近来，蓝思科技发表的2020年成绩预告显现，公司完结归母净利润48.88亿元至50.61亿元，同比增98%-105%。假如取中心值49.72亿元，较2019年同比增加101.36%。

在本年1月，蓝思科技以25.44元/股向长沙领新工业出资、中金公司、新加坡政府出资有限公司、诺德基金、朱雀基金等14家组织发行5.89亿股，完结征集资金总额约为150亿元。征集资金将悉数用于智能穿戴和触控功用面板建造项目、车载玻璃及大尺度功用面板建造项目、3D触控功用面板和出产配套设备建造项目、工业互联网工业使用项目和弥补流动资金。

但与大增的成绩相比照，蓝思科技的股价近一个月却跌跌不休。蓝思科技(300433.SZ)今天微涨0.26%，报31.15元，1月22日至2月23日累计跌幅达22.16%。

苹果手机销量大增，手机玻璃盖板事务能否支撑蓝思科技长时间开展？

关于成绩增加，蓝思科技表明，公司成绩大幅增加首要有三方面原因：

1.笔直整合战略敞开新周期开展，商场资源向公司进一步集合；

2.办理效能继续进步，内部潜力不断开释；

3.出产运营继续安稳高效，各类首要产品订单足够，圆满完结全年运营方针。

益研讨副总监张路远对榜首财经表明，蓝思科技此次成绩大幅增加，首要是得益于手机玻璃盖板量价齐升的逻辑。在苹果手机销量大增的布景下，公司四季度产能利用率将会大幅进步，然后使得公司四季度毛利率或将得到大幅进步。一起，iPhone 12初次选用陶瓷强化玻璃工艺。因而公司产品的单价也得到大幅地进步，然后使得公司手机玻璃盖板事务毛利率再一次得到进一步进步。

据悉，蓝思科技成立于2003年，开端为玻璃屏幕的“代工者”，如今已是全球消费电子玻璃结构件龙头。客户群掩盖苹果、三星、华为、OPPO、vivo、小米、摩托罗拉、特斯拉、亚马逊等。

张路远对榜首财经表明，从蓝思科技事务结构来看，公司中小尺度防护玻璃事务占比在70%以上，其产品首要是用于苹果手机的前后玻璃盖板。因而公司手机盖板事务毛利率关于手机销量十分灵敏。但现在智能手机浸透率现已进入饱和状态，关于单纯只做手机玻璃盖板事务现已不能够满意蓝思长时间开展需要。

蓝思科技30亿切入整机拼装事务，以特斯拉为切入点布局轿车电子

2月7日晚间，蓝思科技连发两则公告，一是将此前收买的泰州可胜、可利两家工厂正式更名为蓝思旺精细和蓝思精细；二是出资30亿元，建造湘潭蓝思出产基地“智能终端设备智造一期”项目，用于整机拼装事务，项目悉数建成达产后开端估计完结年加工拼装智能终端产品1亿台。

揭露材料显现，经过笔直整合，蓝思科技现已具有了OEM、模组、结构件出产制作才能，横向掩盖了手机、平板电脑、PC、可穿戴设备、车载等品类，产能规划优势显着。

张路远对榜首财经表明，经过此次收买，蓝思有望在其现有客户资源及产品布局的根底上，进阶拓宽多类金属产品的使用，并逐渐从手机向智能穿戴、平板、笔电、轿车电子等多范畴延申。但值得注意的一点是，拼装事务并非易事，可能在收买整合前期给公司成绩带来较大亏本。一起金属结构件事务也归于重资工事务，其毛利率对手机销量灵敏度也较大，或将进一步加大蓝思成绩的周期波动性。

中信建投表明，消费电子金属结构件商场具有巨大商场空间，现在仅iPad、Mac、iPhone等产品的金属结构件商场可达近100亿美金商场空间，国内供给链开端逐渐切入。未来蓝思科技本身的玻璃事务将与可胜可利的金属事务进行进一步整合，协助客户优化供给链办理本钱，进步产品附加值。给予蓝思科技2020/2021E/2022E年归母净利润49.5/69/78.4亿，对应现在市盈率35.6/26/23倍估值。

太平洋证券指出，拼装事务的按期落地，为公司渠道型事务凑齐了最终一块拼图。展望未来，在当下渠道根底之上，蓝思科技掩盖面越来越广的组件商场比例有望得到进一步进步，估计公司2020-2022年的净利润分别为50.51亿、78.02亿和100.75亿元，当时股价对应PE31.58、20.44和15.83倍。

与此一起，蓝思科技以特斯拉为切入点加快布局轿车电子。中泰证券以为，其有望仿制苹果工业链光辉。公司在轿车电子范畴中心供给仪表盘、中控组件、B柱模块、智能驾驶舱显现组件等全体功用组件。估计公司在Model3、Y等数款热销车型上获得了首要比例，近期定增项目要点之一便是加大车载玻璃及大尺度功用面板建造项目，扩产能适应客户放量趋势。未来凭仗公司在消费电子多年沉淀，有望跟从特斯拉迈上新台阶，并进一步深化与德、美、日韩等其他中高端轿车品牌客户协作。