国研中心学史讲堂（9）

人民币对新台币汇率,人民币对新台币汇率

吴振宇

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党的十八届三中全会以来，我国金融变革敞开加速推动，金融安排愈加健全、金融商场愈加完善、金融调控和监管系统愈加健全，金融服务实体经济和防控危险的才能显着进步。正是依托变革赋能，在中美经贸冲突加重和新冠肺炎疫情突发的状况下，我国金融系统坚持了安稳运转并有力支撑了实体经济。在变革敞开进入攻坚期和深水区的阶段，我国金融系统变革在曩昔十年间可以克服困难继续推动，首要得益于党中心、国务院的系统策划和各项方针的牵引规范。

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进入新展开阶段，我国展开的根底、环境、使命都呈现显着改变，这对“十四五”以及更长时期内我国金融系统变革提出了新要求。金融系统变革要愈加杰出促进科技自主自强、构建新展开格式、促进共同富裕、推动绿色展开并全面进步经济金融安全水平，有用处理金融展开中的深层次对立和问题，环绕服务实体经济和防备系统性金融危险两条主线，着力推动本钱商场高质量展开、深化银职业供应侧结构性变革，进步稳妥业归纳确保才能。

新时代金融系统变革的方针头绪

2013年11月举行的党的十八届三中全会树立了新时代金融系统变革的根底结构。十八届三中全会经过的《中共中心关于全面深化变革若干严重问题的决议》用一个末节三段文字的篇幅系统指出了金融系统变革的首要方向和重要行动，内容包含金融机构和金融商场建造、金融敞开、金融监管等。金融系统变革的方向和行动既表现了商场在资源配置中起决议性效果的变革全体要求，也表现了金融外部性强、危险高的职业特色。

十八届三中全会提出的金融变革要求在2015年10月举行的十八届五中全会上得到了进一步清晰。十八届五中全会经过了《中共中心关于拟定国民经济和社会展开第十三个五年规划的主张》。在规划主张稿的指引下，“十三五”规划大纲的十六章从“丰厚金融机构系统”“健全金融商场系统”“变革金融监管”三个末节对深化金融系统变革作出布置。一起，在第五十章第三节对扩展金融业双向敞开作出布置。规划大纲的发布和施行有力推动了十八届三中全会提出的金融变革的相关行动。

跟着国表里经济局势的展开，我国金融危险压力加大。2017年4月中共中心政治局就金融安全进行了团体学习。在此次会议上，习近平总书记就保护我国金融安全提出了6项要求，内容包含金融变革、金融监管、金融危险处置准则、金融服务实体经济、领导干部金融作业才能和加强党对金融作业的领导等。习近平总书记关于保护金融安全的指示，在同年7月举行的第五次全国金融作业会议上得到贯彻落实。这次金融作业会议依照十八届三中全会关于全面深化变革的要求，一起依据经济金融局势的改变，将服务实体经济、防控金融危险、深化金融变革作为金融作业的中心使命。同年11月，依照全国金融作业会议精力要求，国务院树立金融委，强化了对金融危险防控和保护金融安全的领导。

2018年2月举行的党的十九届三中全会经过了《中共中心关于深化党和国家机构变革的决议》。依照会议精力要求，国务院新组成我国银行稳妥监督办理委员会，不再保存我国银职业监督办理委员会和我国稳妥监督办理委员会。这是我国金融监管系统二十多年来最重要的一次调整。

供应侧结构性变革向纵深展开，金融范畴的变革成为其重要环节。2019年2月中心政治局就金融供应侧结构性变革展开团体学习。习近平总书记指出，我国金融业的商场结构、运营理念、立异才能、服务水平还不习惯经济高质量展开的要求，诸多对立和问题依然杰出。需求捉住完善金融服务、防备金融危险这两个要点，推动金融业高质量展开。习近平总书记在政治局团体学习上的说话，是新局势下对金融变革敞开作业的再布置。2020年10月，党的十九届五中全会经过《中共中心关于拟定国民经济和社会展开第十四个五年规划和二○三五年前景方针的主张》。规划主张再次指出了金融变革敞开作业中的重要使命，并在“十四五”规划大纲中得到表现。

十八届三中全会以来关于金融系统变革的相关会议和方针文件的首要精力和中心使命是一脉相承的。变革的首要精力都是坚持商场在资源配置中起决议性效果，中心使命均是环绕服务实体经济和防备金融危险。在此过程中，也会依据其时面对的经济金融局势和已有变革的开展，对不同范畴的具体使命进行调整。

新时代金融系统变革获得严重开展

在一系列方针文件和方法的确保下，新时代以来我国金融系统变革获得严重开展。金融系统的商场化水平显着进步，金融调控和危险防备才能迈上新台阶。

利率汇率商场化变革加速推动。在逐渐铺开利率控制的一起，继续健全商场利率构成机制。变革完善借款商场报价利率（LPR）构成机制，LPR替代借款基准利率，存量起浮利率借款定价基准已转向LPR。LPR嵌入商业银行内部搬运定价，有用打破借款利率隐性下限。继续培养以债券回购利率（DR）为代表的金融商场基准利率系统。完好的国债收益率曲线构成，定价基准效果得到更好发挥。增强了人民币对美元中心价商场化程度和基准性，包含上日收盘价、一篮子钱银汇率改变和逆周期因子在内的人民币汇率中心价构成机制树立。人民银行退出常态化干涉，人民币汇率弹性显着增强。

本钱商场商场化和法治化变革迈上新台阶。《证券法》修订并收效，新增出资者保护准则专章、强化信息发表要求、全面推行注册制、大幅进步违法本钱。注册制变革加速推动，公司债、企业债发行由核准制改为注册制。树立科创板并试点注册制，展开上市企业包容性、买卖准则、信息发表等一系列准则立异。注册制变革从科创板稳步推行至存量商场，2020年8月创业板发动变革并试点注册制。债券商场有序、渐进打破刚性兑付，高危险企业危险逐渐开释。买卖所债券商场扩容至非上市公司。银行间与买卖所债券商场根底设施发动互联互通，商场间和谐显着增强，破除债券商场切割迈出要害一步。

国有金融本钱一致办理结构加速构建。2018年6月，中共中心、国务院印发《关于完善国有金融本钱办理的辅导定见》，对完善国有金融本钱办理作出顶层规划和严重布置。理顺了国有金融本钱办理系统机制，逐渐树立一致的国有金融本钱出资人准则。清晰民营银行树立根本准则和监控准则结构，2014年3月发动试点至今，已有多家纯民间本钱建议树立的民营银行开业运营。清晰国家开发银行定位为开发性金融机构、我国进出口银行和我国农业展开银行定位为方针性银行，开发性、方针性金融机构根本树立以本钱充足率为中心方针的本钱束缚机制。

金融业对外敞开不断提速。金融业准入负面清单已清零。银行、证券、稳妥业外资持股份额和事务范围大幅度铺开。本钱商场互联互通途径树立并不断扩展。人民币国际化获得严重开展。2016年人民币正式归入特别提款权（SDR）钱银篮子，权重（10.92%）仅次于美元和欧元、高于日元。人民币占全球官方外汇储备份额打破2%。人民币大宗产品计价结算完成打破人民币本钱项目可兑换程度稳步进步。QFII和RQFII出资额度约束、相关资金汇出份额约束、本金锁定时要求相继撤销。自由贸易账户、跨境双向人民币资金池等准则树立并完善。

普惠金融方针系统不断完善。普惠金融方针东西箱不断丰厚人民银行展开普惠金融定向降准、微观审慎点评（MPA）增设小微企业和民营企业融资专项方针、创设普惠小微企业借款延期支撑东西和普惠小微企业信用借款支撑方案。2020年7月，银保监会发布《商业银行小微企业金融服务监管点评方法（试行）》，商业银行小微企业服务监管点评方针系统开始树立并不断完善。

健全钱银方针和微观审慎方针双支柱调控结构。强化人民银行微观审慎办理功用，连续构建房地产金融微观审慎方针、跨境本钱微观审慎方针等方针东西。逐渐一致财物办理事务监管规范。完善系统重要性金融机构监管结构，树立系统重要性银行点评与辨认机制，从附加本钱、杠杆率、大额危险露出等方面附加监管要求。出台金融控股公司监管方法，将非金融企业出资构成的金融控股公司全体归入监管，从准则上阻隔实业板块与金融板块。树立存款稳妥准则，树立存款稳妥基金。付出、清算结算、征信等金融根底设施结构系统根本成型，统筹监管加速推动。

金融监管安排系统不断完善。树立国务院金融安稳展开委员会，统筹和谐金融监管方针间、部分间，以及金融与其他方针的协作。应对归纳化运营趋势、别离展开和监管功用，兼并组成银保监会。开始树立中心笔直监管和当地属地监管并行的双层金融监管形式。省级当地金融监管局由挂靠其他委办局升格为省政府直属机构，并加挂金融作业办公室牌子。在各省（区、市）树立金融委办公室当地和谐机制，加强中心和当地在金融监管、危险处置、信息同享和顾客权益保护等方面的协作。

新展开阶段对金融系统变革提出新要求

在敞开全面建造社会主义现代化新征途的“十四五”期间，金融系统变革既要环绕社会主义现代化建造的根本要求，又要环绕近中期的要点使命，及时推动变革，不断进步金融系统的习惯性。

一是建造支撑科技自立自强的立异友爱型金融系统。要服务好自主立异，树立健全与新式举国系统相适配的金融准则安排，增强金融系统供给大规模优质立异本钱、危险本钱的才能。要保护工业链供应链安稳展开，构建根据充沛信息、银企互信互济、有束缚力的新式银企联系，以融资安稳性服务工业链供应链安稳。要服务立异链与工业链对接，完成金融、科技与工业三角循环和良性互动。

二是建造助力表里循环相互促进的敞开型金融系统。要着力推动准则性、系统性金融敞开，推动我国与全球金融商场的互联互通、准则接轨，增强准则的竞争力。要增强用好国际国内两个金融商场、各种金融资源的才能，使金融成为粘合国表里利益的重要枢纽。

三是建造有力保护金融安全的稳健安全型金融系统。要守住不发生系统性金融危险的底线，做好应对国际国内各种晦气局势和极点状况的应对预备，确保金融系统功用正常发挥。要加强国家金融安全战略统筹规划，强化对金融安全作业的战略引领，健全国家金融安全法律系统和安排确保。要统筹推动金融安全根底设施建造、人才培养等多项使命。要进步金融危险的预警和监管才能，辨认、量化、监测、预警和防备金融危险，树立多个层级、多种屏障的阻隔和防备，构成高效率、全方位的金融监管系统。

四是建造面向共同富裕的更具社会责任感金融系统。要强化金融的社会责任感，按捺金融的社会分解放大器效应，发挥金融削减城乡距离、区域距离的效果。要构建将村庄资金修养在村庄的机制，支撑农业科技展开，完善方针性金融、商业性金融、协作性金融合理分工的村庄金融系统，使金融成为村庄复兴战略的重要组成部分。要构建更高水平普惠金融系统，不断扩展金融服务覆盖面，为金融弱势群体供给恰当、有用、商业可继续的金融服务。

五是建造为生态文明建造供给有力确保的绿色金融系统。“30·60”碳达峰碳中和方针，为我国绿色金融建造提出更高要求。一要引导金融资源向绿色展开范畴歪斜。要完善绿色金融系统根底性作业，加速完善绿色金融规范系统，完善和健全绿色金融方针结构和鼓励机制。二要完善碳商场建造，引进碳金融衍生品买卖机制，丰厚碳金融产品系统，有用发现碳价格，经过商场化手法鼓励碳减排。三要在金融安稳方针结构中考虑气候改变影响。要逐渐在微观审慎方针结构中归入气候改变危险，对金融机构定时施行气候危险压力测验，引导和协助金融机构点评和办理气候危险。

（作者系国务院展开研究中心金融研究所所长、研究员）