上星期沪深300上涨0.09%，上证综指跌落0.3%，深证成指走平，创业板指上涨0.15%；分职业来看，农林牧渔、食品饮料和电子板块涨幅居前。农林牧渔板块(7.3%)涨幅榜首，主因猪肉价格保持高位叠加饲养上市公司一季报预期较好。

2020年3月31日，统计局发布我国3月份官方制造业PMI相关数据：3月官方制造业PMI收于52.0%，前值35.7%，较前值大幅上升16.3个百分点；3月官方非制造业PMI收于52.3%，前值29.6%，较前值大幅上升22.7个百分点。

中欧基金以为，跟着疫情局势的平缓，全国范围内复工复产的加速以及物流的康复，企业的出产出售均逐步回归正常，3月PMI大幅上升契合预期。但跟着欧美疫情的迸发，外贸将受重创，外需在未来将接受较大压力。在疫情彻底完毕前，内需将得不到彻底康复。因而，未来经济面对较大下行压力。3月27日中心召开会议，对国内经济传递活跃信号，逆周期调理力度加大，新一阶段经济影响方针将密布落地。目前国内经济活动并未彻底康复，榜首季度GDP或为负增加，估计后期会有影响方针不断落地。

上星期商场窄幅震动，中欧基金以为新冠疫情的影响没有悉数消除，短期商场进入震动收拾区间，反弹空间或有限。一方面海外疫情目标没有见到拐点，另一方面一季度企业复工较慢，大都职业与上市公司的盈余猜测没有向下批改。职业板块方面主张重视三条主线，一是有必要消费品如医药、农林牧渔和食品饮料职业；二是新基建，如计算机、通讯和电气设备等职业；三是需求受出口和疫情影响较小，一季度成绩有望逆势增加的个股。

债市方面，疫情彻底改变了商场的买卖逻辑，在流动性宽松、财物荒和经济下行的大布景下，利率下行趋势难以短期改变。战略上，持久期利率债暂时不主张追涨，信誉债主张下沉资质，低等级信誉债仍有进一步缩窄空间。