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大股东恶性减持，乃A股一直以来的“恶疾”，不光引发关于价值出资的质疑，且令A股沦为实至名归的“圈钱”商场。本年下半年，跟着减持限令到期和股市渐趋回暖，减持潮随之而来。

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计算显现，下半年以来A股呈现逾700家公司发布重要股东减持布告，触及金额高达350亿元，其间大部分为控股股东和实践操控人，特别以本月半年报发表结束后为甚。其间恶性减持的代表永大集团，因其减持方法和金额巨大引发重视：从上市后赢利接连下滑，到减持前制作概念，再以“高送转”推升股价，最终套现近70亿后留下一地鸡毛。

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一般而言，一家公司经过上市筹集资金，然后取得更好的开展渠道，其大股东和实践操控人本该爱惜时机、悉心运营，以成绩报答股东和回馈社会。然而在A股商场，却有不少公司追求上市首要为了原始股东“套现”，一旦原始股份确定时满后，即费尽心机赶快将自己手中的股份以高价变现，比如制作概念、乱用“高送转”等方法先推升股价。套现之后，关于上市公司开展已不再用心，成绩下滑也就成为常态，不少乃至沦为“ST”股，然后再经过“卖壳”剥削最终的利益。这一系列行为，不光背离了本钱商场开展直接融资助推实体经济的初衷，也让A股因沦为“圈钱”商场而饱尝诟病。

恶性减持在A股商场肆行，因其背面巨大的利益引诱，也增添了诈骗上市的动机。如此前备受重视的造假上市公司万福生科，原始股份连续解禁后，随即遭受减持套现。或者说，少量公司的大股东想方设法令公司上市，本来便是为了将手中股份变现，动机不纯。而更多的公司则是难抵利益引诱，由于面值一元的股票，极低的本钱，一上市就变成几十上百，易手一卖，就能将账上财富变成真金白银。

本钱的逐利性、原始股东持股本钱与二级商场股价的巨大差异，对大股东和实践操控人引诱无疑是巨大的，而人道的贪婪只能依托准则的标准去束缚。因而，欲让大股东和实践操控人不再热心套现，须在准则规划上堵住这个充溢引诱的缺口。

首要，现行准则关于上市公司大股东减持的束缚稍显宽松，只要确定时和不久前添加的提早发表。因而举高减持股份门槛很有必要，如将公司大股东、高管们减持股份与公司的运营成绩、每年分红额、公司生长开展状况、社会职责的实行状况等目标挂钩。

其次，关于减持股份前后故意制作概念等行为予以冲击。在A股商场，上市公司在股份解禁前夕，往往进入这样那样的概念，以招引出资者炒作，如跨境并购、忽然进军与主业不相干的热门范畴，以及“高送转”这样的惯用手法。经过这些方法，乃至再合作组织加以炒作，拉升股价，然后再高位减持套现的大股东并不罕见。而这些，无疑需求监管层以准则手法“堵住”。

此外，出资者也要对此保持警惕，倡议价值出资，逐渐改动散户热心博傻的投机特点，由于每一次富贵落尽和泡沫决裂，利益受损者多是广阔个人出资者。

当然，现在A股商场的种种怪象，深层次原因都是商场化程度不行。无论是热心概念炒作，仍是“卖壳”等变形生意，一旦注册制变革等商场化行动实施，都将失掉赖以生存的土壤。

总归，A股商场化变革是坚持不懈的方向，此过程中，关于商场上存在的乱象，监管层需完善准则规划予以封堵。相同，整治各类股市乱象，也是在为商场化变革铺路。