自从9月最终一个交易日沪镍筑底成功后，10月沪镍价格一路势不行当，本月最大涨幅超越12%。因为接连拉涨后涨势较为峻峭，部分投资者以为镍价的涨势不行持续。笔者以为，镍价常常快速上行后，短期的确有必定回调盘整、修正目标的需求，但沪镍年末前上涨动力仍足。

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精镍产值萎缩 仓单下滑

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本年国内精镍全体供应减缩以及上期所仓单数量的持续下降，极大强化了多头的决心。供应方面，始自上一年中旬开端的减产趋势仍在连续。依据SMM的调研1—8月全国电解镍累计产值仅10.4万吨，同比下滑12%。因为金川集团的检修和烟台凯实的停产，估计短期产值仍难康复。因为俄镍的减产，使得进口下滑。本年1—8月，我国进口电解镍仅有14万吨，同比削减超越50%。若镍价不能快速回升到13000美元上方，来自海外的供应将持续减缩。安稳的需求，使得国内精镍库存稳步下滑。到10月18日，上期所镍库存期货量仅为3.8万吨，同比锐减64%。

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短期仓单数量或持续削减，这令空方阵营呈现了不坚定。10月18日上期所沪镍多头主力持仓算计19.8万手，比前日添加7000多手。空头主力持仓算计21.2万手，减持1000多手。现在虽然空头主力持仓比多头高约1.4万手，但跟1个月前空头压倒多头4.4万手比起来，多进空退的趋势显着。外盘LME的库存一向处于安稳状况，到18日总库存为38.5万吨，本年以来动摇不大。但远水解不了近渴，交易所交割标准的不同以及国内钢厂的不适用性，阻止了外盘镍豆和镍块流入国内的脚步。

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下流需求旺盛 镍消费杰出

从下流不锈钢的出产状况看，本年消费的镍金属量依然是稳步添加的态势。9月全国干流不锈钢厂共出产204万吨不锈钢，本年1—9月累计出产1716万吨，同比添加6%。特别是含镍量比较高的300系不锈钢，本年共出产881万吨，同比添加了8%。

鉴于一些环保节能的新兴产业等对不锈钢需求的添加，本年不锈钢商场的去库存状况比较达观。以佛山、无锡两地为例，从3月开端后的半年内库存一向下滑。到9月底，两地不锈钢总库存量下降约9万吨至17万吨，同比上一年的库存量也是削减的。虽然本年的精镍需求增速或许赶不上上一年，但预估6%—10%的增速也是十分可观的。