近来，A股上市公司奥马电器（002668.SZ）债款违规问题引发商场广泛重视，在阅历接连3个跌停后，6月19日奥马电器呈现涨停，但仍有近14亿元市值在此期间蒸腾。关于奥马电器第三大股东天安人寿而言，也带来出资收益进一步下滑的消沉影响。业界专家向蓝鲸稳妥剖析称，奥马电气股价或继续跌落，天安人寿有必要及时止损。
事实上，本年4月，在二级商场体现趋于“保存”的天安人寿已对奥马电器进行部分减持。蓝鲸稳妥整理发现，1季度，天安人寿已对部分股票进行减持，一起退出多支股票前十大股东之列。知情人士向蓝鲸稳妥表明，2019年天安人寿出资战略首要为增配固收类财物，因而减少了股票出资占比。
回忆来看，出资端一向是天安人寿赢利拉升主力。蓝鲸稳妥注意到，2018年母公司净亏损逾7亿的天安人寿，在添加子公司赢利后，完成盈余。对出资收益较为依靠的天安人寿，在承保端也存在“痼疾”，近8成事务依靠银代途径，专家指出，现在银保途径逐渐向保证型转型，但不行过于依靠，需进一步调整。
奥马电器债款逾期后3度跌停，专家建议股东天安人寿及时止损
近来，A股上市公司奥马迪安发表关于部分债款逾期的公告。公告显现，奥马电器因资金紧张，呈现部分债款逾期，到2019年6月12日，逾期债款算计2.7亿元。公告发表当日，奥马电器股价开盘即一字跌停，收于5.87元/股。
值得一提的是，在2019年4月，奥马电器一项关于资金运用的方案经过，奥马电器与子公司2019年度能够运用算计不超越13亿元的自有搁置资金进行托付理财，且在2019年6月，奥马电器经过信任方案融资的9.7亿元到账。依据此，有媒体质疑，奥马电器手握算计22.7亿搁置资金，却无法归还2.7亿元债款。
6月17日，针对媒体质疑，奥马电器进行弄清，表明其13亿资金为“可进行搁置资金办理的最高授权额度，而非已运用”，而9.7亿元征集资金已悉数用于归还两笔私募债款。到现在，奥马电器与部分债款人（对应逾期债款占总额份额为87.95%）开始到达展期、部分归还的方案。
但是，奥马电器的弄清公告未能协助其转圜当时的消沉态势，6月17日、18日，奥马电器再度呈现一字跌停，分别收于5.28元、4.75元。6月19日，大盘高开情况下，奥马电器止跌涨停，收于5.23元。但与债款逾期音讯传出前比较，奥马电器已有13.98亿元市值蒸腾。其间，奥马电器第3大股东“天安人寿稳妥股份有限公司-全能产品”也面对出资收益的下行。
回溯来看，2018年6月，天安人寿以19.89元每股购入奥马电器3763万股股权，耗资7.48亿元，随后，奥马电器进行转股配息，天安人寿持股数量增至6396万股，获息约233万元。2019年4月，天安人寿完成对奥马电器542万股股份减持，回笼资金4361.87万元。到6月19日收盘，天安人寿持有奥马电器市值约3.06亿元，与初期认购价比较，差额显着。此次奥马电器又添利空音讯，关于天安人寿而言，无疑落井下石。
关于奥马电器当时的困境，相关知情人士着重道，“此前已对奥马电器进行减持”。
“奥马电器未来可能会继续跌落，关于天安人寿而言，假如短期内没有接盘方呈现，那么及时止损很必要。此前整个本钱商场出资处于泡沫期，不能说天安人寿的判别有误，仅仅关于危险考量还待加强”，香颂本钱履行董事沈萌向蓝鲸稳妥剖析称。
2019年天安人寿二级商场动作削弱，增配固收类财物
蓝鲸稳妥注意到，天安人寿在2018年6月完成对奥马电器的举牌，持股份额5.9%，本年4月22日，天安人寿完成对奥马电器542万股股权的减持，回笼资金4361.9万元。此前，该公司向蓝鲸稳妥表明，对奥马电器减持是依据“资金需求”。
事实上，2019年以来，天安人寿出资端全体呈相对保存趋势。依据东财choice数据，2019年1季度以来，天安人寿并未有增仓动作，仅有操作，是对两支股票进行减仓。
详细来看，2019年1季度，天安人寿分别对太阳能（000591.SZ）、永利股份（300230.SZ）减持150万股、148.76万股。且与2018年底比较，天安人寿相继退出我国动力（600482.Sh）、我国中冶（601617.Sh）以及豫光金铅（600531.Sh）前十大股东之列。
到2019年1季度末，天安人寿共重仓持仓淮安轿车（600418.Sh）、东旭蓝天（000040.SZ）等7只股票。
与之相反的是，在上年同期，动作频频的天安人寿一季度内即经过“传统产品”新进东方财富（300059.SZ）、恒力股份（600346.Sh）等7支股票，且均位列前十大流通股股东之列。
“天安人寿实力有限，加上此前首要资金来源的全能险也不断被整理，需求经过减持下降杠杆危险，并且A股全体估值下降，也不再是稳妥资金的抱负出资标的”，沈萌向蓝鲸稳妥剖析称。
关于天安人寿在二级商场的动作，天安人寿相关工作人员向蓝鲸稳妥表明，首要在于秉持“长线出资”的理念。“考虑到国际环境及金融去杠杆的影响，结合天安人寿全体战略，2019年天安人寿下降了二级商场股票出资的占比”。
那么到2018年，天安人寿出资情况如何，依据该公司兼并财物负债表显现，到2018年底，天安人寿应收金钱类出资为148.43亿元，同比增加52%，可供出售金融财物为819.99亿元，同比增幅37.76%；持有至到期出资93.39亿元，同比呈现1.1倍的增加；长时间股权出资也有45%的同比增幅，到2018年底余额为102.25亿元。此外，出资性房地产、定期存款等资金余额与上年根本相等。
“考虑到宏观经济下行趋势及财物负债办理需求，2019年以来，天安人寿的出资战略首要为增配固收类财物，包含债券类财物和不动产债务方案，现在天安人寿固收类财物占可出资财物市值的比重约为26.3%”，天安人寿相关工作人员指出。
仍存痼疾：出资端拉动净赢利，主业依靠银保途径
事实上，天安人寿在出资端一向体现活跃，近几年出资收益均为净赢利的拉升“主力”。以2018年为例，天安人寿完成出资收益56.17亿元，其间股票股息为3.53亿元，债券利息收入为11.37亿元，此外还有信任方案、资管产品等利息收入。
值得一提的是，天安人寿关于出资端盈余的依靠还体现在非稳妥子公司对净赢利的拉动，即包含旗下多家股权出资基金合伙企业、置业公司、商业运营公司等子公司。数据显现，天安人寿母公司在2018年呈现了7.25亿元的净亏损，但参加子公司数据后，兼并净赢利完成8318.95万元。
这种现象并非个例，2017年，天安人寿兼并净赢利与母公司净赢利约7.4亿元的差额，便是经过4家新设非稳妥子公司算计10.21亿元的净赢利弥合，终究天安人寿完成1.4亿元的净赢利。
关于依靠子公司完成终究盈余的现象，知情人士向蓝鲸稳妥表明称，“天安人寿以兼并报表为首要口径，母公司、子公司对净赢利“奉献”的确存在差异，但还是以全体数据为准。天安人寿的出资是在监管要求下合规推动，主业仍在于稳妥”。
那么天安人寿现在的稳妥主业开展情况如何呢？
初期依托于全能险事务快速拓宽保费规划的天安人寿，正在逐渐调整保费结构，全能险事务占比从2014年的7成以上，缩减至2018年的缺乏3成，结构有所优化。
而从产品构成来看，2018年，天安人寿保费收入排在前五位的产品包含4款年金产品与1款分身稳妥（分红型）产品，其间占比最高的为“逸享人生年金稳妥”，在2018年完成原稳妥保费收入123.33亿元，占全年保费比约为21%。值得一提的是，该产品首要以个人署理、银行为首要出售途径，与此一起，其他4款产品，则均经过银行署理途径出售。天安人寿存在显着依靠银代途径的现象，2018年经过该途径完成保费458.66亿元，占比到达78.3%。
据最新数据显现，到2019年一季度末，天安人寿完成新单价值保费约88亿元，同比增加115%，其间，银保长时间期交66.7亿元，同比增加216%。
“银代途径保费占比较高，应该是产品相对契合这一出售途径。现在银保途径本身也在进行转型，逐渐从趸交转向期交，从理财型险种转向更趋于保证型的产品”，一位稳妥业界人士向蓝鲸稳妥剖析称，“但关于寿险公司而言，个人署理途径、经代途径也应同步加强，过于依靠任何途径均非长久之计”。
全体来看，当时天安人寿正在调整事务结构与险资装备，但母公司难盈余，主业依靠银代途径的现象仍不行忽视，未来开展情况如何，值得继续重视。
本文源自蓝鲸财经
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