大年初七,株洲一家中型连锁药房老板孙逸飞(化名)完毕开年后的榜首场高尔夫球后在朋友圈写下“辛丑牛年100分隔杆,高兴高球,赢健康”。承受《每日经济新闻》记者采访时,他正在去往高尔夫球场的路上。

同行里很少人能像孙逸飞这般洒脱。最近四五年凭仗本钱力气上市的连锁药房加快并购、扩张,小店的生计缝隙越来越小,亏本店变得越来越多,有个别户为了省下人工本钱,干脆辞掉职工自己起早摸黑守店。

但在二级商场,连锁药店给股东投以丰盛报答。到2021年2月22日收盘,专心堂、益丰药房、老百姓、大参林算计市值约1684亿元,约为上市时的7倍。从2018年开端,这几家上市公司2/3以上的流通股都被上百家安排紧紧攥在手中。

这种状况却在上一年第四季度戛但是止,一级商场里贴着“医药电商”标签的标的愈加吃香,二级商场上几只连锁药房股票遭安排“清仓”式减持,持股比例降到6%以下,为近三年最低点。但另一边,刚刚上市的京东健康总市值已超越5000亿港元,药易购也在上市后最高涨幅挨近10倍。

电商要革药店的命吗?连锁药房板块还香吗?新年伊始的资金变局让大连锁和中小实体药店再度站在一同,他们也无法预知张狂涌入医药电商的本钱是否会让职业再次洗牌。

中小药店东的焦虑:亏本店越来越多,有人称“外来者要推翻职业”

“株洲药店老板里只要我一个人有时刻打高尔夫球,由于其他人都很焦虑,也很忙。”孙逸飞说这话不是为了夸耀,他早已把打球当作心情的发泄口。

孙逸飞进入这个职业快20年,阅历过林林总总的焦虑,株洲是全国药店竞赛最剧烈的区域之一,400多万人的城市有1000多家店,孙逸飞具有超越150家。

几年前开端,连锁药房上市企业敞开了高速扩张,它们或经过直接收买,或以“野蛮人”方法围歼,在一个县城仅有的一条老街上开一个几百平方米的旗舰店,再铺两三个小店围起来,当即成为当地的榜首品牌。

李桥便是这种剧变的亲历者,他在成都市成华区东二环的一条小路上运营药店,周围不到一公里的间隔内还有6、7家药店,其间5家挂着“专心堂”、“海王星斗”等连锁药房的招牌。与连锁药房店内灯火通明、乐曲不断的热烈场景比较,李桥这间只要50多平方米、老板一人坐堂的门面显得分外冷清。

曾经兴旺时,李桥请了五六个出售,还有两个人收银,后来连锁药店连续开业,每个月工资加几百一千,就把他的店员都挖走了。关于大连锁来说,这点开支不算什么,但对李桥这样的小老板可折腾不起。这几年新规则每个药店要配执业药师,李桥算过,这笔开支适当于两三名出售的钱,再加上店租、人工年年涨,他就只好决议自己出来看店了——从上午8点一向运营到晚上10点。

物竞天择,优胜劣汰,这是自然界生计的固有规律,但让中小药店老板无法承受的是,他们本等待连锁药房作为“大哥”去推进处方外流、扩展院外商场的药品出售,但实际状况却是这些连锁高强度开店、收买,加快途径内卷。

数据显现,2010年至2019年,我国药品流通职业出售总额由7084亿元增加至23667亿元,增幅达234.09%。依照2019年各终端的出售状况来看:零售药店终端商场药品出售额为4196亿元,占比23.37%,公立医院和底层医疗安排仍然是大头。

面对大型连锁药房抢筹,中小药店生计日益困难。兴业证券研报显现,2019年零售药店35.3%的门店出售额增加5%以上,而44%的门店出售额下滑5%以上。月运营额为5万以下的小型门店超6成出现显着的负增加,优胜劣汰加重。

有药店老板告知《每日经济新闻》记者,“蛋糕就这么大,它把你的比例都吃了,而不是作为龙头去带领咱们把蛋糕做得更大。连锁大手笔拿下几百平方米、上千平方米的门面,都会影响周围中小规划药店的生意。这种影响不只是体现在价格上,还有许多看不见的东西,他们的话语权能够让厂家直接不给邻近的店供货,能够拿独家代理”。

万林股份股吧_药房生意冰与火:零售额4200亿!小药房被连锁店冲击 连锁店被电商挤压

湖南东门大药房有限公司董事长彭万平也了解不了前后左右被“包围式”的职业竞赛,曾经3000人的区域内只要一个药店,现在现已缩小到1000人。许多时分大连锁的门店贴着这些本地药店开,不说自身的品牌、价格优势,还要在他们店里挖人,小地方人才本来就少,这对药店安稳运营来说是巨大的冲击。

前瞻经济学人的数据显现,近几年,由于药品零售职业快速开展,药店树立门槛较低,药店门店数量迅猛增加,导致单店服务人次整体出现下降趋势,2018-2019年店均服务人口同比别离下降6.79%、6.38%,别离为2854人次/店和2672人次/店。

而李桥感触深入的是连锁药房的无形品牌和数字化办理。他回想,曾经在店门口搭个台子促销总能招引许多邻近的居民,这样做半个月的作用能是平常销量的三四倍,但现在连锁药店有专门的人做大众号、办理注册会员,有优惠信息直接推送,再加上上游收购优势,种类多价格低,怎样竞赛得过?

连锁药房的价格优势还曾引发过单体药店的不满,由于上市的连锁药店都归于平价药店,比本来药店价格便宜30%-50%,触犯了职业界“潜规则”。此前,益丰药房、老百姓乃至遇到过新开门店遭对手“砸店”的剧烈行为。

彭万平说自己上一年没挣钱。从前他的120多家店能赚6到8个点,但上一年出售下滑,房租又涨8%,职工工资也要加点,算完下来都没赢利了。当地最大的连锁姑且如此,其他小规划的店愈加困难,彭万平显着感觉到周围的亏本店越来越多。大多数时分,受冲击的门店也不会容易撤离,只能硬着头皮熬,成果亏本的店肆越来越多。

“个人的资金实力怎样比得过本钱,只能说把日子过着走,少赚点、尽量不亏,挨到退休就回家养老了。”说完这话,李桥总算接待了在采访进程中榜首个上门的顾客,此刻已挨近上午11点。

与他们比较,孙逸飞作为“过来人”对职业的剧烈竞赛反响平平,他更动火那些“外来人”。孙逸飞留意到现在来药店最多的是骑摩托车、电动车的外卖员,途径把客户的买药订单发送给药店和骑手,药店配货、骑手取货拿走。

“外来者在推翻职业。”这是孙逸飞面对的最大压力,传统的卖药流程被互联彻底打破。

为了缓解焦虑,孙逸飞想出的方法是慎重开新店,守好自己的一亩三分地,“当门店开到一百多家的时分,咱们保持这个水平不动大约有四五年的时刻。并且咱们一向没有走出过株洲,未来也不计划走出去”。

连锁药房的焦虑:上一年末安排大减持,战争已到2.0版别

孙逸飞口中的“外来者”,是络绎在药店的外卖员。站在外卖员背面的是企图从中取得报答的本钱。这是零售药店的2.0版战争,即谁能打通最终一公里的O2O。而1.0版战争,是上市公司之间打开的药店数量战。

凭仗上市途径融资,连锁药房的门店均有了腾跃式增加。据《每日经济新闻》记者计算,上市5年后,益丰药房到2020年9月底的门店数量行将打破5500家,净增加约4700家,均匀每天开2-3家。老百姓门店数量从上市时的999家增加到6177家,大参林门店数从2409家增加到5541家。从上市到现在,三家上市公司净增加的门店数量到达1.2万家。

显着,这些新并入的门店在营收、赢利指标上为上市公司继续“输血”。数据显现,2015-2019年,益丰药房营收和赢利年复合均匀增加率别离为35.74%、31%,3800多家上市公司中能保持如此高增速的缺乏10家。老百姓同期的营收、归母净赢利年复合增加率别离为20.62%、16.08%。

从绝对值来分析,连锁药房的营收增加与门店扩张速度相匹配。门店数量上,益丰药房已较上市前的水平增加约6倍,对应的营收增加也到达5倍。

正由于这样,在本钱眼里,连锁药房更像消费类企业,与中小药店“一墙之隔”或许转个街口的大连锁就像一块巨型磁铁,吸走本归于中小药店的客流。而标准可仿制的规划化运营方式又能够连绵不断产生收益,是适当稳健的出资标的。

从2016年起,益丰药房便是安排偏心的重仓股,终年持股比例占流通股的60%以上,2020年6月底,益丰药房还有近400家安排持有3.78亿股,占当期益丰药房流通股的73.64%。老百姓的“抱团”行为愈加显着,从2018年第二季度起,安排持股占比乃至超越80%。

可是,《每日经济新闻》记者却留意到,上一年第四季度多家安排团体“落潮”连锁药店板块。据东方财富choice计算,2020年9月底,有48家安排持有利丰药房3.41亿股,占流通股比重66.34%,有50家安排持有老百姓3.02亿股,占流通股比重72.51%。

到2020年12月底,益丰药房的安排持股比例现已下降到2.56%,老百姓下降到5.47%。而大参林被安排联合减持的时刻稍早些,2020年6月底安排持股占大参林流通股的59.10%,但到年末只剩下3.58%。

“能够清晰的是,第四季度必定减持了。”森瑞出资研制总监何山对记者表明,由于基金公司只会发表前十大持仓状况,所以这个计算数据阐明大多数基金把连锁药房进行调仓,但不必定是清仓,估量是以为线上途径会冲击线下药店的安排跑了。

让安排情绪产生改动的,恰好是本钱入局后的2.0版战争。何山表明,由于出资逻辑在疫情后产生改动,商场预期线上流量会进一步催化更多人线上购药,安排对连锁药房的长线产生分歧。

长时刻研讨医药出资的李平(化名)也持相同观念。他表明,互联医疗使客户流量产生了部分搬运,长逻辑遭到检测,而线上概念的京东健康、药易购上市却反常火爆。“尽管这些零售药店在途径有旗舰店,仍然也是为互联医疗企业奉献流量。而从职业看,互联医疗的商场比例现已越来越高,医药流通比例显着削减。”

职业的焦虑:实体药店会被电商“改造”吗?

这是连锁药店板块上市后从未遇到过的“冷清”。不过从资金流向来看,本钱好像并没有改动对“卖药生意”的偏心,而是把船头朝向了互联特点的第三方售药途径。

2020年末京东健康在港交所上市,到现在总市值5060亿港元,简直是A股四大药房总和的2.5倍。不仅如此,阿里健康、安全好医师在上一年疫情期间也有较大涨幅。而本年1月上市的药易购在上市后的4个买卖日内发明了986.12%的涨幅,一位券商人士表明,药易购暴升的原因在于其与传统的医药流通服务商有所不同,公司采用了互联及大数据技能,具有幻想空间。

关于连锁药房生意是否会被电商“改造”的论题从未连续。早几年前,老百姓董事长谢子龙乃至表态,假如方针铺开,只开一家单体药店就能申请上出售处方药车牌,对实体药店来说是“灭顶之灾”。

实际上,益丰药房、老百姓、专心堂和大参林都在上市时把开展电商归入计划中,但从2014年以来,医药电商几经起落,特别是在2017年的处方药严禁售的新规出台后,医药电商的远景越发昏暗,这些头部企业根本都是在第三方途径开设旗舰店,以第三方流量为主。

本年1月11日,国家医保局官微发布《医疗安排医疗保障定点办理暂行方法》和《零售药店医疗保障定点办理暂行方法》,被业界解读为医药电商的严重利好。

对此,老百姓相关人士承受《每日经济新闻》记者采访时表明,上述方针为药店医保定点办理定调,各地统筹药店试点有望加快。医保局在解读中清晰,处方流通与售处方药并不能同等,现在方法中标准的是符合规则的处方能够流通到实体药店取药或由实体药店配送的方式,而售处方药的有关方针则需求有关主管部门研讨清晰。此次清晰了实体药店是处方流通承受主体,解除了商场上关于互联竞赛的忧虑。处方外流方针的逐步推进显现了国家医改落地的决计。

现在,连锁药房团体遭受安排减持,本钱商场不爱传统卖药方法了吗?

记者留意到,连锁药房之所以得宠,首要是出于对处方外流和并购的两层看好。参照发达国家的药店职业集中度状况,保存估量我国零售药房职业集中度至少存在3倍至5倍以上的提高空间。而对院外商场,此前有业界人士估量2020年我国处方外流商场规划或到达2500亿元。

四川德仁堂药业连锁有限公司董事长邹康禄并不那么达观,他以为方针制定者片面上必定是想促进处方外流,但约束处方外流的一个要素是没有一个国家级的政府公共处方流通途径,实际上处方流不出来。

他进一步着重,加上医保鼓舞医疗安排运用集采种类,假如医疗安排超量运用集采种类,医保资金会给予鼓舞,这就使得医疗安排将运用集采种类作为获利或费用支撑的一种手法,所以处方外流还有许多实际层面的约束。

不过,上市连锁药房给出的判别却天壤之别。老百姓相关人士着重,以带量收购的种类为例。关于中标中选的种类,公司能够取得与医院简直相同的进货价格,并以靠近周边公立医院的定价,作为吸客引流种类出售,在药房的出售免去了前往医院的交通费用、医院挂号费用以及医院问诊拿药等数小时的时刻本钱,具有必定的竞赛优势。

别的,关于中标未中选以及未参加带量收购的种类,特别是外资原研药,公司仍然确保药品的供给,并以合理的价格出售。相较于医院集采种类带量压力下仅能供给少量的同通用名药品,老百姓大药房在可挑选性上为顾客供给了巨大的空间。

从记者了解的状况来看,上述两方面均还有较大的落地空间,并且充溢应战,职业集中度提高是大势所趋,职业竞赛和筛选洗牌还将进一步加重,上一年末撤离的安排还会重回药店板块吗?

券商遍及答案是继续看好。华创证券研报指出,从现在O2O方式开展状况看,当地药房密度高、种类齐全、价格合理的大型连锁取得更多O2O导流。O2O本质大将部分中小药店客流导入到线下大型连锁,而中小药店客流削减进一步促进了集中度提高逻辑,医药零售“强者恒强”逻辑得到稳固。

“线上会不会推翻线下?我觉得是个绵长的进程。”李平以为,几大药房的成绩预告仍很好,药房板块是少量获益于医保控费的范畴,大连锁经过整合仍是能够保持较好的成绩增加。

但关于中小药店来说,未来的日子或许益发困难。

邹康禄表明,未来中小连锁药房和单体药店的生计空间都会越来越窄。“由于个人医保账户的资金用完今后,定点药房必定会归入统筹,不会像现在这样大面积铺开,未来的定点药房或许会削减三分之二以上,关于未被归入统筹规划的药店来说,就只要两条路,要么关门、要么转型。这一进程大约需求三五年时刻”。

对此,中国医药物资协会方针研讨所常务副所长黄修祥也表明,处方外流的要害是医药分隔,即医院运转、医师收入与药品出售无相关,但现在医院仍首要经过收取质保金、医药配送公司商业返利来保持医院运作,在这种生态下大部分中小药店的日子很伤心。两定方法出台后职业监管趋严,预期或许会有一部分中小连锁药房退出医保定点资质。别的,医保目录之外的产品不能刷卡出售,对这些药房冲击也会非常大。

在受访的多名运营者看来,药品零售职业的开展仍是要防止这种途径内卷的低端竞赛,更应推进处方外流。但另一面,他们也需求承受互联技能带来的O2O方式再造。

眼下,中小连锁药店现已开端携起手来寻觅更多生计时机。中国医药物资协会生长药店(湖南)分会就经过抱团安排协会途径,去掉中间环节直接供货,下降收购本钱,完成控销控价。关于这种“自救”,孙逸飞以为,“这种团结互助的方式实际上是经过本钱枢纽或利益诉求的枢纽将咱们绑缚在一同,是一种测验,但由于安排方式仍是相对松懈,所以能不能做成功仍是要看操盘者”。

记者手记丨商业改造没有止境

集中度的提高是一个职业从萌发粗豪阶段走向充沛竞赛和成熟开展的要害特征。而药房职业正在阅历这一进程,其体现,是不断消失的“夫妻店”、小药房和单体店以及继续跑马圈地的连锁药房企业。

关于连锁药房企业来说,凭仗本钱的加持敏捷扩展规划、抢占比例是再正常不过的商业逻辑,但关于那些中小药店来说,本钱正在敦促它们作出关门或是困难求生的挑选。

在采访中,既有每天重视职业方针的药店东,也有为节省人力本钱、退休后从头看店的小老板,还有决议放下焦虑、打高尔夫球享用人生的企业主。个别命运悬殊,但相同的,是其背面的职业开展进程与加快推进这一进程的本钱力气。

但是,本钱逐利。在连锁药房上市企业正在享用本钱带来的盈利时,本钱好像现已追逐更耀眼的向阳而去。商业的改造没有止境,或许只要在危机到来前树立可继续以及不断自我立异的商业方式,才是防止献身在职业界卷之下的不二法门。