“咱们的特便是一句话,免费的贝恩咨询+贝恩本钱。这件事咱们坚持了七年,七年前商场上没人这么做,七年后做这件事的人也不多。”近来,嘉御基金开创伙人卫哲在承受21世纪经济报导记者专访说。

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那天的采访在嘉御基金坐落上海浦东的办公室进行,与室内精美的欧式装饰风格相衬,卫哲自己西装笔挺、举动绅士。不管面临什么论题,他总能沉着而赋有逻辑性地谈出观念。

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卫哲的表述常是精辟入骨,让人耐人寻味。比方他用“看好、看懂、帮得上忙”来归纳嘉御基金在筛判别项目的规范;用“肯定经用、相对经用、相抵消、肯定消”四个词,抵消费商场进行条缕析的解读;用“广深高速”四个字来勉励创业者,不只要意创业的广度和速度,也需意技能高度和工作深度。

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这样训练有素的总结表达能力,与卫哲多年的行和外企高管工作阅历不无联系。在工作涯的上半场,他有着令人艳羡的履历表。23岁成为“国证券教父”管金的秘书、32岁成为最年青的国际500强国区总裁,36岁应马云之邀担任阿里巴巴B2B总裁和集团履行副总裁,后成为阿里巴巴的CEO。

2011年由于阿里售假风云,卫哲引咎辞职。刚过不惑之年的他,走出人的“高光刻”,转化轨迹建立了嘉御基金。现在七年曩昔,嘉御基金交出了一份可圈可点的成绩单。

据了解,现在嘉御基金办理着两美元基金及两人民币基金,办理财物总额超越100亿元人民币,其人民币基金建立在东沙湖基金小镇。嘉御基金接连七年的净收益率超越20%,总计所的43个项目,有91无线、农等10个项目经过并购退出,江南布衣、精锐教、微贷等5个项目完成上市。同,嘉御基金还资了京东金融、房多多、安克立异等项目。

从咨询发明资时机

卫哲在多种不同的场都提过,嘉御基金要做贝恩咨询和贝恩本钱的联。不过他对记者泄漏,其实嘉御基金形式开始是受美国闻名私募股权资基金CD&R的启示。在卫哲任百安居国区总裁间,CD&R曾找到他,计划约请其参加,协助拓宽国商场。

这家基金的共同之处在于,有50%的财政资伙人和50%的企业运营咨询伙人,基金旨在经过运营,协助被企业提高价值。它更让卫哲心动的当地在于,像杰克·韦尔奇这样从通用电气退下来的CEO,也是基金的伙人。

但卫哲在犹疑之后,仍是择了参加阿里巴巴。“我的一位朋友给了我很好的主张,他说假如你再不去做互联,就太老了;假如你现在去做资,还太年青了。”卫哲解说说。

五年后,卫哲离阿里巴巴,CD&R在他心里埋下的种子却逐步发芽,这便是嘉御基金形式的雏形。但由于CD&R在国的闻名度并不高,所以卫哲更形象地将称之为“免费的贝恩咨询+贝恩本钱”。

卫哲着重,这项咨询服务是免费的,同是咨询在前、本钱在后。尽管许多基金都会为被企业供给后增值服务,但嘉御基金把这项服务放在了前。其自建为企业供给战略和运营咨询服务,然后再从取适企业进行资。

“我本来在普华永道也做过咨询事务,当常常有企业家问我,卫先,你这个主见靠谱吗?假如让你拿,会不会乐意跟我一同干?现在我就盼着企业家说这句话,然后我说乐意,就等着你给我这个时机。”卫哲说。

嘉御基金在立项决议计划后,每年会为约十五个项目自动供给咨询服务,咨询模块包含出售和营销、人力资源和组织发展、事务形式晋级和战略定位等。咨询服务后,有大约50%的项目能够转化为嘉御基金的被企业。在嘉御基金的资,现已有80%的项目是嘉御基金为企业供给免费咨询,发明出来的资时机。

卫哲介绍说,这其的买卖时机可认为三类:类是,企业早已完成盈,现金流很好,但从未进行过融资。嘉御基金进入后,对企业进行大A轮资。

比方从亚马逊上兴起的消费电子品牌安克立异,公司在创业第二年就完成了盈,2017年现已有几十亿的收入和几亿元的润。嘉御基金经过免费咨询,发明时机对其进行了资,彼此间继而构成更为安稳的长作联系。

第二类是,嘉御基金协助集团公司拆事务后,对拆子公司进行资。比方嘉御基金曾资从龙游戏拆出来的91无线,从海信电子集团拆出来的海信宽带多媒等。

第三类是,企业有过融资阅历,嘉御基金在做咨询进程又对企业进行了C+轮、D+轮的资。比方精锐教在取得高盛、凯雷的资后,由嘉御基金从上一年4月到6月份供给了三个月的咨询服务。取得开创人的认可之后,嘉御基金以跟上一轮估值差不多的价格,在11月份对精锐教进行了加轮资。本年3月份,精锐教现已在美国上市。

由于嘉御基金所80%的项目都是暂不在融资状况的企业,其它基金很难掩盖。这一方面降低了组织间的竞赛强度,一方面也协助LP散了资危险。

两段弯路后的调整与坚持

尽管这七年里,嘉御基金有一以贯之的中心打法。但卫哲坦言,嘉御基金也曾走过两段弯路。

段弯路是在基金建立的前三年,纠结于到底是只好项目,仍是也同翻转资质比较差的项目。由于差项目能够让基金在估值比较低进入,翻转成功后带来的报答更高。

但后来发现,翻转差项目是一件十耗费精力的事,并且假如基金所占股比太小,对项目的影响力和控制权也有限。所以嘉御基金从2014年始,决议只好项目,做如虎添翼的事。

第二段弯路是在2014-2015年,当的嘉御基金也曾有过资阶段前移的主意。但后来发现,一方面早企业的规划较小,并不适用于嘉御基金所提炼的对大型企业的办理方式。另一方面,早企业所需资额较小,嘉御基金入许多资源协助公司生长,反而因小失大。

由此在2016年今后,嘉御基金从头建立专生长PE资。“2016年今后所的项目,是全都让我睡得着的。”卫哲说。

除了在资阶段上有所专,嘉御基金在资工作上也有清晰划,只聚集于互联、新途径、能被互联提高的消费品牌、能被互联提高的B2B等伙人从前从事过的工作。嘉御基金会根据对经济周、工作周的判别,在不同阶段改动不同范畴的资配比。

“我在硅谷见过一家私募基金VMG Partners,它在周围基金首要科技项目的环境下,耐心肠做消费资,终究取得的资收益率比科技的同行还要高。”卫哲说,他期望嘉御基金也成为这样的一只型基金。

嘉御基金的这种专,也让其更简单取得美元LP的认可。相较而言,国内许多综性跨阶段的人民币基金,从成绩视点来说体现很不错,但若想转型募美元基金却并不简单得到LP的喜爱。

“美元LP倾向于择型基金,同也更着重基金后台的运营规。所以许多人民币基金办抱负募美元基金很难,咱们是从美元基金发家后来募的人民币基金,会相对简单些。”卫哲说。比方美元LP有飞翔临检的习气,会提早一天告诉GP,第二天就来到办公室,检查GP的后台文件。

有次,嘉御基金在飞翔临检,有个十分小的问题被美元LP指了出来。嘉御基金的档案和服务器在一块,美元LP要求做到严厉,以防呈现漏水后档案和服务器同损坏的状况。同,他们要求嘉御基金对一切股权权证和重要文件保存三份备份,即电子备份、纸制备份和第三方的银行备份。这种严厉的办理要求,对人民币基金办理来说并不多见。

从从前的最牛工作经理人到现在的百亿规划基金掌门人,卫哲想象,假如未来不做资,自己的愿望是像母亲相同成为一名教师。但坦白讲,他的愿望现已完成了一半。一方面,卫哲现已在各大商学院担任。另一方面,他正在用过往的和经验,影响着越来越多嘉御基金所咨询、资的企业。