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记者核算，抛开利息税不计，从2007年2月至2008年6月，我国一年期定期存款利率现已低于通货膨胀长达17个月之久。假如包含本年下半年的6个月时刻，现已有23个月的时刻居民储蓄处于"惨烈"的负利率水平。

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事实上，现在间隔央行最近一次加息已有半年之久。

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国信证券微观分析师林松立说："商场应进步警觉，虽然6月CPI将回落，可是在经济运转数据发布前后，央行或许半年来初次加息，开端改动负利率。"

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稀有：17个月持续负利率

早在2007年3月18日，央行将金融组织一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由之前的2.52%进步到2.79%。

不过，此举并未赶上由粮食价格引发的CPI腾飞，随后长达17个月，央行利率水平一直落后于通货膨胀。

进入2008年，实践负利率水平到达惊人的程度--以2008年CPI约7%，现时一年期定期存款税后3.93%核算，居民储蓄净削减超越3个百分点的丢失。

国务院发展研究中心微观部副部长魏加宁对本报记者说："这一现象在国内外是非常稀有的，负利率歪曲了资金价格，我主张应该赶快加息，赶快康复正利率水平。"

记者从一位挨近钱银当局高层的人士处得悉，曩昔两年时刻没有大幅提息，并及时改动实践负利率的有两大原因，一是决议计划者仍是期望低通胀、高增加这一黄金增加格式连续得更长一些，不期望加息把经济打下去；二是以为加息关于食性格和结构性通胀作用不大。

"钱银政策好像并不非常通明，咱们不知道究竟谁在做出决议，原因是什么，咱们不清楚。"一位不肯泄漏名字的官方经济学家说，"回过头来反思，一直以来央行的利率政策太温文了，使得企业和出资者并没有充沛意识到价格危险，而丧失了警觉，构成了企业应该缩短时不缩短，出资者该退出时不退出。"

魏加宁说："现在是赶快改动负利率的时分了！加息是必要的，从一个国家的经济发展来讲，负利率不该该是持续状况。"

7月：最好的加息机遇？

进入2008年，我国经济正在阅历一次困难且杂乱的局势。行将发布的上半年经济运转数据或许更能阐明这一点，"滞胀"初现使得加息成为两难挑选。

多家组织猜测，6月通胀会回落至7.4%左右，但通胀依然高企；而第二季度GDP增速将会跟着第一季度持续放缓至10.6%以内。

经济学家曹平和警示说："在未来的9月份，进入第二个丰盈季后，粮食和食物价格会进一步安稳下来。可是我国人力薪酬本钱有上升的趋势，一起，全球原油价格依然在高涨，未来我国将持续推进动力价格改革，这些都会加大未来非食物通胀的压力。"

在通胀高企的一起，我国经济无疑开端回落。国信证券在半年微观经济陈述中提出："动摇下行是往后两年经济运转的基本特征。2008年开端的周期性缩短进一步建立，估计将连续到2009到2010年，而回落起伏将逐渐减小。"

部分对立加息的学者以为现在经济正处于回落状况，经济杂乱，加息将进一步损害经济，一起会进一步构成热钱涌入。此前，央行钱银政策委员会委员樊纲向记者着重："当时的问题明显不是经济增速回落，我国经济最大的危险，便是通货膨胀预期的构成或许导致的各种危险。"

"未来加息与否还要看经济回落和通货膨胀谁更重要，很明显，从中心和央行的定见来看，通货膨胀依然是首要问题，所以加息将是一个必定的挑选。"魏加宁说。

"比较数量型操控和行政性控制而言，利率调整对经济的影响更为温文和商场化，能够经过价格信号向企业和出资者传递危险，决议计划权留在企业和出资者手上。两者比较，我以为，价格型调控对经济的影响更为温文。"魏加宁说。他一起表明，热钱涌入首要在于人民币安稳的增值预期和财物价格炒作，而不会介意存款利率。"现在的问题是人民币安稳的增值预期构成了很多热钱的涌入，咱们首要应该打破这种安稳的增值预期，而不是中止升息，持续歪曲资金价格。"

也有专家主张，在舒缓负利率的一起，不给实体经济带来较大影响的一个较好方法仍是推出"不对称加息"，调升存款利率，而关于借款利率则微调或许不调。

申银万国微观分析师李慧勇则表明，下半年房地产出资增速回落将导致出资增速进一步放缓，到时加息的理由将不再建立，因而假如加息的话，7月将是最佳机遇。

关键词: 挑选央行加息负利率