智通财经APP得悉，安信证券发布研究报告称，中煤动力(601898.SH)煤与化工量价齐升，一季度成绩大超预期。估计2021-2023年公司归母净利为130.12/135.79/144.98亿元，折合EPS别离为0.98/1.02/1.09。现在公司估值较低，但煤炭业务量价齐升，化工品价格反弹，公司成绩弹性较大，目标价7.84元。给予“买入-A”评级。

安信证券指出，公司估计21年一季度盈余34.15亿元-35.2亿元，同比添加427%-443%。其间公司煤与化工品产销量均大幅添加。从在建产能投产时刻来看，公司2021-2024年产值有望持续添加。

安信证券首要观念如下：

■事情：2021年4月7日，公司发布一季度成绩预告，估计一季度盈余34.15亿元-35.2亿元，同比添加427%-443%。 点评

■量价齐升促进一季度成绩大超预期：从公司发布1-2月运营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅添加。产品煤产值到达1930万吨，同比添加18.6%，产品煤销量4740万吨，同比添加38.5%。化工品方面，聚烯烃产值23.8万吨，同比添加35.2%。尿素产值35.3万吨，同比添加15.4%;甲醇产值15.2万吨，同比添加5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨，Wind数据显现，一季度秦皇岛港Q5500均价为719.32%，同比上涨29.05%;1-3月长协价格别离同比上涨39元/吨、71元/吨以及30元/吨。据Wind数据，一季度聚乙烯、聚丙烯以及尿素均价别离同比上涨76.39%、24.55%以及17.36%。煤与化工品均量价齐升，公司成绩大超预期。

■公司是煤炭企业中可贵有成长性公司：据公告，公司现在在建煤炭产能4对，算计产能2380万吨/年，别离为大海则煤矿1500万吨/年(估计2022年竣工)，依兰三矿240万吨/年(估计2021年竣工)，苇子沟240万吨/年(估计2023年竣工)、里必煤矿400万吨/年(估计2024年竣工)。从在建产能投产时刻来看，公司2021-2024年产值有望持续添加。

■煤化工景气上升，助力成绩开释：现在油价处于上行通道，Wind数据显现，截止2021年4月7日，英国布伦特原油价格报收于62.61美元/桶，较年头上涨23.9%，较去年同时期上涨169.5%，在油价上升的布景下，估计公司烯烃产品以及甲醇等煤化工产品价格均有望上升，利好公司成绩开释。此外，公司公告鄂尔多斯动力合成气制100万吨/年甲醇项目估计将于2021年4月投料试车，公司化工品规划进一步上行。此外，据官网显现，陕西延伸中煤榆林动力化工有限公司(16.83%权益)180万吨/年烯烃装置于2020年底试车成功，一季度出产聚烯烃产品46.56万吨，则公司权益烯烃产能添加30.3万吨/年，一季度权益产值添加7.8万吨。

■危险提示：1)宏观经济下行，煤价大幅跌落;2)新建产能开释超预期;3)煤化工产品价格大幅下滑