李稻葵等：特朗普税改和中美交易抵触

李稻葵，清华大学我国经济思维与实践研讨院；胡思佳，清华大学经济管理学院；厉克奥博，清华大学我国经济思维与实践研讨院。

摘要：本文剖析了特朗普税改对美国及国际经济的影响，以为短期内或许对美国经济发生显着提振作用，但减税供应的是凯恩斯主义意义上的影响，将从需求侧而非供应侧提振美国经济，与特朗普所声称的“自由主义”各走各路。长时间来看，特朗普减税无助于从底子上处理美国经济结构失衡问题，还面对恶化美国财务赤字和交易赤字的危险，就美国经济的长远利益而言是饥不择食。因为美国对国际经济具有中心主导位置，更具有美元的国际货币独占位置，特朗普减税短期内将对全球经济尤其是我国经济形成冲击，减税导致的美国交易赤字恶化是中美交易抵触强化的重要原因。可是鉴于特朗普税改无法长时间提振美国经济，久而久之将使美国面对较大的财务赤字和经济动摇压力，或许促进中美交易抵触放缓。我国应该战略上沉着、战术上审慎应对美国减税和交易抵触冲击，坚持对外开放，不断深化变革，做好“打耐久战”的预备。

关键词：特朗普减税需求侧影响经济结构失衡中美交易抵触

2018年特朗普敞开美国新一轮减税，短期内提振了美国经济。2018年前两个季度，美国经济出现出可贵的昌盛：经济快速增加、股市不断创前史新高。可是第三季度美国股市大幅动摇，成了笼罩在美国经济上方的乌云，美国经济远景出现较大不确定性。正如美国国会预算局所剖析的，美国本轮减税关于美国国内经济影响首要作用于需求侧，相关于出资，对消费的拉动更大，减税对美国经济的作用首要是短期性的。本文也以为特朗普减税是凯恩斯主义的影响，对经济的拉动源自需求侧。据测算，估计在2018—2028年间，减税对消费的拉动将是对个人非住所出资的2倍，而对个人住所出资的作用为负。长时间来看，减税对经济的影响在2025年后将减缓，并存在恶化财务赤字的危险，不能从底子上缓解美国的经济结构失衡；财务压力导致的政府开销削减更将要挟教育医疗和科研等真实能调停美国社会问题的开销，实为饥不择食。

有关特朗普减税影响美国经济的研讨现已许多，以美国国会预算局为代表的组织和经济学者对此进行了详细剖析和猜测。但是，关于特朗普减税的国际影响，争议耐久，议论纷纷。在经济全球化环境下，一国减税有以下两个作用：影响国内经济和参加国际税收竞赛。减税被以为是宽松财务的影响办法，和添加公共开销相同，理论上在短期能够影响经济增加。在全球化年代，减税是“招商引资”的财务竞赛，经过调整企业税，促进全体营商本钱下降，招引本钱和企业流入(任泽平，2018)。

但是，美国减税的国际影响远不止税收竞赛这么简略。美国不可是全球最大的经济体，也是国际金融、科技和消费中心，再加上美元的国际货币独占位置，美国经济对国际经济有着中心主导位置。特朗普在工业空心化和经济结构严峻失衡的基础上推广减税，叠加美联储的缩表和加息周期，假如美国使用其对国际经济的中心主导位置将经济结构失衡危险外溢，将对全球经济发生严峻冲击。一方面，本轮减税有或许招引资金回流美国，对金融市场发生冲击；另一方面，因为本轮减税是需求侧影响，长时间来看有或许恶化美国财务赤字和交易赤字，这一危险加重了美国与别国尤其是我国的交易抵触。

我国作为国际第二大经济体，具有国际上最大的交易额，必将遭到美国本轮减税的影响。本文以为，短期来看，特朗普减税形成的美国交易赤字压力提高，将进一步强化中美之间的交易抵触。长时间来看，特朗普税改无法处理美国经济结构失衡的底子性问题，还将持续恶化美国的财务赤字；而单纯的交易维护也无法底子上缓解美国大额的交易赤字。跟着特朗普减税对美国经济的提振作用减退，中美交易抵触将有时机得以平缓。因而，我国应该战略上沉着、战术上审慎应对美国税改和交易战的冲击。一起改进营商环境，经过变革下降准则性本钱，扩展国内市场，做好“打耐久战”的预备。

一、特朗普减税的经济社会动因

改变美国相对归纳经济实力下降趋势,让“美国再次巨大”

跟着经济全球化的开展和欧共体、日本的兴起，美国经济占国际经济的份额不断下降，美国相对归纳经济实力出现趋势下降，到20世纪60年代下降到40%左右。在全球经济快速开展的情况下，跟着我国等新兴国家和欧盟的兴起，美国经济占国际经济的份额再次开端下滑。从图1能够看出，美国经济占国际经济的份额跌破长达30年的25%渠道，到2008年，该份额现已下降到23%。假如参照麦迪逊的预算，美国2008年依照购买力平价核算的实践GDP占国际的份额就现已下降到18.6%。

让“美国再次巨大”是特朗普最受追捧的竞选标语，反映了美国相对归纳实力趋势下降所引发的美国人心里的不安。特朗普期望经过减税和一系列经济政策，使未来十年美国经济完成安稳的经济增加。明显，提振美国经济以改变美国相对归纳经济实力下降趋势是特朗普大幅减税的首要动因之一。

图1美国实践GDP占国际的比重

数据