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美联储主席伯南克26日在美联储年度经济座谈会上宣告说话时,并没有提及商场遍及关怀的的美联储是否会推出第三轮量化宽松方针的问题,令出资者大失人望｡但他依然暗示,将采纳进一步办法来提振经济｡剖析以为,在内外交困下,美联储难以掌握怎么以及何时出台新的影响方针,商场对伯南克的等待显着"过高"｡不过,美联储仍存在推出第三轮量化宽松钱银方针(QE3)或变相施行QE3的可能性,需谨防其负面外溢影响｡
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伯南克"孤负"商场希望
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美联储年度经济座谈会向来是外界重视的焦点,因为美联储主席在会上的说话很可能会透露出未来美国钱银方针走向的信号｡在当时美国经济持续疲软､二次阑珊危险上升以及金融商场频频动乱的情况下,商场等待伯南克在26日的会议上开释出更多钱银方针影响的信号｡
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但是,伯南克在当天的说话中既没有宣告商场所预期的QE3,也未透露出更多有关新的影响方针的信息,而是将很大篇幅放在了美国经济的近期和长时刻远景上｡
伯南克说,虽然美国经济复苏很缓慢,但已进入第九个季度,银行系统愈加健康,信贷条件也大为改进｡他着重,虽然美国经济改进的痕迹许多,但"很显着"从危机中复苏的力度还不行微弱,远弱于美联储预期｡
伯南克还标明,钱银方针有必要习惯经济呈现的改动,特别是增加远景和通货膨胀｡他说,美联储具有许多东西来供给额定钱银影响,美联储联邦公开商场委员会将在9月份会议上持续考虑这些办法及其相关议题｡美联储将会持续评价经济远景,并预备采纳适宜的办法来推进经济更微弱增加｡
剖析人士指出,美国经济疲弱与欧洲债款危机相互交织,使出资者和顾客决心遭到重挫,这也是商场等待美联储采纳更多影响办法的原因,但单靠钱银方针并不能处理美国的经济问题,商场等待显着"过高",伯南克"无法实现"｡
新影响方针缘何迟迟不出
受美欧经济复苏疲弱､欧洲债款危机持续发酵､美国主权信誉评级遭下调等多重要素影响,近期全球金融商场特别是股市大幅震动,出资者等待美联储能出台进一步的影响办法,安稳商场｡但剖析以为,受多重压力围困,当时并不是出台新的影响办法的最佳时机｡
首要,第二轮量化宽松方针(QE2)作用不显着,美国经济持续疲弱,新一轮量化宽松方针的作用愈加遭到质疑｡美联储上一年11月宣告出台购买6000亿美元美国国债的方案已于本年6月底到期,但对美国实体经济的影响作用并不显着｡本年第一季度美国国内生产总值仅增加0.4%,为本轮经济阑珊完毕后的最低季度增幅,最新发布的第二季度国内生产总值第2次预估值也仅按年率增加1.0%｡美联储内部对是否持续出台新的影响方针也存在很大争议｡在8月9日的美联储钱银方针例会上,达拉斯､费城和明尼阿波利斯三位区域储藏银行行长均对立延伸美联储保持低利率的预期时刻至2013年中期｡在伯南克宣告此次说话之前,费城储藏银行行长普洛瑟26日标明,他以为美联储不会出台更多的宽松方针｡
第二,现在不是出台影响方针的最佳时机｡一方面,许多出资者此前已预期美联储会在此次会议上宣告新的影响办法或许开释相关信息,商场对这一音讯已有所消化,假如"准时"出台影响方针,作用会打扣头｡另一方面,有剖析人士以为,奥巴马很可能以推出新的影响方针来助力竞选连任,假如过早出台影响方针,其"加分"效应不能延续到大选期间｡
第三,量化宽松方针遭到国内外的广泛批判,对外部压力有所忌惮｡本轮危机以来,除将联邦基金利率下调并保持在零至0.25%的前史最低水平外,美联储还先后推出了两轮量化宽松钱银方针,形成美元大幅价值降低,给国际其他国家特别是新式经济体形成严峻的输入性通胀,美国也因而遭到各方责备｡
美国国会共和党人也批判美联储的国债购买方案会引发通胀和商场投机,而对经济却几乎没有作用｡华盛顿智库美国企业研究所常驻学者约翰·梅金在承受记者采访时指出,因为外界对QE2的责备许多,美联储施行新的影响方针面对很大压力｡
仍须谨防美联储变相施行QE3
虽然伯南克当天没有清晰提及新的影响方针,但也未彻底否定这种可能性｡许多商场人士以为,美联储经过权衡后,终究仍是会挑选出台新的影响方针,仅仅操作方法存在"明做"或"暗施"的差异｡为此,国际其他国家仍须谨防美联储变相施行QE3的外溢效应｡
伯南克当天标明,美联储9月份的钱银方针会议将由此前预订的一天延伸至两天,以让联邦公开商场委员会能够愈加充分地评论怎样进一步影响经济增加｡剖析以为,美联储此举标明,"一些新的办法"很可能会在9月份的会议上发表｡
事实上,美联储即便不宣告出台QE3,经过改动其财物出资组合,延伸其持有的美国国债期限,也能够起到量化宽松方针到达的压低长时刻利率的作用,美联储仍存在多种东西变相施行QE3｡
美国企业研究所访问学者､前美联储资深参谋艾伦·梅尔策标明,美联储现在的超宽松钱银方针将给未来留下危险,也会带来负面外溢效应｡这将推进美元价值降低和以美元计价的大宗产品价格上涨,然后推高全球通胀局势｡因而,仍需对美联储出台QE3或变相施行QE3加以防备｡
不过,经济学家遍及以为,即便出台新的影响方针也无法处理美国经济的困局｡华盛顿智库凯托学会钱银方针剖析家詹姆斯·多恩指出,美国经济的低增加率是结构性和基本面要素以及方针不确定性导致的,而不是缺少钱银影响,"印钱不是医治美国经济的万灵药"｡(完)