本年上半年，南极电商完成运营收入16.26亿元，同比下降0.49%，完成归母净赢利4.31亿元，同比添加11.51%。尽管成绩尚可，但产品质量问题频发仍使其运营形式备受争议

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一年一度的国庆长假刚刚曩昔，剁手界的“双十一”又迎面走来，眼看着还有不到一个月的时刻，各商家早就开端跃跃欲试，做着活跃的预备。

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10月9日，在“双十一”倒计时一个月之际，南极电商股份有限公司(下称南极电商，002127.SZ)发布公告表明公司拟与公司实控人张玉祥一起出资建立公司，而本次买卖的意图在于布局直播电商事务，提高公司的归纳竞赛力。

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说到南极电商或许很多人并不了解，但其具有的“南极人”品牌却广为人知，贴有该品牌的产品也很简单见到。不过《出资时报》研究员注意到，现在的南极电商自产产品数量很少，进行品牌授权之后，绝大部分产品的出产和出售都由供货商、经销商担任。

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过于广泛的品牌授权也使得具有“南极人”品牌的产品质量良莠不齐。此前稀有据统计，仅2018年一年，“南极人”就多次次登上国家质监部分及当地消费者协会的不合格产品黑名单。

一起《出资时报》研究员注意到，自上市今后，南极电商董秘离任频频，近五年来换了三任董秘。10月假日刚过，该公司董秘曹益堂亦公告离任。

到10月15日收盘，南极电商股价收于19.67元/股，总市值482.87亿元，较本年7月巅峰时期挨近600亿元市值缩水超百亿元。

拟布局直播电商事务

10月9日，南极电商公告表明，为布局公司直播电商相关事务，公司拟与公司实控人、董事长兼总经理张玉祥一起出资建立名为“杭州乌斯怀亚络科技有限公司”的公司(详细以工商局核定为准，下称方针公司)。

据悉，方针公司法人为唐思思，运营范围包含计算机软硬件、络的技术开发、技术服务、运营性互联文明服务，表演生意等。公司注册资本为5000万元，其间南极人以自有资金出资2000万元，占注册资本的40%，张玉祥出资3000万元，占注册资本的60%。

关于本次买卖的意图，南极电商表明将布局直播电商事务，进一步拓宽流量进口，这有助于增强公司未来的盈余才能和归纳实力。

揭露材料显现，南极电商由张玉祥创立于1998年，其时名为“南极人”，只是一个保暖内衣品牌，尔后通过密布的广告投进，逐渐生长成为国内保暖内衣知名品牌。而跟着职业竞赛日趋激烈，从2008年开端，南极人连续封闭了自营工厂，将品牌授权给协作工厂出产，一起签约协作经销商，授权其出售“南极人”品牌产品，公司由此砍掉了一切出产和出售环节，只是保留了“南极人”这一品牌，尔后逐渐将本身打造成为全品类品牌，产品从内衣、内裤、童装、男装、女装、食物、日用品到家纺等范畴都有触及。

2015年，南极人更名为南极电商，凭仗自创的“电商生态归纳服务”概念，于2016年3月初成功借壳新民科技登陆中小板上市。

据南极电商2017年年报显现，公司主运营务为品牌授权及电商服务。一方面，公司对契合授权规范的供货商颁布其出产旗下品牌特定类目产品的权力，并向其收取归纳服务费；对契合授权规范的经销商颁布其出售旗下品牌特定类目产品的权力，并向其收取经销商品牌授权费。另一方面，该公司依据授权供货商、授权经销商需求及事务开展需要向其供给资源推介、质量管控、研制规划、流量办理、数据剖析与运用等多项有用的供给链服务，提高协作伙伴的运营才能、盈余水平，从而添加协作伙伴对公司品牌及服务的粘性。

时至2019年，南极电商对公司从事的首要事务描绘已变成“南极电商以电商途径为主，用品牌授权和产业链服务力求打造世界级消费品巨子。”

产品质量问题频发

近年来，南极电商成绩添加明显。2019年年报显现，该公司全年完成运营收入39.07亿元，同比添加16.52%，归属于上市公司股东的净赢利为12.06亿元，同比添加36.06%。

分职业看，南极电商的收入首要来历于移动互联事务和现代服务业，这两个板块别离完成运营收入25.08亿元和13.96亿元，占总营收的份额别离为64.20%和35.73%，而其货品出售仅完成运营收入281.61万元，占总营收的比重为0.07%。

分产品来看，品牌归纳服务事务和经销商品牌授权事务别离完成运营收入12.41亿元和0.65亿元，二者算计占总营收的份额为33.44%，此外移动互联媒体投进渠道事务和移动互联流量整合事务别离完成运营收入24.31亿元和0.77亿元，二者算计占总营收的比重为64.20%。

能够看到，南极电商现在的收入来历已从单纯的现代服务事务(首要为品牌服务)，转向由子公司时刻互联主营的移动互联营销事务及现代服务事务偏重的状况。但从赢利方面来看，该公司仍非常倚重现代服务事务。数据显现，2019年该公司现代服务业的毛利率高达92.69%，移动互联事务的毛利率仅有8.33%。

南极电商在2019年年报中表明，陈述期内，公司的一切出产和出售都由供货商、经销商担任，协作供货商总数为1113家，其间首要协作供货商约500家，协作经销商总数为4513家，授权店肆5800家。

事实上，这样的运营形式也为其开展埋下危险。

稀有据统计，仅2018年一年，南极人就数次登上国家质监部分及当地消费者协会的不合格产品黑名单，产品触及蚕丝被、内衣、棉服、童装、电推剪、卷发器、按摩棒等多种产品。本年7月6日，北京市商场监督办理局也通报商标为“南极人”的彩棉和服三件套、婴幼儿内衣存在绳带不合格问题。

商场或也注意到相关状况。揭露信息显现，现在除拼多多外，淘宝和京东已约束了南极人的品牌授权。

本年上半年，虽受疫情影响，但南极电商仍是坚持了净赢利添加，陈述期内该公司完成运营收入16.26亿元，同比下降0.49%，完成归母净赢利4.31亿元，同比添加11.51%，完成扣非归母净赢利4.01亿元，同比添加10.93%。

此外，半年报显现，南极电商的货币资金为21.27亿元，财物总计为55.82亿元，负债算计5.81亿元，财物负债率仅为10.41%。

手握大笔现金又没有偿债压力，南极电商挑选运用搁置自有资金购买理财产品。相关公告显现，到本年9月30日，南极电商及子公司累计运用搁置自有资金购买理财产品的未到期余额为6亿元。

南极电商营收构成(元)

数据来历：公司2019年年报

五年三任董秘辞去职务

值得注意的是，尽管南极电商上市时刻并不长，但自上市以来，已前后有三任董秘辞去职务。

2016年4月28日，就在借壳上市成功后一个月，发布当年一季报的同一天，南极电商公告称，公司时任董事、董秘兼副总经理张燕妮因“个人原因”辞去董秘及副总经理职务，但仍担任公司董事及董事会出资决策委员会委员的职务。一起，该公司宣告聘任刘楠楠为公司董秘兼副总经理，刘楠楠从2015年3月开端先后在南极电商旗下多家公司担任总经理助理。

两年半后，2018年10月8日，南极电商再次公告表明改变公司董秘，刘楠楠因“个人原因”辞去公司董秘及副总经理，且不再在公司担任任何职务。一起，聘任曹益堂为公司董秘兼副总经理。

值得注意的是，曹益堂其时刚于2018年9月获得深交所颁布的董秘资格证书，既往经历显现，曹益堂曾担任过美特斯邦威服饰集团战略开展部部长、出资者联系部部长，九牧王服饰有限公司战略办理中心总监，浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司独立董事等职务。

本年10月8日，在任职仅两年后，曹益堂也以“个人原因”辞去公司董秘和副总经理职务，且不再担任公司任何职务。公司董事长张玉祥代行董秘责任，南极电商表明将赶快聘任新的董秘，但现在并未发布新董秘人选。