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个股期权卖出开仓保证金怎么核算？

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小常识

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卖出开仓，即投资者卖出个股期权。和买入开仓享有权力不同，卖出开仓意味着需求担负相应责任。因而，买入开仓仅需付出期权权力金，而卖出开仓则需求投资者交纳足额保证金才能开仓。

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投资者保证金账户中的保证金可分为两块：买卖保证金+结算准备金。买卖保证金直接参与仓位头寸的初始树立和保持，结算准备金是除了买卖保证金以外的剩余资金以备于每日无负债结算。当结算准备金低于0时（即买卖保证金缺乏），投资者将收到保证金催缴电话（margincall），若不能准时补足足额保证金，将会面对现有部分或一切仓位头寸被强行平仓。

投资人衍生品保证金账户当日结算准备金=上一买卖日结算准备金+当日入金-当日出金-当日新开合约占用保证金+当日平仓开释的保证金+权力金收入-权力金开销-相关费用。买卖所买卖系统前端操控将不包含相关费用核算。

认购期权初始保证金（initialmargin）＝{前结算价+Max（M×合约标的前收盘价-认购期权虚值，N×合约标的前收盘价）}*合约单位；

认沽期权初始保证金（initialmargin）＝Min{前结算价+Max［M×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，N×行权价］，行权价}*合约单位。

其间，认购期权虚值=Max（行权价-合约标的前收盘价，0），认沽期权虚值=max（合约标的前收盘价-行权价，0）。

为了躲避期权卖方的违约危险，卖出的头寸在每日收盘后，保证金账户里的资金不得少于保持保证金，保持保证金的核算公式如下：

认购期权保持保证金（maintenancemargin）＝{结算价+Max（M×合约标的收盘价-认购期权虚值，N×合约标的收盘价）}*合约单位；

认沽期权保持保证金（maintenancemargin）＝Min{结算价+Max［M×合约标的收盘价-认沽期权虚值，N×行权价］，行权价}*合约单位。

其间，认购期权虚值=Max（行权价-合约标的收盘价，0），认沽期权虚值=max（合约标的收盘价-行权价，0）。

依据上交所规则，M=25%、N=10%是最低保证金收取规范，券商会依据本身状况调整这两个参数，但不能低于买卖所的收取规范。

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