伴随着A股商场的继续下行，基金发行陷入了冰点。与此一起，声称国内榜首只“全面布局欧洲”的QDII基金于9月17日敞开认购。

怎样买新股,怎样买新股

这只名为上投摩根欧洲动力(006282)的基金说，能够让你从LV、法拉利的顾客变为出资者。东边商场不亮，西边就能亮吗？这只基金究竟值不值得买？

春兰股份？春兰股份

一、产品真的有稀缺性吗？

金龙机电股份有限公司？金龙机电股份有限公司

界面新闻整理发现，现在国内QDII多以出资港股和美股为主，较少进入欧洲商场。

Wind数据显现，到2018年中报，QDII基金出资了欧洲15个国家，出资总市值在QDII中的占比不到1%。详细到产品中，一些自动型QDII基金会挑选少数装备欧洲，较早的如华夏全球精选（000041）。被迫型基金方面现在只要一只指数型基金——华安德国30(DAX)ETF。

差异于前述产品，上投摩根欧洲动力是一只定位欧洲商场的自动办理型股票基金。招募书显现，该基金首要出资欧洲上市公司股票，也可出资于货币商场金融产品、债券商场金融产品以及金融衍生品。依据约好出资规划的核算，出资于欧洲上市公司股票的比例不会低于基金财物的64%。

从产品稀缺性来看，这只基金的确归于投身欧洲商场极少数的“拓荒者”。作为一只自动办理型股票基金，咱们能够将其与国内商场的股票型基金作参照。能够预见的是，因为仓位下限较高，未来留给基金司理的择时空间非常有限。也便是说，假如欧洲商场发生系统性危险，那么基金也难以独善其身。

二、欧洲商场有哪些危险？

已然该基金高度专心于欧洲商场，那么对出资者来说最大的问题便是了解欧洲商场的机会与危险。

先说一切QDII基金都会面对的危险。出资海外商场，需重视汇率危险。本年6月，工银瑞信成立了一只出资印度商场的QDII基金。受人民币汇率动摇影响，短短三个月里，人民币和美元两类比例的回报率距离近6%。

再来看看欧洲商场的详细状况。基金招募书显现，该基金的成绩比较基准为90%×MSCI 欧洲净收益指数收益率+10%×税后银行活期存款收益率。下面为MSCI欧洲指数近五年的走势状况：

从指数走势来看，在曩昔5年中，欧洲股市阅历了多个涨跌周期。2017年头至2018年上半年，欧洲股市全体体现微弱，但随后便开端回落。现在是否是欧洲商场的最佳布局机遇？

上投摩根的说法是：当时欧洲经济继续稳健复苏，工作、顾客决心以及商业出资继续改进，企业盈余继续改进，而温文的通胀水平得以让欧洲央行连续较为宽松的货币政策，一起欧洲股市估值处于前史低位，对股票商场构成支撑。

但同业的旁观者并不这么以为。一位 FOF基金司理承受界面新闻采访时表明，对欧洲商场并不非常看好。“现在欧洲实体经济不太好，债款率降下来了，可是各国经济结构不同步，英国脱欧问题悬而未决，德国股市银行占大头，欧洲股市牛市比较难。”

该基金司理以为，欧洲商场分解比较严重，更着重自动的个股挑选才能，而想在国内做好欧洲股票的调研难度较大。“一般海外的装备咱们都是经过指数基金，假如想在国内做好对欧洲商场的选股，从操作上来说比较难以履行。”

新时代微观团队研报以为，现在欧洲经济面对承压，或许影响上市公司盈余体现。研报提及，近期欧洲央行下调今明两年的GDP增速预期，保持通胀率预期不变。欧洲央行行长德拉吉表明，环绕经济增加的危险大致平衡，但外部需求呈现疲软态势，全球买卖冲突、意大利政治危机以及新式商场动乱将影响未来经济增加。

上投摩根欧洲动力拟任基金司理张军在最新的半年报里也提及，欧洲部分地区的地缘政治问题是全球经济危险的来历之一。

由此来看，欧洲商场并没有幻想的那么美，未来经济走势仍存在许多不确定性。

三、产品的活动性危险

出资者还需留意的一点重要危险是：欧洲商场不设涨跌停板，因而理论上假如商场呈现急速跌落，不只将导致出资者在短期内呈现很多亏本，还或许呈现因为换回潮而引发的活动性危险。

活动性问题让许多开放式QDII基金头疼。一方面，基金需求随时应对出资者的换回；另一方面，跨境买卖自身便是一件耗时的工程，假如基金财物不能敏捷转变成现金，或许变现为现金后对资金净值发生晦气的影响，都会影响基金运作和收益水平。

四、基金办理人靠谱吗？

挑选自动型基金，最重要的仍是基金司理及其背面的团队。接下来咱们看看基金办理人的靠谱程度。

上投摩根基金公司由上海世界信任有限公司和摩根财物办理一起组成，其间摩根资管占比49%。Wind数据显现，上投摩根旗下共有68只基金，包含6只QDII（不同比例兼并核算）。QDII方面的产品规划、数量、人员配备均在职业中上游水平。

拟任基金司理张军曾任上海世界信任有限公司世界业务部司理，买卖部司理。2004年6月参加上投摩根基金办理有限公司，担任买卖总监，2007年10月起任出资司理。2008年开端担任上投摩根基金司理，旗下运作基金共三只，分别为：上投摩根全球多元装备，以FOF方式进行全球化财物装备；上投摩根全球天然资源混合，首要出资天然资源职业相关公司；上投摩根亚太优势混合，首要出资亚太地区股票。

由此咱们可大约知晓基金司理的“才能圈”：仅从其公募基金办理经验来看，进入欧洲商场的出资办理经验首要会集在天然资源职业的相关股票中。

总结而言，作为“拓荒者”的上投摩根，能否做好欧洲全商场规划的自动选股，仍需打个问号；作为一只开放式QDII基金，上投摩根欧洲动力很或许无法防止活动性恶疾；作为一只仓位超80%的股票型基金，出资者应对其或许有的净值动摇有所心理准备。