拾和剖析，和我们共享如下。
关于ETF等基金类产品，一个比较重要的考虑要素是费用凹凸问题，平等条件下，费率越低出资者的收益越高。收拾之后，发现大都消费类ETF的年办理费率是0.5%，年保管费率为0.1%，只要弘毅远方国证消费100ETF（159986）的年办理费率是0.3%，算是比较廉价了，在费率方面有优势。
再看一下流动性，也便是ETF的每日生意规划、生意价差，生意规划越大、生意价差越小，流动性就越高，出资今后再卖出越便利、本钱越低，而一般ETF的流动性与其财物办理（AUM）规划成正比。看了一下数据，弘毅远方国证消费100ETF（159986）的财物规划1.25亿元、嘉实中证首要消费ETF（512600）的财物规划2.04亿元，规划都比较小，在流动性方面下风比较显着，而汇添富中证首要消费ETF（159928）的财物规划76.87亿元，华夏中证细分食品饮料主题ETF（515170）的财物规划37.44亿元，在流动性方面的优势比较显着。
尽管同是消费类ETF，可是因为偏重方面不同，如日常消费VS.可选消费等，所以在持股仓位代表性上也有所不同。以首位持仓股为例，汇添富中证首要消费ETF（159928）、嘉实中证首要消费ETF（512600）、华夏中证细分食品饮料主题ETF（515170）、招商上证消费80ETF（510150）、华夏上证首要消费ETF（510630）、富国中证消费50ETF（515650）均为贵州茅台，弘毅远方国证消费100ETF（159986）为五粮液，广发中证全指可选消费ETF为美的集团，博时智能消费ETF（515920）为海康威视。
从持仓集中度（分散股）上来看，前十大股票持仓算计比重：富国中证消费50ETF（515650）为84.01%，华夏中证细分食品饮料主题ETF（515170）为75.55%，华夏上证首要消费ETF（510630）为75.41%，汇添富中证首要消费ETF（159928）为66.97%，嘉实中证首要消费ETF（512600）为66.79%，招商上证消费80ETF为58.81%，广发中证全指可选消费ETF为47.73%，博时智能消费ETF（515920）为40.82%，弘毅远方国证消费100ETF（159986）为37.47%。
归纳上述数据，假如出资者朋友仍是比较认能够贵州茅台为代表的消费类股票未来远景，而且归纳考虑ETF的持股集中度、规划流动性等目标的话，主张能够要点重视汇添富中证首要消费ETF（159928）等消费类ETF。