一方面，商场对高本钱铝厂被迫大幅减产预期削弱，铝价本钱支撑弱化。另一方面，跟着下流需求下滑，估计12月铝锭库存易增难减。归纳来看，短期基本面难言好转，估计铝价将保持振动偏弱运转格式。

上星期五，铝价一改颓势，连续反弹格式。但因为12月仍有新产能投进，且在环保压力下，现货消费动力缺少，高库存仍令铝价持续承压。

采暖季去产能不及预期

7月24日，山东省发改委等十部委印发《山东省2017年煤炭消费减量代替作业举动计划》，计划中清晰指出魏桥集团5条出产线合计268万吨产能均属违规产能，并勒令其在7月底之前关停。随后9月29日，山东省滨州市政府依据环保方针印发《滨州市2017—2018年工业企业错峰出产实施计划的告诉》清晰魏桥集团需求在采暖季限产约253万吨，而在方针市预期下，库存却迟迟未降。而11月20日依据记者了解，在本年7月山东省要求该企业关停部分违规产能之后，魏桥集团在采暖季的限产得到豁免。此音讯一出，电解铝采暖季限产看涨预期再度失败。依据12月14日调研数据，魏桥实践关停的数量仅为191.1万吨，比较政府之前要求的限产值削减62万吨，关停后运转产能为650万吨，减产不及预期。

电解铝本钱支撑削弱

因为近期北方铝土矿价格跌落以及烧碱价格高位回落，国内东方证券金典版,东方证券金典版,东方证券金典版氧化铝现货呈现大幅跌落走势。别的，跟着电解铝价格快速跌落，本钱亏本使得冶炼厂持续压低氧化铝收购价格。据百川计算，2017年11月，我国国产氧化铝按运转产能加权均匀本钱为2707元/吨，较10月上涨20元/吨。现在各地氧化铝均价仍在3000元/吨上方，即当时价格下大都氧化铝厂仍有利可图，亦不支撑氧化铝厂自动减产，因而估计未来氧化铝仍有跌落空间。氧化铝价格下即将直接导致电解铝本钱重心下移，从而令商场对高本钱铝厂被迫外汇招商,外汇招商,外汇招商大幅减产预期削弱，短期铝价本钱支撑弱化。据测算，11月电解铝职业均匀彻底本钱为15799元/吨，到12月15日，电解铝职业均匀彻底本钱跌至14545元/吨。

库存难以呈现拐点

11月国内经济短期保持边沿转弱趋势，11月工业添加值为6.1%，不及前值。1—11月房地产出资再度走弱，同比添加7.5%，较前值回落0.3个百分点。此外，12月14日清晨美联储按期加息，契合商场预期，而我国央行紧接着上调OMO利率，为本年3月以来首度上调。在经济数据稳中趋降、央行公开商场操作调升利率、年底资金保持收紧以及环保限产多重压力之下，下流需求难有改进。

依据我的有色计算数据，12月18日，国内电解铝库存为167万吨，因为方针层面上难觅支撑以及下流需求缺少亮点，铝锭库存由本年年初的36万吨攀升至167万吨。本周一环比上星期四削减3000吨，可是库存下滑数量比较国内铝锭的高库存压力仍然无济于事。跟着下流需求下滑，估计12月铝锭库存易增难减。而从12月10日起，伦敦库存亦在低位缓慢上升，上星期库存累计添加1.1万吨至110.5万吨。

综上所述，预估短期内铝市基本面难言好转，铝价仍将偏弱振动运转，主张重视14000—14500元/吨关口的支撑力度。需求重视的危险点是，氧化铝价跌破3000元/吨关口或许引发上游护盘状况呈现，12月减产力度从头加强。