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13年成果增加根本保持稳定。2013年完结经营收入8.67亿元,利润总额1.43亿元,归属公司股东的净利润1.22亿元,与去年同期比较别离提升了54.3%、21.85%、25.81%。经营收入增速较高,首要原因之一是兼并规模扩展所造成的,2012年9月并表洁晶,13年也按3个月并表,调整同口径数据后,经营收入同比增加27.57%。
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14年软袋有望提速。2013年公司输液产品完结出售2.57亿甁袋,同比增加64.49%,调整同口径数据后,出售量同比增加30.39%。完结输液收入7.89亿元,同比增加45.31%,其间,基础性输液收入增加42.82%,医治性输液收入增加60.26%。基础性输液的毛利率较上年下降了3.65%至52.46%,首要原因是洁晶以基础性输液为主,本钱略高,拉低了全体毛利率。公司现有非PVC产能达2亿袋,洁晶技改完结80%,估计14年上半年完结,到时两条双管双阀软袋出产线将经过GMP认证并投入出产。玻瓶产能缩减至1000-2000万瓶,复合输液产品结构展开,估计未来洁晶有望经过软袋出产出售削减其拉低全体毛利率的晦气影响。
腹透事务有望在2014年发力。2013年全国腹透投标作业比估计拖延,8-12月的销量明显上升,在山东、广东、沈阳区域获得了较杰出的出售成果。到2013年末,公司的腹透产品完结了11个区域中标,平均价格28.38元/袋。一起公司加强了与卫生部的比对实验合作项目办理,已在44个腹透中心完结了255例患者入组。2014年上半年方案完结720例患者的入组,全面展开比对实验作业。腹透产品为2013年新版基药目录新增,2014年跟着投标展开,公司有望获益,现在北京、山东、陕西腹透投标区别PVC与非PVC包材,而公司是仅有一家上市出售的非PVC产品,适当所以在非PVC腹透投标无竞争对手,构成独家优势,对公司而言无疑是肯定利好。
出资主张。保持对公司14年将迎来成果高增的观念,估计2014年-2016年EPS别离为0.37元、0.51元和0.68元,给予2014年33-38倍PE,方针价格为12.21-14.06元,看好腹透事务投标,保持增持评级。（航天证券）