作者：七声

中石油年报？中石油年报

审校：一条辉

溢价成交？溢价成交

来历：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

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2019年7月26日晚间，万达体育（股票代码：WSG.US）在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，成为2019年第17只赴美上市的中概股。

可是实际给了万达体育“当头一棒”，上市首日股价遭受“大跳水”。截止北京时间7月27日清晨四点收盘，万达体育股价从发行价8.00美元/股暴降至5.16美元/股，跌幅高达35.50%。短短一天，万达体育市值蒸腾了近4亿美元，规划将近王健林28个“小方针”，现在万达体育市值仅剩7.27亿美元。

上市开盘便马上跌破发行价，此次万达体育IPO被多家媒体戏称为“流血上市”。

几度让步仍未逃脱暴降命运

实际上，在上市之前，万达体育现已屡次下调了股票发行数量以及发行价格，即使如此却依旧难逃股价大跌的命运。

此前招股书发表，万达体育开始方案IPO共发行3333万股ADS，其间万达体育新发行2000万股ADS，其他1333万股ADS将由原始股东出售，与此一起发行价区间设定为12美元/股至15美元/股，最高拟征集资金5.75亿美元。

7月24日，万达体育忽然调整了IPO方案，将发行规划缩小至2800万股ADS,并且取消了原始股东出售股份的方案，发行价格区间再次下调为每股9美元至11美元。更令人惊奇的是最高征集资金近乎“腰斩”一半至3.08亿美元。

上市前3个小时，万达体育再次“改动主见”，将发行价终究下调至8美元/股，发行规划进一步缩减至2380万股。

在发行价格和发行规划大幅度缩水这样一系列状况的铺垫下，7月26日万达体育开盘即跌落，开盘价跌至6美元/股，跌破8美元/股的发行价。上市首日，万达体育股价继续跌落，收盘价报5.16美元/股，一夜之间市值蒸腾近4亿美元，仅剩7.27亿美元。

负债累累，巨额商誉加身

自2015以来，万达集团宛如“暴发户”一般敞开了自己“固执”的买买买形式。

2015年，万达集团以5200万美元收买了马德里竞技足球沙龙20%的股份。就在入股马德里竞技沙龙的一个月之后，公司便豪掷10.5亿欧元并购了盈方体育传媒集团。2015年8月，大连万达集团6.5亿美元并购美国国际铁人公司悉数股权。2015年12月，万达体育正式建立。

不断并购进行事务扩张带来高额收入的一起，负债也在添加。

此前万达体育招股书中发表，2016-2018年万达体育的营收别离是8.77亿欧元、9.55亿欧元和11.29亿欧元；净利润别离为-2924.50万欧元、7879.20万欧元、5401.20万欧元。

与此一起，2017年万达体育总资产为18.22亿欧元，负债却高达18.82亿欧元，2018年总资产为18.83亿欧元，负债为18.92亿欧元，接连两年万达体育的资产负债率高于100%。尽管2019年第一季度万达体育总负债下降至17.02亿欧元，资金负债率下降至83.90%，可是数额依旧非常巨大。

别的值得注意的是，2017、2018年万达体育的商誉价值别离高达6.40亿欧元和6.77亿欧元，别离占非流动资产的53.60%和54.79%。并且早在2016年，万达体育曾有7400万欧元的商誉减值。

关于此次美股上市的意图，万达体育体现得非常“坦白”。此前的招股书中发表，此次上市征集到的资金要用于归还一笔与集团重组有关的4亿美元借款。这笔借款的期限为364天，借款的年利率为11.5%。

体育职业很难，即使成功上市，可是未来要面临的巨额债款和部分债款的高额利息依旧时间检测着万达体育。