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这zhè次的de征文#定dìng制zhìSmartBeta策cè略lüè#很hěn有yǒu意思华huá发fā股gǔ份fèn，金jīn也yě很hěn丰fēng厚，可好像参与人数shù不多duō。有yǒu些朋友觉得dé标题太难nán，没法fǎ写华huá发fā股gǔ份fèn；有yǒu些朋友可能néng觉得dé这zhè种zhǒngYY没意思，又不能néng实shí现。

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那么当我wǒ们议论定dìng制zhìart beta策cè略lüè的de候hòu，我wǒ们究竟在zài议论什么华huá发fā股gǔ份fèn？

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本běn文将从art beta指zhǐ数shù的de共性缺点、定dìng制zhìart beta策cè略lüè规避bì的de特性缺点和hé怎么lì用yòng现有yǒu条件规避bìart beta指zhǐ数shù缺点三sān方面来论述。文章zhāng偏理lǐ论，期望看完对duì你有yǒu所协助。

一yī、现有yǒu的deSmartBeta有yǒu哪些常cháng见jiàn的de共性缺点？

1、有yǒu些artbeta简略纳nà入rù有yǒu缺点的de股gǔpiào，这zhè是shì最zuì常cháng见jiàn的de缺点。比bǐ如价jià值zhí指zhǐ数shù纳nà入rù价jià值zhí圈套股gǔ、成chéng长指zhǐ数shù纳nà入rù估值zhí过guò高gāo股gǔ、质量liàng指zhǐ数shù纳nà入rù贵的de好hǎo公gōng司、动dòng量liàng指zhǐ数shù纳nà入rù概念炒作股gǔ等děng等děng，这zhè些股gǔpiào往往带来负收shōu益yì，然后影yǐng响了le指zhǐ数shù的de收shōu益yì。

2、有yǒu些artbeta策cè略lüè过guò于yú关闭或杂乱，研yán究难nán度大dà。作为wèi指zhǐ数shù资zī者zhě，有必要指zhǐ数shù的de编biān制zhì规矩。这zhè里我wǒ很hěn想吐槽一yī下xià，大dà部指zhǐ数shù的de编biān制zhì规矩都dōu写的de不流畅难nán懂，而且没有yǒu指zhǐ标biāo的de解说，没有yǒu为wèi什么这zhè样构建的de理lǐ由，这zhè凭什么让资zī者zhě去qù买你呢？特别是shì遇到多duō因子zi的de策cè略lüè，随suí便变一yī下xià语序，策cè略lüè就大dà不相同tóng了le，假如能néng顺便编biān制zhì规矩说明míng会好hǎo的de多duō。还有yǒu些指zhǐ数shù（如：zhōng证zhèng养老工业指zhǐ数shù）写的de太过guò简略，实shí际上shàng背后hòu还有yǒu很hěn多duō规矩都dōu没有yǒu写出来，资zī者zhě很hěn难nán去qù研yán究。

3、有yǒu些artbeta简略遭到资zī金jīn扰动dòng。比bǐ如一yī些偏向xiàng小盘pán的de指zhǐ数shù，一yī旦进jìn入rù了le较jiào多duō的de资zī金jīn，就会对duì走势shì造成chéng较jiào大dà的de影yǐng响，使指zhǐ数shù的de策cè略lüè无法fǎ发fā挥应有yǒu作用。

4、有yǒu些artbeta换手率lǜ很hěn高gāo，难nán以yǐ踪。使用yòng动dòng量liàng、回转、大dà数shù据jù、低波bō、等děng权重等děng策cè略lüè的de指zhǐ数shù，由于yú经常cháng需要yào调diào仓，实shí际操作zhōng，基jī金jīn很hěn难nán踪指zhǐ数shù，造成chéng跑指zhǐ数shù。

大dà成chéngzhōng证zhèng360互hù联lián+大dà数shù据jù100指zhǐ数shù基jī金jīn跑指zhǐ数shù（包bāo含大dà数shù据jù和hé回转因子zi）↓

5、有yǒu些artbeta过guò度拟hé，存在zài后hòu视镜效应。它们的de回huí测起来看起来很hěn牛逼，但可能néng并不能néng迎hé未来的de市场chǎng行xíng情，市场chǎng风fēng格gé和hé结jié构是shì不断改变的de，artbeta的de设shè计也yě应该着眼当下xià、展望未来。

6、有yǒu些artbeta因子zi无法fǎ替代xuǎn股gǔ。量liàng化xuǎn股gǔ虽有yǒu优势shì的de地dì方，也yě有yǒu缺乏的de地dì方。比bǐ如xuǎn不出好hǎo