冰川思想库特约撰稿 | 默城

期货配资怎样收费？期货配资怎样收费

早在本年8月，就有音讯称，新东方将寻求在港二次上市，现在尘埃落定。

人民币增值的利害？人民币增值的利害

10月28日，新东方教育科技集团宣告发动全球出售。本次将新发行851万股普通股新股，由在香港揭露出售的51余万股新发行股份和799万供世界认购的新发行股份组成，别离占本次出售股份约6.0%及94.0%。

重庆股份转让中心？重庆股份转让中心

▲新东方赴港上市公告（图/网络）

新东方普通股将在港交所主板上市，股份代号为9901，其IPO发行价拟定为不超越1399港元/股，或成为史上最贵教育股。

到10月27日收盘，新东方美股报价168.81美元/股，折合约为1308港元/股。现在，新东方总市值270亿美元，在教育中概股中仅次于好未来（TAL）的399亿美元，高于跟谁学（GSX）的255亿美元。

电影《我国合伙人》，想必我们都看过，其叙述三个年轻人兴办英语训练校园取得成功的故事，原型便是俞敏洪兴办的“新东方”。电影中最高潮的部分，便是“三兄弟”赴美商洽以及之后的在美上市。

▲《我国合伙人》剧照（图/网络）

而实际中，现在间隔新东方那次赴美上市，现已曩昔了14年，全部恍如隔世。而间隔新东方树立，也曩昔了27年。

只要了解这27年国内教育职业大趋势，尤其是最近14年的蝶变，或许才干真实了解新东方回港二次上市的目的和含义。

01 新东方吃的是留学训练商场盈利

新东方，创建于1993年。

通过27年的开展，新东方成为了一个包括留学服务、K12课后教导、在线教育、成人言语训练、教材研制出书等在内的全方位教育集团。

前13年的征途，其实电影《我国合伙人》根本都讲到了。比方，俞敏洪由于兼职打工被逼脱离北大，为了生计，无法挑选下海创业。

▲上世纪90年代初俞敏洪在讲堂上（图/网络）

从满大街贴招生广告起步，用短短十几年时刻，走到了美股上市，是一段不行扼杀的我国民营企业创业传奇。

在前13年的创业征途中，关于新东方而言，也有如下重大事件：

1995年末，新东方学员打破1.5万人次；大批海内外精英人物参加新东方创业团队。

1996年，第一家新东方书店诞生。

1998年，新东方实用英语人才训练系统初具规模，实用英语学院酝酿而生。

2000年6月1日，上海新东方校园注册树立；新东方教育在线创建，正式进入远程教育范畴。

2001年，新东方教育科技集团树立，新东方步入世界化、多元化的教育集团开展阶段。

2002年，武汉、天津、西安、南京新东方相继树立，兴办精英英语学习中心，前进高端英语训练商场。

2004年，新东方POP少儿英语品牌诞生。

2006年9月7日，新东方在美国纽约证券买卖所成功上市，成为我国内地在美国上市的第一家教育组织。

▲新东方的事务构成（图/安信证券研究中心）

这一阶段，新东方现已有向K12课后教导进行战略转移的倾向和举动，在线教育的风潮渐起。

但在留学形式从首要由公派为主，逐步向自费留学转化，我国留学人数呈现爆发性增加的年代大布景下，新东方首要依靠的仍是留学训练商场，吃的是这个商场的盈利。

在其上市时，新东方现已名副其实成为留学言语训练界的龙头。

02 训练范畴已构成双巨子竞赛局势

若将2006年作为一个分界线，之前国内的教育职业，根本是留学训练的全国，而之后，K12课后教导，逐步成了新的风潮乃至是干流。

进入课外教导范畴后，新东方最大的对手，也正在萌发开展。而其创始人，也是一个从北大出来的学生。

2003年，兴办了10年的北京新东方校园，被注册树立新东方教育集团。就在这一年，正在北京大学生命科学院读研二的张邦鑫，开起了奥数补习班，创建了“学而思”课外教导。

▲补习班（图/图虫构思）

上市今后，关于新东方而言，尽管也逐步涉及到课外教导事务，但毕竟是靠留学英语考试训练发家，即便在2006年今后，这依然是主业。

在这种情况下，“课外教导”之于新东方，再怎样好，也只相当于一个“兼职”。但学而思就没有这样的“前史包袱”，其以小学奥数训练发家，课外教导便是其的主业。依靠着这样的主业，其在中小学教育范畴，可以说是风生水起。

2007年，张邦鑫在读博士研究生时从北大退学，专注担任公司事务。随后，学而思正式进军在线教育，归于学而思的年代也真实降临。

2008年，学而思正式进军在线教育。

2010年10月，学而思正式登陆美国纽交所挂牌买卖，成为国内首家在美国上市的中小学教育训练组织。

学而思仅用了7年时刻，就完成了上市，比新东方的13年，少了整整6年。上市之后，学而思在在线教育上，也花了大心思。

2012年，确立了“学习有意思”的品牌理念。

2013年，正式改名为“好未来”。这一年，还推出“录播+直播教导”形式，录播讲知识点，直播教导课后答疑。

不仅如此，好未来还明里暗里在教育范畴做了很多布局，从2013年起先后出资了一百多家公司，其间跑出了宝宝树、Minerva、果壳、作业盒子这类明星项目。

▲图/图虫构思

K12训练范畴通过多年开展，现在在我国，现已构成“新东方”和“好未来”的双巨子竞赛局势。

而在2017年，新东方、好未来的市值别离为126.15亿美元、127.43亿美元，好未来的市值初次超越新东方。

03 面临在线教育新风口，新东方略胜一筹

除了“新东方”和“好未来”外，在国内教育职业，也不能疏忽VIPKID这个后起之秀。

VIPKID，创建于2013年末，通过1对1实时在线视频学习渠道，把我国小朋友和北美外教进行衔接。

VIPKID人工智能技能在赋能学生、教师、事务三端使用布局。可以说，其也将课外教导，推到了新的高度。

VIPKID诞生和开展之时，正是国内教育职业K12线下训练逐步与在线教育齐头并进的年代。

在这个年代里，在线教育，无疑是一个新风口。面临这样一个新风口，新东方大力推广OMO形式，开始树立以“OMO教育渠道+纯在线教育渠道”的“双渠道战略”，以完成线下与线上事务的深度交融。

好未来则将自主研制的语音辨认、语音评测等AI技能作为辅佐教育手法引入讲堂，引入“AI教师”进行辅佐教育，并依据十余年的教育阅历和数据堆集，进行产品、服务晋级，打造千人千面的在线学习渠道。

▲学生在上网课（图/图虫构思）

VIPKID推出全球首个100%浸入式教育在线少儿中文教育渠道Lingo Bus，正式发力中文出海事务。

2020年8月，VIPKID以300亿元人民币市值位列《姑苏高新区·2020胡润全球独角兽榜》第70位。

说白了，曩昔27年，只要新东方一家企业，阅历过了教育职业迭代改变的三个时期，即留学服务年代、课后教导年代和在线教育年代，并且耸峙不倒。

但也要看到，通过这样三个时期后，新东方也不再是肯定的职业龙头，整个职业，也在百家争鸣，百家争鸣。

尽管面临在线教育这个新风口，新东方也曾想尽力捉住。但明显，和其他几个后起之秀比较，新东方则略胜一筹。

04 新东方上不上市，从不是问题的要害

那现在的新东方，实际情况终究怎么呢？也呈现了成绩下滑等问题。

依据新东方（EDU.US）2020财年第4季度财报显现，（2020年3月1日至2020年5月31日）净收入超7.98亿美元，同比下降5.3%；运营赢利1030万美元，同比下降86.7%；净赢利为1320万美元，同比下降69.5%。

关于新东方而言，本年的日子并不好过。据了解，受疫情影响最为严峻的是留学训练及咨询事务，由于撤销海外考试和海外游学等活动，留学考试事务营收以美元核算同比下降约52%，收入奉献仅为5.6%；咨询事务以美元核算增加6%。

至于第四季度学科教导和备考课程的学生总人数，同比削减6.2%至285.6万人。K12事务稍好些，整体人数同比增加0.1%，泡泡少儿和优能小班事务学生人数增加约15%。

▲新东方（图/图虫构思）

但本年关于在线教育而言，则是又一个“春天”。由于在线教育的炽热，学而思网校、猿教导获得了超越千万人流量，作业帮、跟谁学、新东方在线（优播）获取数百万人流量。

新东方的“略胜一筹”，在数据上表现得酣畅淋漓。

在成绩困境下，在竞赛对手强势兴起的情况下，挑选到香港去上市，或许是新东方脱节“困境”的一根稻草、一个捷径。

但在不少出资人看来，新东方在港的发行价定价偏高。在新东方发布拟发行定价后，新东方（NYSE:EDU）的股价再次遭受重挫，开盘跌超2%。到10月28日11时，其股价报165.27美元，跌幅为2.1%。

14年前，新东方第一次上市后，俞敏洪就揭露说过，懊悔新东方上市，想把它关掉。不知14年后，新东方回港二次上市，俞敏洪还会说“懊悔”二字吗？

时刻会给出答案的。

其实，新东方上不上市，从不是问题的要害，直面应战，在在线教育的转型上，更有成效，打破中年困局，才是新东方真实出路。

上一年，俞敏洪曾揭露表明：“有人主张我把新东方实体门店全关掉做在线教育，我拒绝了。”不知道，通过2020年这一剧变，俞敏洪是不是还秉持这样的观点。