新年之后，商场并未迎来期待已久的“开门红”，各大股指震动下挫，“抱团股”一再杀跌。上证综指在攀上五年以来的最高点3731.69点后敏捷回落，之后多次跌破3500点，3月5日终究收于3501.99点。
“牛不过三”的魔咒是否已再次应验？未来行情将怎么演绎？中银基金基金司理王伟以为，本年商场出资难度提高，出资者可下降收益预期。从长时间来看，“黄金赛道”依然有较大开展空间，我国制作业的全球兴起，也将为资本商场带来更多优质的出资时机。
“黄金赛道”的含金量还在吗？
Wind数据显现，到3月5日，28个申万一级职业中，有一半本年以来飘绿。其间，领跌的国防军工、食物饮料等，都是2020年涨幅排名前五的“黄金赛道”，而相同位居上一年涨幅榜前五的医药生物，本年以来跌幅也达到了3.15%。一些友不由得吐槽，“黄金赛道”莫非是镀金的？
“之所以被称为‘黄金赛道’，是因为这些职业的开展空间大，职业格式好，商业模式佳，竞赛壁垒相对较高，比较简单出牛股，我觉得这一点其实没有发生大的改变。”中银职业优选基金司理王伟表明，科技、消费、医药等职业依然值得长时间重视。
不过，一批优异龙头公司通过前期的大幅上涨，估值现已偏高；职业估值差也达到了前史相对高位，比方包含轿车、家电、食物医疗和获益于免税的休闲服务在内的大部分消费职业估值较高，而钢铁、建材房地产都处于前史低位。呈现必定的震动乃至跌落，王伟以为也是比较正常的。一起，组织普遍以为本年流动性或边沿收紧，以及近期美国国债收益率上升带来的忧虑，使得商场遭受了这一轮明显回调。
尽管本轮回调好像不算特别意外，但也让大批一般出资者、特别是出场不久的新基民被打了个措手不及。王伟主张从中长时间的视角来规划基金出资，基金不合适像股票那样做短期买卖。一起，要选择合适自己危险偏好的基金，并且最好能了解基金司理的出资理念和过往成绩，选择自己认可的风格。此外，面对资本商场的动摇，出资者能够考虑用基金定投的方法摊薄本钱。
警觉商场的潜在危险
开年以来的震动现已让出资者们领教本年商场的杂乱程度。“本年的股市应该不是单边的大牛市，也不太或许是大熊市，仍是有结构性时机存在。”王伟坦言，本年基金的出资运作难度很或许大过从前，主张出资者恰当下降收益率预期。跟着疫苗接种的推动，疫情在全世界范围内有望被进一步操控，因此经济也清晰处于复苏通道，企业盈余也处于上升态势。王伟以为，资本商场变革、居民财物装备搬运和外资持续流入等要素，有望持续支撑股市的长牛趋势。
不过，本年商场面对的一大危险，或许是流动性的边沿收紧。2020年，为了应对疫情对经济的冲击，各国政府纷繁“开闸放水”，较为宽松的流动性也助推全球首要股指向好。而跟着经济的康复，逆周期方针或将有必定程度的退出，货币方针估计坚持稳健中性基调，保持流动性合理富余。王伟主张出资者重视央行货币方针收紧的程度和节奏和商场预期之间的差异，但以为流动性呈现快速缩短的或许性不高。
此外，王伟也表明，永煤事情后城投债违约危险对商场流动性的潜在影响，美国拜登新政贵寓台后对华关系走向的不确定性，以及通胀上行起伏和持续性是否会超出商场预期，也是接下来会影响商场走势的几个重要要素。
未来重视四大方向
王伟的基金司理生计始于2015年头，阅历了牛熊轮换的检测，逐步生长为一名生长股猎手，特别拿手发掘高端制作业优质生长股的出资时机，如新能源轿车、光伏、电子和机械设备等。择股时，王伟不只考虑成绩生长性，也着重盈余确实定性和盈余质量。王伟重视估值和安全边沿，垂青危险收益比，一起在组合办理层面均衡装备，寻求危险调整后的超量收益，这也使得他在本轮回调中较好地操控了回撤。
海通证券数据显现，到2020年12月31日，王伟办理的中银智能制作全年收益率达109.09%，同类排名17/376；最近两年收益率221.36%，同类排名29/311（海通分类：自动股票开放型）。相同由王伟办理的中银职业优选，2020年全年收益率71.80%，同类排名11/108；2019年1月2日至2020年12月31日两年间收益率达166.97%，同类排名9/101（海通分类：灵敏混合型）。
展望未来，王伟表明将要点重视以下四大方向：1）布局我国制作业的全球兴起2）深度掌握碳中和的前史出资机会3）重视低浸透率工业的生长空间4）发掘细分赛道的隐形冠军。3月8日，由王伟担纲拟任基金司理的中银生长优选股票基金（009379）发动发行，将深耕这四大方向的出资良机，出资者可要点重视。
危险提示：出资有危险，在商场动摇等要素的影响下，基金出资有或许呈现亏本，在少量极点状况下或许丢失悉数本金。基金办理人不确保基金必定盈余，也不确保最低收益，基金的过往成绩并不预示其未来体现，基金办理人办理的其他基金的成绩并不构成基金成绩体现的确保。出资者出资基金前，应详细阅览基金的招募说明书、基金合平等法令文件，了解详细产品状况，并依据本身状况判别基金是否与其危险承受能力相匹配。
王伟历任办理产品有：中银美丽我国（详细成绩体现详见中银基金官方站）；
现任办理产品有：中银中小盘（2015年3月任职）、中银优选（2015年5月任职）、中银智能制作（2015年6月任职）。
中银中小盘于2011年11月23日建立，任职年份以来的报答/成绩基准报答分别为：2015年度44.18%/28.04%，2016年度-25.35%/-13.19%，2017年度5.55%/2.81%，2018年度-27.96%/-25.96%，2019年度47.36%/26.22%，2020年度76.14%/23.21%；
中银优选于2009年4月3日建立，任职年份以来的报答/成绩基准报答分别为：2015年度49.09%/6.94%，2016年度-21.51%/-6.15%，2017年度28.84%/13.06%，2018年度-21.24%/-15.03%，2019年度55.40%/24.79%，2020年度71.80%/18.74%；
中银智能制作于2015年6月19日建立，任职年份以来的报答/成绩基准报答分别为：建立日至2015年12月31日，0.50%/-23.80%，2016年度-28.16%/-16.79%，2017年度13.71%/0.49%，2018年度-38.98%/-24.03%，2019年度53.69%/23.28%，2020年度109.09%/54.01%。
（数据来历：产品定时陈述）