智通财经APP得悉，高盛发布研究陈述称，内地乳业板块自疫情迸发以来属消费品领域中较具耐性，估计本年仍处于较佳运营环境。予蒙牛乳业(02319)“买入”评级，方针价由55港元升至57.9港元，上调今下一年盈测20%及18%;保持伊利股份(600887.SH)“买入”评级，续列入“坚信买入”名单，方针价由50元人民币升至50.9元人民币。

该行称，本年以来留意到新年需求添加微弱，推行开支安稳。曩昔两年液态奶出售加速添加，特别是高端产品，商场或担忧高端产品未来添加空间等潜在影响。该行以为，内地人均保鲜装牛奶及奶酪产品浸透率即便在多年快速增后，仍低于日本及韩国，而且健康重视添加，及偏僻城市需求上行可带来渐进添加。而曩昔五年首要高端产品定价未有大幅改动，意味着现时担负才能更佳。本年新年需求也意味着即便在去年高基数下，仍估计有双位数安定添加。

陈述说到，按职业供需联系剖析，进口奶价正在上升，我国原奶价格升至前史高位。曩昔两年供给添加继续高于需求量，估计今明两年内地奶价上行空间有限。另这轮价格上行周期未有影响上游奶农进步加大出资，职业更趋整合，具规划农场为为干流。这估计导致更理性供给扩张，与2014-17年下行周期不同。另一焦点在于伊利及蒙牛对利润率扩张的取态。两企清楚表明未来利润率方针，估计利润率上行可见度将更佳，特别是未来两年奶本钱环境将安稳。

此外，高盛留意到两企在产品类扩张有宽广空间，如芝士及植物奶。人均浸透率低，顾客对养分的重视添加，及高出资，估计在未来3年构成达双位数需求添加的环境。在产品组合晋级，本钱压力有限，折扣率收窄下，估计两企继续市占扩张及利润率安稳。久远而言，继续商场整合及扩展至新品类将带来奶业板块出售可继续双位数出售添加。