2022年1月24日拓日新能（002218）发布公告称：中金公司苗雨菲 朱尊 潘志兵 王健 侯海飞 郝佳露于2022年1月21日调研我司。
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本次调研首要内容：
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问：在商场上,公司详细有哪些事务亮点可呈现?
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答：公司从建立之初即建立稳健运营的开展理念，其战略规划也适应整个职业的开展和方针的导向。首先是坚持20年出产出售的太阳能使用类消费产品，经过与世界大型连锁超市以款到发货的形式出口到欧美各国，在职业多轮周期不稳守时也为公司供给着安稳的现金流。一起，此类产品不受欧美双反等世界方针影响，毛利较高，同职业根本较少触及这块事务，竞赛较小。其次，近几年拓日比较重视全工业链上下流打通，而且寻觅具有自主中心竞赛力的工业环节进行扩大，与寡头进行错位竞赛、互相协作的联络。国内方面，首要与国内组件龙头企业进行辅材协作，下流经过与央国企联合开发电站项目构成组件或EPC收入，防止参加国央企集采与辅材客户构成竞赛。中心辅材与组件出售结构中构成组合拳。世界方面，因为国内许多企业已退出多晶商场转向单晶范畴，国内多晶产能有限，而海外商场更重视组件的性价比，现公司海外商场以多晶组件的长时间订单为主。因而公司可贱价收买国内抛弃的多晶出产设备，完结低本钱扩张，在四川乐山基地完结多晶铸锭、切片、电池片制作后在陕西渭南基地完结组件出产出口海外，海外组件出售与国内干流单晶商场进行错位竞赛。综上，公司在国内商场以外销辅材给国内同行企业的方法达到供应链配套；以与央国企联合共建电站项目协作形式与国内参加大型组件集采招标的企业构成错位竞赛。在国外走单晶、多晶组件和消费类使用产品并重的商场道路，构成“要点杰出、多轮驱动”的事务方法。
问：未来事务重视方向和弹性空间?
答：组件事务现在规划产能约2GW，未来方案扩产至与辅材产能达到配套。组件中心资料包含电池片、玻璃、胶膜、接线盒、边框等，拓日现在可以完结玻璃、胶膜、边框、接线盒的自供，玻璃、胶膜可供外销。玻璃方面拓日现在有日投料1200T/D的产能，自用份额在20-30%，外销使用石英砂、天然气价格较低、产品出售运距较短、包装资料节约、响应速度及时等优势，首要重视西北地区大客户集体的协作，与专心于江浙商场的一线玻璃产商的竞赛联络并不重合，未来持续适度扩张产能。胶膜方面，咱们将在已有的光伏玻璃协作企业中导入并打开规划出售；2021年胶膜的价格涨幅约40%至50%，原资料粒子的收购价格从最低1.5万元/吨到最高约3万元/吨，公司经过在海外子公司与当地出产商协作的优势，在贱价位时储藏一定量的粒子可供给赢利差；此外，未来方案用作胶膜出产基地的拓日西安工业园已开端建造，基地建成后胶膜的产能、产量将会有较大的前进。
问：公司的组件在商场上有哪些优势?
答：从近两年的国内商场看，有一些单纯做组件的厂家呈现较大的亏本或成绩下滑，有两大原因，一是参加国内锁贱价定很多的大型组件收购招标，在原资料提价的情况下毛利空间大幅收窄；二是大宗产品上涨幅度大导致上游产品提价，一起下流招标锁价，从而呈现本钱倒挂的现象。拓日在国内的出售途径首要是经过本身落户当地的工业优势和央国企的资金资源联合申报电站项目目标，将辅材、组件等产品打包到项目中完结规划性出售。国外商场则依据每个区域的差异化需求，走多晶道路，在陕西基地完结组件出产后经过中欧班列运往一带一路沿线国家，比较海运运送的企业能削减很多运费开销。
问：未来与光伏玻璃大客户,联建电站的央国企以及海外客户的可持续性怎么?
答：（1）与玻璃大客户归于协同产销的协作联络，未来公司辅材产品以西北大客户为主，以运距作为首要考虑点，不断开发一线企业的大客户，与大客户达到光伏玻璃长单协议，锁量不锁价；（2）与大型央国企经过当地政企资源和工业落户等优势联合招标集中式地上电站目标，协作强度不断加深；（3）世界商场方面，消费类使用品客户仍然以世界连锁超市为主；海外组件首要与当地国企、开发商协作为主，成为现在较为安稳的海外开发形式。
问：未来公司产品出售和自用的份额怎么平衡?
答：以往公司的产品自用份额比较高，大约为20%至40%，首要用于自我克制电站建造。跟着公司改变聚集大客户大订单的出售策略以及出售途径的开辟，未来公司产品外销份额将会前进，自用份额估计降至20%以下，一起公司经营收入及赢利也将会有更大的前进空间。
拓日新能主营事务：研制、出产、出售非晶硅、单晶硅、多晶硅太阳能电池芯片、太阳能电池组件以及太阳能电池使用产品。
拓日新能2021三季报显现，公司主营收入11.0亿元，同比上升10.06%；归母净赢利1.7亿元，同比上升20.22%；扣非净赢利1.29亿元，同比上升52.97%；其间2021年第三季度，公司单季度主营收入3.67亿元，同比上升1.38%；单季度归母净赢利1453.58万元，同比下降69.72%；单季度扣非净赢利1346.81万元，同比下降72.8%；负债率41.55%，投资收益3655.11万元，财务费用1.21亿元，毛利率31.37%。
该股最近90天内无组织评级。证券之星估值剖析东西显现，拓日新能（002218）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值归纳评级为2.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)
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