文/卢杉

美国时刻6月25日早上，制药巨子艾伯维AbbVieInc.（纽约证券买卖所股票代码：ABBV）和Allerganplc（纽约证券买卖所股票代码：AGN）宣告，两家公司已签定终究买卖协议，AbbVie将依据该协议收买Allergan。

依据2019年6月24日普通股78.45美元的收盘价核算，此次买卖股权价值约为630亿美元。Allergan股东每股可取得0.866股AbbVie加上120.30美元（约188.24美元/股）补偿，这相较于Allergan前一天收盘129.57美元/股溢价45％。估计收买事项完结后，AbbVie股东和Allergan股东别离将以全面摊薄基准具有约83％和17%的AbbVie。

“这是两家公司的转型买卖，完结了共同和互补的战略目标，”AbbVie董事长兼首席执行官RichardA.Gonzalez说，“AbbVie和Allergan的结合，凭仗咱们增强的增加渠道，推进职业抢先的增加，这一战略可以使AbbVie的事务多元化。”

依据两边的说法，兼并之后的公司将包含多个具有领导地位的范畴如免疫、血液肿瘤、医美、神经科学、女人健康、眼科护理和病毒学，估计在未来十年内迎来高增加率。依据监管安排和Allergan的股东同意，估计到2020年头买卖将完结。

艾伯维在公告中列举了一些出资者关怀的问题：

此次买卖的战略和经济利益是什么？

此买卖为两个安排完结了共同且互补的战略目标。将Allergan多元化的商场产品组合与AbbVie的增加渠道以及在研制，商业实力和世界脚印方面的深沉专业知识相结合，将创立一家抢先的生物制药公司，2019年的总收入约为480亿美元。

进行这种规划的买卖的优点？

凭仗Allergan的商场多元化产品组合，其当即向AbbVie增加渠道供给规划的才能契合咱们的战略目标，即削减对Humira的依靠，并使咱们可以在未来十年持续扩展对高立异科学的重视。

与买卖相关的最大危险是什么？

任何这种规划的买卖都触及一系列监管批阅和整合复杂性。两家公司都具有在整合事务方面经验丰富的安排，咱们期望这一进程高效完全。

“药王”暮年？

艾伯维具有全球史上最挣钱的药物修美乐（Humira）。2018年修美乐卖了199.36亿美元，给艾伯维贡献了60.9%的收入，也是该免疫药物第七年夺冠。但由于修美乐在世界各地的专利相继到期，艾伯维关于其他立异药物的需求益发激烈，以削减关于修美乐的依靠。

跨国药企的并购一向是大鱼吃小鱼的游戏，层层递进、环环相扣。这次并购也是本年第二笔制药巨子的巨额买卖。2019新年一过，1月3日，百时美施贵宝（BMS）宣告将以740亿美元收买新基（Celgene），如顺利完结，这是生物制药史上第四大并购买卖。

1月7日，礼来宣告将以235美元/股的价格全现金收买LoxoOncology公司，买卖总额约80亿美元，估计将于2019年榜首季度末完结。1月8日，武田制药也宣告完结对稀有病公司夏尔（Shire）的收买，买卖金额约624亿美元。

艾尔建是一家总部设在爱尔兰都柏林的药企，产品组合首要会集在医学美容、眼科护理、中枢神经系统和胃肠病学四个范畴。

促进买卖的原因可能有多重，从职业趋势、监管宽松、买卖价格、管线互补、规划效应、竞赛、分管研制投入等都是大公司考量的要素。关于那些越来越依靠于大型医治范畴的老牌药物公司，对新式研制管线的需求只会越来越大。增强研制管线、出资在研或行将上市的重磅药物、产品组合的互补和协同规划效应是许多制药企业建议并购的根本逻辑。

2018年，并购方向上，抗癌药依旧是并购两边最垂青的买卖范畴，占比28%，其次是中枢神经系统疾病、确诊和流行症。别的，稀有病范畴不仅是FDA2018年批阅的“明星”——59种新药中有34种稀有病药物，也是并购的新热门，如武田并购夏尔，成功让武田迈入全球一线制药巨子。兼并后的武田制药，年总收入将超越300亿美元，首要来自肿瘤、消化、神经科学、稀有疾病以及血源制品等事务范畴。

除了武田收买夏尔，2018年的大项目还包含GSK以130亿美元收买诺华的顾客保健事务，并在12月19日宣告与辉瑞兼并两家的顾客健康事务总销售额约为98亿英镑（127亿美元），GSK还以51亿美元收买肿瘤药公司TESARO；赛诺菲以116亿美元收买血液病公司Bioverativ；诺华花了87亿美元收买AveXis，以取得一款医治晚期脊柱侧肿瘤肌肉萎缩的基因疗法。

来历：21世纪经济报导