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作者杨继云

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来历出资界（ID：pedaily2012）

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全通教育收买巴九灵事情，委实弯曲。

9月23日晚，全通教育发表严峻资产重组预案后的发展布告，称：公司软文推行关于杭州巴九灵的收买，到现在买卖两边对中心条款没有达到终究一致；或许导致公司董事会或许买卖各方吊销、间断本次重组计划或许对本次重组计划做出实质性改变。

总而言之，继续了半年之久的收买还未有发展，15亿并购案乃至或许告吹。

给事情填了许多戏剧性的是，吴晓波频道APP正式改名为890新商学。要知道，最初刚刚发表拟收买细节，深交所就火速问询，其间一条便是要求阐明巴九灵对吴晓波个人影媒体发稿渠道响力的依靠度、吴晓波个人IP的价值改变。

现在看起来，巴九灵现已去吴晓波化，而比顶峰期跌去9成市值的“妖股”全通教育想要依靠巴九灵拯救增发布新闻渠道长力，好像不灵了。

01“妖股”15亿买巴九灵，要绑定吴晓波至少5年

自媒体的俊彦，吴晓波频道的卖身一向备受重视。

本年3月，全通教育布告发表，拟作价15亿元收买财经作家吴晓波旗下巴九灵96%股权。其时是说，收买将经过发行新股的方法进行，买卖完结，全通教育的实践操控人陈炽昌、林小雅配偶的持股份额将从36.81%稀释为26.69%；吴晓波等人将持有全通教育10.35%的股份，此外皖新传媒也将持有17.14%。

不过，陈炽昌、林小雅配偶仍是全通教育的实践操控人，所以买卖并不构成重组上市。

在全通教育布告的细节里，到2018年末，巴九灵100%股权预估值为16亿，但由于持有4%股份的挚信出资没达到一致意软文渠道见，不卖，全通教育就只收买96%，作价15亿。等重组完结后，巴九灵再担任回购挚信出资持有的4%的股份。

看一下巴九灵的财务数据——2018年营收2.3亿元，净赢利7537万元，高达32.8%；与此同时，营收同比增加23.7%，赢利同比增加逾越50%。

把巴九灵等同于吴晓波频道并不精确。吴晓波在2014年7月成立了杭州巴九灵文明构思股份有限公司，巴九灵的主要产品和服务是：1、泛财经常识传达；2、企投家学院；3、新匠人学院；4、常识付费（主要是吴晓波频道），吴晓波这个最大的IP一向是它的门面，也是备受重视的主要原因。

最值得注意的是，买卖后将成为全通教育第二股东的吴晓波自己，需求被绑定至少5年：任职不软文少于5年，任职期间和脱离巴九灵后两年内，不得从事相同或竞赛的事务。

值得一提的是，全通教育更是跌宕起伏的妖股：它曾羡煞旁人——2015年时，全通教育股价一度飙至467.57元，乃至一度逾越了“贵州茅台”成为股王；它又一泻千里——股价跌跌不休，到3月15日，全通媒体发布渠道教育报收7.22元，与顶峰时期比较现已跌去逾越九成，简直跌无可跌。

02

曾被深交所尖利问询

上半年，自收买预案发表，深交所的发稿渠道问询函也火速下发，条条离不开收买自媒体的危险事项。

问询内容触及八个方面共28个问题，在全通教育发布布告不到一个小时后，监管层的快马加鞭充沛提醒了这场买卖的不确定性和存在的危险。问询的焦点会集在买卖是否是吴晓波个人IP的证券化，巴九灵事务运营的独立性，吴晓波频道IP是否存在法令危险，乃至开门见山问是否为“忽悠式”重组。

从一开端，这笔买卖就蒙上了许多不确定性。可以说，很大新闻发布程度上吴晓波就等于吴晓波频道，等于巴九灵。这种以个人IP为主的财经服务，严峻依靠于吴晓波个人及其原始团队，后续的继续变现才能确实惹人堪忧。

吴晓波在后来也坦白这笔买卖“承受了巨大压力”，可是他新闻发布渠道也说，“作为一个文创公司的董事长，在做一个跟出资相关的冒险的事，内心深处挺安静的。”

这样的冒险，上市公司参加起来却很活跃。2016年，上市公司美盛文明以3亿收买大众号同路大叔，揭开了上市公司收买自媒体的热潮，尔后上市公司拟收买自媒体的事情层出不穷。

2018年，瀚叶股份拟斥资38亿收买具有981个微信公号的公司量子云；利欧股份布告称将以23.4亿元收买主营微信大众号的姑苏梦嘉75%的股份。这是两起典型的，被外界以为归于买卖价格显着高估的“天价”收买，两家上市公司也都收到买卖所的监管函。随后不久，瀚叶股份和利欧股份相继宣告撤销收买方针自媒体，微信大众号的资本运作站发稿由升温到降温。

在全通和巴九灵的事情里，看起来更着急更期盼的也是上市公司。堕入亏本无法自拔的全通教育，亟需新的增加点，若这次收买买卖就此告吹，恐怕将会大为丢失。