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1月21日，咱们去新疆众和进行了调研。就公司出产经营状况作了深化沟通。
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首要观念：
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1。公司是国内电子铝箔职业的龙头企业，具有“动力-电解铝-高纯铝-电子铝箔-电极箔”全套产业链。其间，高纯铝和电子铝箔是公司的传统优势事务，国内商场份额分别为80%和50%。跟着公司的规划扩张和技能进步，动力和电极箔两个环节也将成为新的亮点。
2。动力本钱优势：公司产业链的各个环节均需耗费很多电能。2010年公司自备电厂年发电6亿度，自发电本钱为0.25元/度，2010年用电自给率约55%。新疆区域煤炭资源非常丰厚，发电本钱优势显着，公司购买煤炭的到厂价仅为150元/吨。为确保公司发电所需的煤炭资源供给，公司参股14.2%，与母公司特变电工一起组建了新疆天池动力和特变电工动力两家公司。两家公司共具有煤炭资源储量约100亿吨，丰厚的资源优势确保了公司电力本钱的安稳性。
3。国际领先的高纯铝出产工艺：公司是国内老牌的高纯铝出产企业，其高纯铝产品在纯度和安稳性上均处于国际领先水平。2010年末，公司又建成了2008年高纯铝募投项目，新增偏析法产能0.5万吨，公司因而成为国内仅有能用偏析法安稳量产高纯铝的企业。2010年公司国内商场份额约80%，估计2011年公司高纯铝产值为3.3万吨，商场份额将进一步提高。
4。电子铝箔产品契合环保要求，有望完结进口代替：电子铝箔是公司另一大传统优势事务，占国内商场份额约50%。近年来，跟着全球环保认识的不断增强，越来越多的国家开端约束铬酸系电子产品的进口。受此影响，我国出产电容器所需的电子铝箔很多依赖于进口。公司2008年定向增发募投了1.5万吨/年非铬酸系精箔出产项目。该项目一期0.8万吨的产能2010年现已达产，二期0.7万吨项目将于2011年末建成。公司因而成为国内仅有一家具有非铬酸系电子铝箔出售才能的企业，有望完结进口代替。估计2011年公司电子铝箔的产能仍为2万吨，2012年则增加为2.7万吨。
5。电极箔事务快速扩张：电极箔事务曾经是公司的薄弱环节，2009年曾经公司仅有300万平米/年的产能，首要以低压电极箔为主。近年来，公司加速中高压化成技能的研制和引入，到2010年产能已达到400万平米/年，且产品结构晋级为中高压电极箔为主，附加值得到提高。2009年末，公司又经过2008年募投项目节余资金开端新建500万平米中高压化成箔出产线，估计2011年4季度投产。
6。预募投项目进展有超预期的或许：2010年9月，公司经过了定向增发预案，拟建造电子资料循环经济产业化项目(一期)。项目建造周期为24个月，达产后将为公司每年新增1,200万平方米高压电极箔、2万吨环保型电子铝箔、2万吨高纯铝出产才能以及16.2亿度/年的供电才能。尽管公司的增发预案需要证监会的批阅，但获批为大概率事情。
实际上为了赶快完结建造，习惯商场需求，公司已自筹资金先行启动了部分项目的建造。估计全体项目在2012年中期建成投产是大概率事情，进展超出商场预期。
提示：本文归于研究报告栏目，仅为组织或剖析人士对一只股票的个人观念和观点，并非正式的新闻报道，本不确保其真实性和客观性，全部有关该股的有用信息，以沪深交易所的布告为准，敬请投资者留意危险。