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2月份，在多重短期要素叠加效果下，债券商场阅历了一轮弱势调整，组织避险及下降杠杆的心情显着，现券收益率全体上行｡不过，跟着月末迎来存款准备金率的下调，商场心情再次转好，商场遍及预期3月债市将迎来上升行情｡
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中国人民银行自24日起下调存款准备金率0.5个百分点，为银行系统注入流动性约4000亿元左右，有用缓解了资金面严重的状况，推进债市向上反弹｡而且，多位专家和研究组织均猜测未来央行仍将持续下调存款准备金率，商场遍及构成较为达观的预期｡
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尽管降准后，由于揭露商场到期资金依然偏少，加上月末要素的影响，资金面放宽的起伏依然有限｡到28日，7天回购定盘利率以及1周Shibor利率均维持在3.6%上方｡
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进入3月份，考虑到流动性宽松预期再次构成、当月财务存款将向商场开释流动性、3月份存贷差一般有所上升以及3月份揭露商场到期量上升等要素，估计资金面状况将持续改进｡
统计数据显现，3月揭露商场到期资金量为2550亿元，较2月份仅120亿元的到期规划大幅添加｡月内到期资金散布呈前低后高态势，后两周的到期量到达1500亿元，占了总规划的60%｡在3月份揭露商场到期量添加的布景下，估计央行行将康复央票发行等常态操作，以坚持银行系统流动性的平稳｡
欧洲央行29日发动第二轮长时间再融资操作(LTRO)，以1.0%的超低利率向欧洲银职业供给无上限3年期信贷｡这一操作被以为将极大地缓解欧洲在短期内产生大规划金融危机的或许性，且近期经过针对希腊的第二轮救助计划也有望防止事态恶化｡尽管未来或还有较多的不确定性，但欧债危机最危殆的时间或许现已曩昔｡跟着海外避险心情的改进，估计热钱流出或将遭到遏止，外汇占款转正的趋势或能连续，这也有利于资金面的宽松｡
3月份，商场首要的关注点包含2月信贷投进数据、外汇占款康复状况以及央行揭露商场后续操作力度以及是否进一步下调存款准备金率｡估计通胀压力缓解有利于商场心情的好转，而现在经济根本面尚不存在显着的危险，牛市行情连续的根底仍在，再加上流动性宽松预期的构成，估计3月债市全体危险根本可控，商场将迎来牛市行情｡
此外，3月交易所债市还或许迎来一个新的重要产品，即高收益债｡商场音讯称，关于高收益债的上市规矩最快估计会在3月份出来｡没有到达初次揭露发行条件的、融资需求大的非上市公司，将有望经过发行交易所债券的方法融资｡而这一新种类关于交易所债市的开展也或许起到极大的推进效果，由于放宽非上市公司进入公司债发行系统将极大拓展交易所债市规划和容量｡(完)