6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

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黄金暴升？黄金暴升

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新华社记者 金良快 摄

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牛年开市以来，A股商场就大显“牛气”，在外围商场徜徉不定的环境下，单独走出了一波亮丽行情，沪深两市大盘顺势站上半年线，阶段性牛市扑面而来。

可是，大盘向上的曲线能否延伸，半年线会否成为牛年股指新的起跑线？在此问题上，相关专家、业内人士以及干流组织响起不同的声响：一种观念以为，在流动性拉动和国家工业复兴方针的影响下，现在的行情还处在康复性上涨阶段，上升的空间有望进一步翻开。还有一种观念也颇有商场，以为近期行情发动过快过猛，我国经济复苏的预期逐渐被商场透支，特别是巨细非解禁、新股发行、年报成绩滑坡等问题将对商场构成要挟，在此状况下，对个股轮流炒作存在较显着的投机颜色。

透视“牛头行情”背面推进力

“使用现在外围商场走势相对平稳、国内新经济影响方针出台预期、上市公司成绩发表及扩容处于真空期等有利机遇，组织和游资抓住做足"吃饭行情"是现在商场阶段性走强的首要动因。”光大证券出资战略部司理滕印如此判别。

依据东海证券、远东证券等组织最新发布的陈述，本轮反弹行情到来，资金推进效果十分显着。相关数据显现，2009年1月份银行新增信贷规划或许打破1.2万亿元，同比增速将大大超越上一年12月的18.76%，创下历年之最。据分析，从从前的状况看，一、二季度将是银行信贷投进较为会集的时期，未来数月内银行的信贷增速有望逐月走高。所以，宽松的货币方针和活跃的财政方针为商场供给了富余的流动性。

在信贷增速持续上升的一起，新基金特别是股票型基金的发行和建立也加快了脚步，逾百亿元的增量资金将择机入市。仅在新年后的榜首周，就有五只新基金开端发行，其间有四只为偏股型基金。而在2009年头一个多月的时间内，已有6只新基金公告建立，征集总额达到了128.59亿元。

一起，最近两个月的宏观经济数据也有企稳好转信号，经济根本面的支撑给商场供给了做多理由。在国家出台4万亿出资方案后，又连续拟定十大工业复兴规划。紧接年前钢铁、轿车复兴规划获批后，近期纺织、配备等职业工业复兴规划也经国务院审议经过。据了解，国家十大工业复兴规划中的其他规划也有望在2月密布出台，现在正在制定规划、后续有望推出的工业有电子信息、有色、石化、船只、房地产、轻工。华泰证券分析师张力对此标明，“估计近期这种利好密布出台的趋势仍将连续，将为商场持续供给许多兴奋点。”

稀有据标明，2009年1月份我国制造业收购司理指数(PMI)为45.3%，比上月上升4.1个百分点，同期新订单指数大幅反弹，产制品库存指数大幅下降，阐明实体经济呈现必定的企稳痕迹。

中证出资公司首席分析师徐辉也颇显达观：关于2009年出资思路，由消沉变为活跃、用进攻替代防护将成为首要方向。他断语，“现在是这样的一个时期，是可以"以格雷厄姆的价格买进费雪的股票"的时期了，这种时期往往是数十年才或许呈现一次的；是可遇不可求的买入机遇。”

行情深化还要面对多重检测

与此相对的是，面对股市近期的快速上涨，也有业内人士流露出必定的忧虑。申银万国研究所首席分析师桂浩明标明，时下股市的上涨，在很大程度上是十分态环境下的产品，因而这种上涨在评价上应该是要打折扣的。

桂浩明以为，股市要持续上涨，还有三关要过，即国内经济问题、国际经济问题和股市自身问题。从股市建造自身来讲，到现在为止还没有康复新股发行，假如新股像曾经那样以每周两个的速度推出，并且不时有大盘股发行上市，商场可以接受吗？再比方，现在咱们都在谈论创业板，不管怎么说，创业板推出是必然会分流主板商场资金的，那么现在的商场是否对此有了充沛的预期呢？坦率来说，这些都是没有掌握的。

国都证券战略分析师王治强也标明，现在行情上涨的根底，好像除了方针引导和流动性相对宽松之外，咱们很难找到更有说服力的依据。他说，“方针呵护是近阶段A股商场偏暖的主因，但经济根本面的忧虑依然是商场难以上行的根本原因，很多的主题出资时机或许不断构成商场的短期时机。长时间而言商场难以抵御来自各方面的压力，经济根本面持续恶化对商场反弹空间构成限制。”

比方“巨细非”的问题，虽然现在商场上出新了一些活跃的要素，像经过大总交易平台减持的数量显着较之前大幅削减，可是这并不意味着巨细非不减持，只不过想在上涨进程中等一个相对更高的卖点罢了。并且数据显现，2008年巨细非的解禁量是悉数解禁总量的20%，这也就标明巨细非的压力其实不减反增。一旦商场呈现大幅调整，巨细非会蜂拥而出，然后进一步加大大盘跌落的危险。

一起，值得注意的是，计算显现，现在共有965家上市公司发布2008年年报成绩预告，其间预减、预亏、预警的公司超越对折；其间，蓝筹公司净利润的下降成为本次年报预告的主基调。滕印对此标明，我国经济面对的窘境远未完毕，2009年上半年或许迎来更严峻的检测，受经济危机影响较大的企业仍存在成绩大幅回落的危险，并或许成为限制商场持续走强的重要要素。

专家主张：咬住“主线”不放松

从现在状况看，“牛头”行情现已昂起。至于接下来呈现的到底是“牛身”行情呢，仍是再续上一年以来的“熊尾”，依然充满着种种猜想和迷雾。

在详细的操作战略上，信达证券研制中心副总司理刘景德主张，近期出资者可重视一些前期涨幅较小的蓝筹股，尤其是成绩优秀、未分配利润和本钱公积金丰盛的个股。

渤海证券研究陈述以为，后市来看，因为年报成绩发表将逐渐打开，权重指标股因成绩大幅下滑的预告不支持其股价显着上涨，商场热点将持续轮动转化，但“方针获益主题”与“成绩增加预期”两条主线没变。

渤海证券主张重视：榜首，2009年新年黄金周全国完成社会消费品零售总额同比增加13.8%等音讯获益的商业零售板块；第二，后续行将发布的复兴工业规划获益板块；第三，农业板块；第四，预期2008年成绩显着增加及高送配个股；第五，受当时经济下滑影响较小的防护类板块，如医药、高速公路等。操作上，逐渐向防护类板块挨近，踏准节奏。

徐辉则标明，现在到了“以合理价格买入最好公司的时分”了。从长时间来看，以合理价格买入最好公司，要远远好于以最好的价格买入一般的公司。他主张，在选股时，出资者要坚持“三好”准则，好的曩昔、好的未来，以及好的价位。所以，出资标的的调查并不杂乱，它便是一个从曩昔到未来，再从未来到现在的一个进程，这就要求咱们关于出资目标应该十分十分了解。