成绩增幅放缓，股价接连大跌，贵州茅台真的醉了吗？

成绩增幅放缓，股价接连大跌，贵州茅台真的醉了吗？

1月2日，贵州茅台酒股份有限公司发布生产运营状况公告，经过开始核算，2019年度完成营收885亿元，同比增加15%；完成归属上市公司股东的净利润405亿元，同比增加15%。

比较于2016年、2017年和2018年，贵州茅台的营收增速分别为18.99%、49.81%和26.49%；净利润增速分别为7.84%、61.97%和30.00%，2019年的成绩，怎么说也谈不上光鲜和亮丽。就算“双15%”比一般企业还要强得多，但对贵州茅台来说，与外界的期望值也是相差很大的。这也难怪，成绩预告一发布，贵州茅台的股票就大幅低开4.65%。即使全面降准的大利好，也未能改动成绩下滑带来的影响。

众所周知，近年来，贵州茅台可谓是风生水起，股票价格一涨再涨。不只突破了闻名出资专家但斌预言的1000元大关，并且突破了1200元大关，达到了?1241.61元。这样的上涨，不只让一般出资者不行思议，便是业界大都专业人士也没有料到贵州茅台的股价会呈现这样的上涨。更重要的，期间贵州茅台还呈现了原董事长等呈现问题的现象。

很多人以为，这是价值出资理念增强的体现。尤其是北上资金的进入，带动了A股出资者价值理念的提高。更有人以为，A股具有价值出资理念要求的好公司不多，继而让贵州茅台等受到了出资者的特别照顾，让贵州茅台的股价也在必定程度上呈现了虚涨现象。也便是说，不扫除贵州茅台的股价现已存在水分。

客观地讲，超高的利润率，无疑是贵州茅台股价大幅上涨的首要支撑条件之一。究竟，企业的股价凹凸，只需不受制于炒作，都应当首要取决于成绩，取决于未来的成长性和商场前景。对贵州茅台来说，远好于一般企业的成绩，当然会成为企业股价不行忽视的重要因素。更重要的，商场严峻求过于供的格式，也在无形中拉升了贵州茅台的股价，使贵州茅台的股价有比较强的支撑力和吸引力。

即使如此，贵州茅台的股价呈现这样的上涨，仍是有点让人不行思议。究竟，贵州茅台不像麦当劳、肯德基等企业，与顾客的联络非常严密。可以享用得起贵州茅台的，决不会是一般顾客。就算一般顾客想咬牙享用，也未必可以购买到真的贵州茅台。相反，麦当劳、肯德基等都与一般顾客紧紧联络在一起，每家每户都能享用得起。天然，消费的根底就要强壮得多、扎实得多。

也正因为如此，贵州茅台的股价，不扫除有炒作的嫌疑，也不扫除会呈现阶段性的较大起伏动摇。特别是贵州茅台的运营成绩，假如要想长时间坚持产品的商场影响力，坚持产品的质量和质量，坚持高级白酒的名誉，产值是很难爆发性上涨的。不然，就会呈现产值大幅上涨、质量大幅下降的现象。到头来，贵州茅台就很难坚持职业的龙头位置。

这也意味着，贵州茅台呈现的成绩增幅放缓，阐明企业现已到了一个新的转折点，或许挑选点。假如挑选成绩继续快速增加，就要以献身质量和名称为价值；假如要想坚持杰出的产质量量和名誉，就要忍受成绩增加放缓，乃至下滑。究竟，2017年的增加，实在是有点脱离实践上。或许，与运营者的替换有密切联络吧。

脚踏实地地讲，依照现在商场的需求状况以及贵州茅台在质量和名誉范围内所能接受的，“双15%”或许是最好的挑选，也是最符合贵州茅台实践的。增幅过低，难以满意商场需求，增幅太高，则难以满意质量和名誉需求，而有必要在“双15%”左右。一旦安稳在这样的增幅，贵州茅台的开展才可以更安稳、更有序，也更健康。

所以，对贵州茅台来说，2019年成绩预告呈现的“双15%”，与前几年比较看起来增速有所放缓，实践上是健康回归的需求，是贵州茅台应当呈现的现象，而不是企业呈现了什么问题。假如可以安稳地沿着这样的增幅开展，不只股价可以安稳，商场也会愈加安稳，在顾客心目中的形象和名誉也会安稳。

企业决不是速度开展越快越好，更不是只要依托规划扩张才干坚持商场的影响力和成绩的支撑力。可继续，才是企业最底子的出路。对贵州茅台来说，前两年的脚步有点快，快得有点让人忧虑。2019年的脚步，才觉得更稳。在接下来的时间里，对贵州茅台来说，最重要的仍是研制，便是怎么经过创新来提高产品的质量和质量，提高企业的商场诺言和形象。只要这样，才干安稳、健康、有序地开展。一起，要做好股价跌落的思想准备。现在的股价，总体上是偏高的，是存在水分的，是有必要挤水分的。不要太垂青市值，但不能用来喝，更不能用来吃。

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