今天(9日)，国家统计局将发布2021年3月份居民消费价格指数(CPI)。多家组织估计，3月CPI同比涨幅由负转正。

图片来历：国家统计局站

3月CPI同比或转正

进入2021年后，CPI同比接连两个月落入负值区间。其间，1月份下降0.3%，2月份下降0.2%。

关于行将揭晓的3月份CPI数据，数据闪现，到4月8日，15家组织对3月份CPI同比涨幅的猜测均值为0.2%。华创证券、安全证券等10家组织给出正值猜测，招商证券、上海证券等3家组织给出负值猜测。其间，猜测值最高为华创证券给出的0.7%，最低的为上海证券给出的-1.0%。

组织普遍以为，食物项为3月CPI连累项，特别猪肉价格一路跌落。而翘尾要素的抬升以及原油价格上涨对新提价的拉动对CPI奉献上升。

据商务部监测，3月1日至7日、3月8日至14日、3月15日至21日、3月22日至28日全国食用农产品商场价格比前一周(下同)别离下降0.8%、0.8%、0.9%、1%，同期猪肉批发价格下降0.4%、2%、2.3%、2.9%。

在制品油价格方面，在阅历5次提价后，制品油价格于3月31日24时敞开年内初次下调窗口。详细到3月份来看，汽油价格于3月3日24时、3月17日24时别离上调260元/吨和235元/吨，3月31日24时下调起伏为225元/吨。

上海证券剖析师胡月晓指出，3月份，因为生猪出产康复正常，猪肉价格接连回落，从22城监控方针看，回落起伏乃至超过了10%；其它食用品全体看也呈季节性下降态势。结合各种农副产品和食用品的价格走势看，3月份CPI同比估计将有较大起伏回落。

海通证券陈述剖析称，3月份猪肉、蔬菜价格继续回落，生果价格下滑趋势闪现。在非食物方面，服务业的修正短期仍然遭到疫情防控的限制，需求体现偏弱。但是在上一年同期低基数的影响下，估计3月份CPI同比上升0.4%。

华创证券估计3月份CPI同比继续上行至0.7%左右，主要因翘尾要素的抬升以及原油价格上涨对新提价的拉动，食物项则为连累项。详细来看，翘尾要素3月份同比为-0.8%，比2月份边沿抬升了0.6个百分店。非食物项中，国内制品油价格接连提价，国内汽油价格月均价格环比涨幅走阔。而且就地过节办法管控有所放松，服务项价格所受负面影响开端衰退。但食物项中，猪肉和蔬菜的供需情况仍然没有改动，养殖户出栏加速添加猪肉供应，全国气温回暖添加蔬菜供应，两者价格均继续跌落，对CPI构成连累。

中金公司的研报也以为，节后猪肉价格重回下行通道，同比降幅扩展。近期油价上涨叠加上一年低基数，交通工具用燃料和寓居燃料对CPI奉献或许上升。此外，新年后房租价格或许季节性上升。估计，3月份CPI同比增速上升至0左右。

未来CPI怎么走？

招商证券以为，当时国内经济正继续从方针驱动转向内生驱动。估计3月份至5月份CPI同比增速别离为-0.1%、0.5%、1.4%。

开源证券首席经济学家赵伟剖析称，大宗产品提价带来的输入型通胀对CPI直接影响有限，更多经过影响原材料本钱等直接影响CPI。原油等世界大宗产品提价对国内CPI的影响途径主要有两条，一是直接影响部分消费品价格，例如原油提价直接抬升相关燃料价格，影响CPI水电燃料、交通工具用燃料等分项；二是直接影响出产和服务本钱等，从而传导至终端消费。我国大都消费品以国内供应为主，较为依靠进口的产品在CPI中权重占比较低，使得输入型通胀对CPI的直接影响相对有限。

赵伟表明，二季度，CPI通胀上行压力，主要由低基数、疫后线下消费修正等一起效果，不具有继续性。单从翘尾要素来看，CPI或于二季度抬升，三季度回落后四季度再度上行。一起，线下消费活动等的逐渐修正，或带动中心CPI上升；但居民收入等限制下，中心CPI或仍以修正为主，抬升起伏或相对有限。归纳来看，中性情形下，2021年CPI通胀相对温文，呈“M”型走势，高点或在11月呈现，估计2.8%左右。

针对各方面都在热议全球通胀问题，国家发改委近来回应指出，大宗产品供需两头并没有呈现全体性、趋势性改变，其价格不具备长时间上涨的根底。本年CPI将在比较温文的区间运转，全年居民消费价格涨幅3%左右的调控方针可以顺利实现。