10月12日，本钱邦得悉，据港交所官显现，10月9日，领地控股集团有限公司(简称领地控股)于4月9日递送的招股书届满六个月，已失效。建银世界为其独家保荐人。

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负债累累，净利率不断下降

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据悉，在2017年，领地控股从前设定了2018年完成300亿元、2019年千亿元的出售方针。

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在“大跃进”式的扩张战略下，领地控股的物业开发规划继续扩张。

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招股书显现，2017-2019年，仅三年时刻，开发中物业规划扩展了4.4倍。开发中物业规划由2017年的公民币(下同)63.16亿元大幅添加至2018年的169.86亿元，再增至2019年的279.84亿元。

开发规划继续扩张需求巨大的资金支撑，为此领地控股不吝大举向银行等金融机构举债。

另据招股书显现，2017-2019年，领地控股的未归还银行及其他告贷分别为公民币35.86亿元、78.54亿元和117.55亿元，净资产负债比率大幅上升，分别为60%、110%和140%。

到2019年底，领地控股应于一年内归还的负债规划为公民币57.63亿元，而年底公司账面现金只要13.82亿元，该公司存在较大的偿债压力。

(图表来历：领地控股招股书)

“大跃进”式的扩张并未给予领地控股光辉灿烂的明日，而是不断添加的融资本钱以及恶化的净利率。

依据观念指数数据，领地集团在2020年1-7月完成出售额公民币185.7亿元，与千亿方针仍有较大距离。

此外，出于对资金的火急需求，近几年领地控股的融资本钱也在不断上升。2017年至2019年，公司告贷的均匀实践利率分别为6.4%、8.8%及9.9%。据媒体报道，2019年千亿房企的均匀融资利率为6.52%，其间万科、华润、保利、招商、金茂的加权均匀融资利率更是在4%之下。可见，相关于千亿房企而言，领地控股的融资本钱偏高了不少。

融资本钱的抬升腐蚀了净利率。

在2017-2019年，领地控股的收益分别为53.39亿元、45.14亿元、75.68亿元，年内赢利分别为6.49亿元、5.18亿元、6.72亿元。尽管成绩在震动崎岖中稍微添加，不念情义净利率水平却在不断下降。2017年至2019年，领地集团净利率分别为12.2%、11.5%、8.9%，呈逐年下降态势。依据亿翰智库数据，2019年我国房企均匀净赢利率为16.39%，领地集团8.9%净利率远远低于职业均值。

值得注意的是，领地控股经营活动现金流现已接连三年为负。2017-2019年，其经营活动现金流出净额分别为公民币1.86亿元、42.88亿元及31.12亿元。

(图表来历：领地控股招股书)

过火寻求快速扩张，房产项目质量问题频发

领地控股近几年来开展规划上去了，不念情义伴随着快速扩张，房产项目质量却因而下降了，这导致质量投诉事情频发。

在本年6月至8月，多起触及领地集团房产质量问题的维权事情曝出。

据公民领导留言板信息显现：本年8月份，领地集团旗下多个项目因房子质量问题、涉嫌虚伪宣扬等遭到业主维权投诉，触及成都新津区领地天府兰台、乐山市领地天屿楼盘、眉山领地凯旋府等项目。

8月3日，有友发布关于新津区领地天府兰台一期的相关投诉。投诉信息显现，前期因为开发商未合理安排施工，形成进展滞后。2020年头开发商为赶工期，施工单位粗犷施工，导致现在呈现一系列的安全和质量问题，很多业主因对房子质量存在贰言，拒绝收房并要求整改。到现在，部分房子至今未到达交给规范。

此外，在8月2日，有友投诉四川乐山市领地天屿楼盘，首要触及宣扬园林入户状况与合同不符、顶层呈现多条裂口等质量问题。

而关于友投诉凯旋府小区电梯下坠、晃动，房子质量、美化、规划、容积率、涉嫌虚伪宣扬问题等状况，早在2020年6月16日，东坡区商场监督管理局大石桥商场监管所就现已进行了现场检查，眉山领地房地产开发有限公司自行就相应投诉进行整改。

只是三个月时刻，领地控股就触及多起房产项目质量问题。这些负面新闻报道一方面有辱企业形象，另一方面也对现在正在上市的进程蒙上了暗影。

负债累累，净利率不断下降、扩张失速，房产项目质量问题频发等问题困扰着领地控股，“挂彩累累”的领地控股何时能完成凤凰涅槃，终究成功上市只能不多时刻查验了。