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酒鬼品牌根底犹在，大股东全力支撑复兴。公司出产首创的浓郁香型白酒，在80年代末，借名人之口将洒脱潇洒的酒鬼文明概念从文明名人圈向滨海兴旺城市推行，价格曾高达300元，远超茅五剑，奠定了公司的品牌根底，直到现在公司仍以高质量、高端酒的形象立足于商场。但因后来多元化出资失误、控股权转让失误等要素，使公司错过了黄金开展阶段。07年糖酒零售界大佬中糖集团入主后，一心一意复兴上市公司这仅有的出产途径。
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省内商场容量大，公司有很大的复兴空间。湖南白酒商场容量约70亿元，人均白酒年消费量约9.4公斤，是全国的2倍。湘酒总产量只占到省内需求的20%~30%，产价仅9元/瓶，比全国均匀的14元低，川黔鄂等省的白酒抢占了湖南的商场份额。公司的省内收入占比50%，仅2亿元，与97年刚上市时比较原地踏步。近年来不少地产酒都完成了复苏(洋河、古井贡等)，而湖南的商场结构现状与03年洋河所在的江苏商场很相似，此刻的酒鬼与洋河相同，自身也在阅历办理团队、机制、产品结构等方面的调整，这旁边面说明晰公司也有潜力复兴。
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人事问题仍需严密盯梢。夏心国顶替徐可强复任总经理，但咱们以为，这或许是权宜之策，未来的人事问题咱们将严密重视；原总经理助理郝刚担任出售方面的副总，据了解是因其在山东商场出售成绩优异而被选拔。
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高级酒活跃调整结构，中档酒力求放量。公司的产品有洞藏(2000元+)、内参(1000+)、封坛(300-800)、酒鬼酒(200-600)、湘泉(50-200)等系列，产品线很长，现在首要盈余种类是内参，概念主诉求点是“信任质量的力气”，与商场干流的讲情感，讲前史的概念有差异。但内参价格高，不易放量。为改进产品结构，公司往后将主推封坛、湘泉。封坛的主力是红坛15年(400元)，概念是“封坛15年，只为这一刻”，但咱们发现封坛或许存在价格倒挂现象。本年成立了湘泉事业部，期望能将湘泉占成绩份额从10%提高到40%，封坛、酒鬼酒等占30%-40%，而洞藏和内参占20%。因酒价高，且无忧质料提价(公司基酒有3万吨)，75%以上的毛利率有望得以坚持。现在湘泉酒在湖南省内销量很低，仅在山东销量有规划，咱们以为其空间仍很大。
省内开端搞经销商联盟战略，有望下降出售费用率。对高端酒(如内参)，曩昔，公司在湖南、北京、广东、广西、江苏、东北等商场以会员制的方法经过定见首领的口碑传达，出售费用很低。本年为了更好地合作经销商面向政府、戎行等部分活跃开展团购事务，新设了团购事业部。
对中高端酒，近年来公司也在不断探索优化途径战略，如08年缩短商场布局，深耕湖南商场，自己深化终端；09年在徐总指挥下，又布局了广东、山东、北京、河北等要点商场，撮合了不少经销商开发买断品牌。公司发现，自己做终端不易控制费用，难度也大，不如经过央视、当地卫视空中推行招引经销商，用返点、折让等方法支撑经销商做终端；但假如只管把酒卖给经销商，又发现经销商开发终端的动力缺乏。
为了处理这一对立，理顺及安稳公司与经销商的联系，本年5月份，公司与省内经销商合资成立了湖南出售公司全盘担任省内的出售，公司先发货给出售公司，省内经销商再从出售公司拿货。据了解，公司面向湖南出售公司的价格及促销方针与省外其他经销商无异。咱们以为，假如未来公司加强对出售公司的支撑力度，向泸州老窖的柒泉形式看齐，现在高达40%的出售费用率有望得到较大下降(老窖上一年搞柒泉，出售费用率从上一年中期的11.5%降到本年中期的6.06%)。对湖南出售公司的股权出资带来的收益，公司打当作出资收益处理。
咱们以为定向增发若能引入经销商将更有利公司的长时间开展。本年7月份，公司曾布告拟向包含大股东中皇公司在内的特定出资者定向增发不超越3838万股股票，募资4.23亿元投入“优质基酒酿制技改”等4个项目，现在增发资料仍在预备中。咱们以为，特定出资者假如可以包含经销商，将更好地促进公司开展。增发状况的发展或许成为短期的股价催化剂。