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光环新：IDC建造稳步推进云核算龙头蓄势待发…组织：光大证券光环新（300383）是国内专业第三方IDC领军企业。在国内IDC和云核算高速开展的布景下，公司近年来主业开展迅猛，机柜保有量敏捷提高，拉动公司
光环新：IDC建造稳步推进云核算龙头蓄势待发…
组织：光大证券
光环新（300383）是国内专业第三方IDC领军企业。在国内IDC和云核算高速开展的布景下，公司近年来主业开展迅猛，机柜保有量敏捷提高，拉动公司成绩高速增加。一起，公司经过内生+外延并购以及运营亚马逊云(AWS)的方法，切入云服务范畴，翻开未来宽广的生长空间。
IDC建造稳步推进，云服务占比继续提高。跟着智能手机的遍及、手游、视频等各种使用的开展和4G/5G、VR/AR等技能鼓起和成熟，数据流量继续爆发式增加，推进IDC职业全体规划的继续扩张。公司作为IDC国内龙头企业，在未来职业规划化、集中化趋势下，具有较大开展空间，根据当时在北京、上海等地区运营的1.2万台左右机柜，以及未来2-3年估计公司将每年向商场投进6000左右机柜才能，最终将形东财发债,东财发债,东财发债成4万-5万个机柜的服务才能。一起，近年来，公司战略途径清晰，加大从IDC向云转型投入，与AWS协作、布局SaaS等继续加大云核算布局，云核算事务占比现已超越60%，成为新的增加引擎。
携手AWS，“内生+外延”翻开云核算生长空间。我国正处于云核算落地的高速增加期，职业开展迅猛。2016年8月，公司与亚马逊签订在我国境内供给并运营北京区域AWS云服务的《运营协议》，成为AWS在我国境内的运营商。AWS是全球云核算龙头，在全球商场份额达34%，超微软、谷歌和IBM之和。未来跟着车牌落地，公司与AWS事务协作将进入实质性推600856,600856,600856广期，有望全面翻开国内云核算商场空间。除了凭借AWS，公司“内生+外延”的方法加速光环有云、无双科技等云生态布局，加速从IDC服务向云服务商的转型脚步。
初次掩盖给予“增持”评级，目标价17.5元。整体来看，公司每年继续的IDC机柜投进为未来成绩奠定坚实基础。一起，跟着后续云服务车牌的落地，公司携手AWS在云核算生长空间将全面翻开。公司作为现在商场上稀缺的一起具有IDC财物和云核算才能的企业，咱们看好其未来继续和确定性的生长。咱们估计公司17-19年EPS为分别为0.33/0.50/0.64元。参阅可比IDC和云核算企业均匀估值，咱们依照公司18年35倍PE，给予目标价17.5元，初次掩盖给予“增持”评级。
危险提示：方针变化危险、IDC机柜建造进展和上架率不达预期危险。
