2022-01-05安信证券股份有限公司赵国防对粮液进行研究并发布了研究陈述《简析2021年普批价体现》粮液股价今天，本陈述对粮液给出买入评级粮液股价今天，以为其方针价位为290.00元，当时股价为221.82元，预上涨幅度为30.74%。

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2021年普批价体现较为平平，首要系公司去前史库存导致出货量加大。从2021年全年普批价走势来看粮液股价今天：据今天酒价数据，普批价前三季度一直在1000元以下弱势震动，难以有用打破千元大关；四季度受经销商回笼资金放货影响批价甚至有一波下探，年底受提价预影响批价才重回挨近千元的水平。咱们以为普批价弱势并非因为职业景气量下降或是酒厂产品承受度走低，而是前史包袱基本解决和发货节奏改变所造成的。一方面，八代普推出之际途径积压了一定量的七代库存，2021年这部库存连续始开释，供应加大导致批价低迷。另一方面，2021年粮液发货节奏较往年加了一个月左右的量，报表端Q2预收款添加，出货量超出预，供应端发货量的添加是导致批价低迷的重要原因。

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2021年普七代和八代二者之间的价差逐步收敛，阐明以七代为代表的库存问题在2021年显着改进。从2021年全年普七代和八代价差状况来看粮液股价今天：据今天酒价数据，前三季度八代价格高于七代，但价差由10-20元左右削减至0-10元左右；进入四季度后，大都二者价差已趋于零，12月13日至今二者已无价差。咱们以为进入2021年以来，七代粮液积压在途径的库存完成继续出清，导致二者批价走势继续趋于收敛，而从目者价差收敛状况来看，这部前史留传包袱已经在2021年得到了基本解决。

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途径库存留传问题基本解决，粮液轻装上阵，价格传导将较为顺利。据途径调研信息，公司的途径库存问题大幅改进，现在经销商途径库存水平保持低位，轻装上阵动销状况杰出。在途径动销晓畅的状况下，粮液在发货大将愈加挥洒自如，发货节奏操控的自主性将明显提高，若出台价格调整方针，途径商和终端承受度会更高，价格传导将较为顺利。

资主张：长来看，粮液作为浓香大王，消费根底浓、品牌沉淀厚，当时办理安稳配默契、途径执行力再度强化、老酒商场助力产品特点多样化开展，咱们看好其品牌价值回归，估计其在千元价格带或有更好的竞赛格式、提价正循环可。咱们看好公司在产品、品牌、途径办理等方面的全面变革，看好公司二次创业开展。估计公司2021、2022、2023年每股收益别为6.09、7.15、8.30元，保持买入-A资评级，给予12个月方针价290元，方针价相当于2023年35x的动态市盈率。

危险提示：宏观经济及方针危险，食物安全问题，竞品价格下行危险，商场系统性危险

该股最近90天内共有42家组织给出评级，买入评级41家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为288.08；证券之星估值析东西显现，粮液（000858）好公司评级为4.5星，好价格评级为3星，估值综评级为3.5星。