智通财经APP得悉，开源证券发布研究报告称，东方证券（600958.SH）中报大幅预增，资管和财富办理有望继续高增。坚持公司2021-2023年归母净赢利猜测为51.21/64.09/76.95亿元，对应EPS别离为0.73/0.92/1.10元。估计当时股价对应2021/2022/2023年PE别离为13.6/10.9/9.1倍，坚持“买入”评级。

开源证券指出，公司发布成绩预告，2021H1公司归母净赢利为24.42-27.47亿元，同比增加60%-80%，2021Q2完成净赢利12.66-15.71亿，环比增加8%-34%，成绩契合预期。

开源证券首要观念如下：

中报大幅预增，资管和财富办理有望继续高增

公司发布成绩预告，2021H1公司归母净赢利为24.42-27.47亿元，同比增加60%-80%，2021Q2完成净赢利12.66-15.71亿，环比增加8%-34%，成绩契合预期。获益于公募商场继续扩容及商场活跃度提高，公司财物办理和财富办理事务将带来高赢利奉献，一起2020年公司大幅计提信誉减值，2021H1信誉减值计提较少，股票质押危险出清。公司具有东方红和汇添富两大品牌，财富办理转型占有先发优势，未来商场有望继续扩容，东方红和汇添富市占率有望不断提高，开源证券估计公司2021年公募基金和代销赢利奉献到达50%，充沛获益于上海打造全球资管中心。

旗下基金公司保有量稳步提高，基金投顾有望助推财富办理不断发展

（1）2021H1末，东证资管和汇添富非货基规划别离为2083/5962亿元，较年头+11%/+8%，同比+66%/70%，非货基规划继续提高将带来高赢利奉献。2021H1全商场非货基新发规划1.6万亿份，同比+53%，5月末全商场非货基保有量13.3万亿元，同比+44%，较年头+12%，权益商场回暖下公募规划坚持增加。（2）2021H1商场日均股基成交额同比+21%，商场活跃度继续提高。现在公司已获批基金投顾试点资历，公司财富办理事务转型较早，在产品准入、财物装备及人才等方面具有优势，正式展业后基金投顾有望助推公司财富办理事务不断发展。

IPO规划大幅扩张，负债本钱有望下降

（1）2021H1公司IPO和再融资规划别离为115/60亿元，同比别离+783%/+104%，股权承销规划继续扩张驱动投行事务快速增加。到7月1日，公司IPO储备量12单，职业排名15。跟着公司吸收兼并东方投行，未来投行事务功率有望进一步提高，充沛发挥全车牌优势。（2）2020年公司已兑付2笔次级债，2022年将有2笔次级债到期，跟着高本钱次级债不断到期，公司负债本钱将有所下降。

危险提示：商场动摇危险；公募基金商场扩容不及预期。