[2005年十大牛股]疫情影响有限 钢铁、水泥等多数行业明显回暖可期
全体来看，新冠疫情对经济的影响首要发生在一季度，且全体影响是阶段性的，跟着疫情的衰退，经济会从头回到本来的轨道上。跟着各类出产企业连续复工复产，依照不同职业来看，科技类企业根本能够准时复工，关于周期类职业而言，上
全体来看，新冠疫情对经济的影响首要发生在一季度，且全体影响是阶段性的，跟着疫情的衰退，经济会从头回到本来的轨道上。跟着各类出产企业连续复工复产，依照不同职业来看，科技类企业根本能够准时复工，关于周期类职业而言，上游周期类职业出产端大都正常运作，下流基建、地产等估计到3月底或许到达满产状况。消费范畴的出产及复工受疫情影响较大，且不同职业分解比较显着。笔者估计，三月底之前第二工业或许到达满产状况，而四月份跟着疫情的完毕，受影响较大的餐饮、旅行、零售等职业的消费也会呈现显着回暖。
疫情影响是阶段恒泰证券,恒泰证券,恒泰证券性的
要评价本次疫情对经济的影响，需求提早对疫情分散程度和时刻进行必定的预判，而这有较大的不确定性，只能做景象剖析假定。依据钟南山院士的判别“当年SARS持续了差不多五六个月，但我信任这个新式冠状病毒不会持续那么长。因为咱们在第三波疫情开端后，国家层面现已采纳强力的办法，特别是早发现、早阻隔，这两条做到了，咱们有满足的决心避免大迸发或许从头大迸发。”基于此做的基准假定是疫情在2月中下旬到达高潮，表现为新增显着放缓、疑似病例显着削减，现在这个痕迹越来越显着，数据上也供给了必定的支撑，那么如此的话，疫情根本就能在4月完毕。
在基准景象下，疫情对经济的影响首要反映在一季度，因为本次疫情分散时刻与新年假期高度重合，理论上对榜首、二工业影响相对较小(部分罢工停产时刻重合)，对第三工业影响较大(尤其是走运、旅行、餐饮、电影文娱等职业新年正处于旺季)。假如疫情在一季度有用遏止，二、三季度经济或有小幅反弹。
基准景象下预期，全体来看，疫情对经济的影响首要发生在一季度，失望状况下或许会对二季度经济有所影响，但全体影响是阶段性的，跟着疫情的衰退，经济会从头回到本来的轨道上。
逆周期调理方针有用加码
自新冠疫情发生后，国家出台了一系列行动避免疫情的分散，经济方面也出台了全方位的逆周期调整方针应对疫情对经济的影响。传统财务和货币方针调控力度加大。在货币方针方面，为了有用应对疫情以及金融市场的动摇，新年后榜首周央行进行了11200亿元的逆回购资金的净投进，而去年同期净回笼了6800亿元。大幅度下调7天和14天逆回购利率10BP，使得短端利率呈现显着下行，流动性更为宽松。后续估计央即将持续添加公开市场操作开释流动性，也或许经过定向降准及普惠借款奖赏降准的方法，对小微借款事务以及疫情严峻区域银行予以流动性支撑。下降企业融资本钱本来便是本年货币方针的要点，叠加疫情影响，进一步下调MLF和LPR利率20个-30个BP的概率很大。时刻上，不扫除2月就新作MLF并下调MLF和LPR利率。
在财务方针方面，一方面，经过免收或减收部分税收及费用、借款贴息等方法对受疫情影响较大的职业给予财务补贴。另一方面，添加开销尤其是要添加疫情严峻省份的财务搬运付出力度也十分必要。考虑到疫情对经济的影响，估计财务赤字率有或许进一步上调，不扫除超越3%的或许性。
复工有序进行
当时疫情开端呈现边沿好转的痕迹。因为全国采纳了有用的阻隔办法，疫情的二阶拐点现已呈现，估计再持续施行现在有用办法两周的时刻，疫情会呈现一阶拐点，复工也有望大幅度加速。
而现在经济出产开端稳步打开，日前高层指出要在做好防控作业的前提下，全力支撑和安排推进各类出产企业复工复产。国家展开变革委着重，跟着疫情防控作业进入要害阶段，要做好抗击疫情和经济展开“两条线”作战的预备。
依照不同职业来看，科技类企业根本能够准时复工，除院线等少量职业复工时刻难以预估外，大大都公司受疫情影响相对较小，其间云视讯、红外产品、游戏等范畴需求和出产活泼，但手机等电子产品消费场景首要仍是在线下，估计一季度会有较大影响。
关于周期类职业而言，上游周期类职业出产端大都正常运作，如钢铁、水泥、玻璃职业等仍在连续出产，但因为运送问题原材东方证券托付体系,东方证券托付体系,东方证券托付体系料遭到小幅影响；下流基建、地产短期大规模复工难度较大，估计2月底3月初会连续复工，到3月底或许到达满产状况。
消费范畴的出产及复工受疫情影响较大，且不同职业分解比较显着。其间，医药、在线教育、日用消费获益较为显着，出产活动根本处于满负荷状况；而社服、轿车、餐饮、服装等职业受影响较大，很多门店仍处于暂停营业状况，后续复工状况需视疫情展开而定；白酒、啤酒、饲养、种子等职业受影响相对较小，节后复工料依照正常节奏连续展开。
笔者以为，三月底之前第二工业或许到达满产状况，而四月份跟着疫情的完毕，受影响较大的餐饮、旅行、零售等职业的消费也会呈现显着回暖，到时经济将显着回暖，有满足的决心和才能打败疫情。
