近来，美国最大的商业健康险公司联合健康（United Health Group）发布了2019年年报，全年收入2400亿美元，净赢利140亿美元。以同期年度营收或预算数据作为比照，联合健康约等于1个苹果公司，2个微软，4.5个阿里巴巴，168个茅台。
1974年，联合健康在美国明苏尼达州树立。在40多年的开展进程里，联合健康是怎样从一个创业公司变成了市值和年度营收皆超越万亿元的商业巨子？它是在怎样的方针和商场机会下诞生，又是怎么树立起健康险+医疗服务的商业闭环而完成对医疗生态的推翻和重塑？最重要的是，联合健康能给我国 的立异者们带来什么启示？
职业里，有许多企业都曾揭露或半开的提出，“咱们要成为我国的联合健康”，“咱们要做商业闭环，做联合健康的方法”，在愿望的感化下，我国版“联合健康”的或许开展途径和推演途径是怎样的？
为此，对联合健康事例进行了深度解读，以求给职业带去一些启示。
催生巨子的方针和商场土壤
美国是国际上商业健康稳妥最为兴旺的国家之一，自1840年开端，阅历了近80年的健康稳妥初级开展探究阶段，这个进程中，健康稳妥商场历经零星健康险、工伤稳妥基金的开展和阑珊等，直至1966年，办理式医疗鼓起，商业健康稳妥正式步入飞速开展期。
1973年，美国国会经过了“健康保护安排法”（Health Maintenance Organization Act），一将曩昔的只要医院等非盈余医疗安排供给健康办理服务（费用报销型），改为商业稳妥公司能够与独立医生达成协议，为投保者供给医疗健康服务（办理式医疗，行将医疗服务与供给医疗服务所需稳妥保证资金结合）。
跟着法案的推出，健康办理服务（HMO）逐步融入健康险，成为前期管控型医疗稳妥（Managed Care）的首要方法。比较传统报销型稳妥产品面对过度医疗、过度用药、赔付率高的问题，HMO与医生签约，每年向医生付必定费用，一同要求患者到指定医生、医院就诊，能有用管控医疗费用。
办理式医疗安排除了对费用理赔办理之外，对医疗服务的内容、方法、时刻、医生以及服务场所等均需求进行专业化的运营。这就对专业才干、医疗资源、系统建造、药品专业化服务等提出了高度要求，想要构成整合式的医疗服务渠道，需求长时刻对医疗职业的堆集和沉积。
在这样的布景下，联合健康诞生了。
1974年，一群期望扩展顾客健康掩盖规划的医生和医疗专业人士树立了一个叫做Charter Med Incorporated的安排。随后的1977年，初次提出过“HMO”一词的医疗方针研究专家Paul Ellwood博士和创业者Richard Burke一同创建了联合健康，联合健康也成为了Charter Med Incorporated的母公司。
联合健康创建的初心，是致力于去改进患者的健康状况并一同改进整个医疗健康系统。
作为一家草创公司，联合健康是怎样迈过草创公司的瓶颈而淘到第一桶金的呢？
美国医保系统分为公共医保和商保两部分，公共医保其间一类为Medicare，为65岁以上老年人供给医疗稳妥；另一类Medicaid，为低收入人群、残疾人、儿童等供给医疗稳妥。除以上两个人群之外，则需付费购买医疗稳妥，归于商业稳妥，企业职工一般由公司购买，小业主、非正式职工等则需自主购买。
1979年，联合健康敞开了对这一系统的立异，推出了“老年人健康方案”，进行了为Medicare（公费医保）供给商场替代品的实验，并拟定了一系列为老年人服务的方针。这使得联合健康成为抢先的老年人健康服务商。在随后的开展中，与政府安排、职业协会协作的获客途径贯穿了联合健康的整个开展头绪。
在方法立异之外，技能立异也在联合健康的身上酝酿。公司在开展初期事务就聚集在医疗健康职业的技能和服务系统，而1984年公司上市时，联合健康乃至还将本身界说为医疗健康职业的技能（Technology）渠道。
有了方法立异和技能立异，再加上后来新价值网络的树立，这完美地构成了推翻式立异的三角模型。在一系列的实践和实验中，联合健康在医疗健康工业里踏上了通往推翻式立异的路途。
（图片来历：《立异者的处方》）
带着推翻式立异的基因，联合健康开端了它的传奇。
生长路上的丰碑：从0到1到10
1988年，联合健康创始性的推出了现代药店福利办理（pharmacy benefits management，PBM）事务，将福利规划与零售药店网络联络起来，并且供给药品邮递服务。这一事务立异规划的思维在于：经过规划优势与医药企业和药店进行价格商洽，然后协助顾客更好操控处方药本钱。
PBM这一方法的实质在于经过需求的聚合，以量换价，与国内职业里近年盛行的“医保商洽”、“带量收买”的方法实同出一辙。
1995年，联合健康斥资16.5亿美元收买了MentraHealth，这家公司系整合旅行者稳妥公司（Travelers Insurance Company）与大都会生命稳妥公司（Metropolitan Life Insurance Company）集体保健事务而成。这笔买卖对联合健康有重要意义，是其开展成美国健康险职业俊彦的要害一步。此外，在这年前后，联合健康还收买了四家健康办理公司。
收买给联合健康事务数据带来的添加是显着的，到1996年末，联合健康保费达85亿美元，比较1994年末添加了151%；服务收入达14亿美元，比较1994年末添加了408%。
同年，联合健康还在健康险TPA范畴发力，推出了可主动处理投诉检查流程的AdjudiPro系统。这是一种根据人工智能技能的系统，可协助操控和节约处理全国规划内医生代表患者提交投诉处理的时刻和本钱。
1998年，联合健康（即United HealthCare Corporation）更名为联合健康集团（UnitedHealth Group），原有事务重组为独立的五大事务，即UnitedHealthcare，Ovations，Uniprise，Specialized Care Services和Ingenix。每个子公司都紧紧环绕集团的主旨，开端在健康险的某一范畴深耕，并很快锋芒毕露。
将公司的集团化运营作为节点，以上可视为联合健康开展的第一阶段。在此阶段里，联合健康首要经过立异的方法，收买吞并，和政府商洽等作为手法，快速迈过了一家草创公司的瓶颈，从0到1，验证了自己的方法，并在健康险的许多方面取得了一些不错的成果，羽翼渐丰。
而在其集团化运营后，联合健康经过深化协作商洽、并购扩张等，完成了从1到10的腾跃，终究成为了美国，乃至国际规划内健康险职业航空母舰似的存在。
2007年，联合健康，稳妥产品在本来住院医疗的基础上，添加了处方药保证（因成为Medicare公费医保处方药保证方案的服务商）。与Medicare和AARP的协作对联合健康获客具有很大协助，迄今为止，其收入占比最高的老年人客群，最首要来历仍是Medicare和AARP。
2009年，UnitedHealthcare在亚利桑那州，科罗拉多州，俄亥俄州，纽约州和罗德岛州启动了具有开创性的以患者为中心的医疗之家方案（PCMH），触及初级保健实践，该方案是与全国初级保健专业学会协作开发的。在PCMH模型中，患者将从其初级保健医生或“医疗之家”那里取得和谐的护理，而不是从各种卫生保健供给者或安排取得的零星的和暂时的护理。
同年，联合健康集团还与思科协作树立了第一个国家长途医疗网络，该网络将在患者无法亲身访问时为患者供给与医生和专家的联络。“互联医疗”方案运用最先进的电话会议和电子健康记载技能，将医生的服务规划扩展到乡村和城市区域服务缺少的区域。
2009-2010年，Ingenix先后并购了一家数据发掘公司和一家医院系统研制公司，与原有事务一同整合，成为OptumInsight公司。
2015年，联合健康以约128亿美元的价格收买药物福利办理公司Catamaran Corp，此次收买也使它的药品福利办理会员翻了一倍，到达6500万人。
2017年，联合健康以49亿美元收买美国肾脏护理公司DaVita Inc旗下内科医生集团。
同年，联合健康的Optum健康服务部分以约23亿美元收买美国最大外科手术中心Surgical Care,为其日益添加的医生集体和诊所成员添加了一家大型手术公司。Surgical Care是具有手术设备205台，医生超越7500名，每年为100万患者供给医治。其服务范畴掩盖眼科、骨科、胃肠外科、痛苦办理等。
2019年，联合健康以32亿美元的价格收买健康护理付出公司公司Equian LLC。
从收买事情的产生频率来看，近年来，联合健康加大了其收买频率。从收买轨道看，在美国国内，联合健康以Optum为渠道，首要把健康服务专业公司作为收买目标；而在国际上，联合健康则以健康险公司作为收买目标。
（图为联合健康集团大楼）
在联合健康组建成集团并生长为健康险巨无霸的第二开展阶段，咱们可看到，收买吞并仍是其开展的首要手法，不过，联合健康其它方面的成果仍不行忽视。比方独立或联合推出的电子病历、长途医疗、ACO模型、癌症护理付款方法、健康办理奖赏方案、药物安全支撑方案等。
据联合健康2019年年报，公告显现公司2019财年全年归归于一般股东净赢利为138.39亿美元（约1000亿元），同比添加15.46%，运营收入为2421.55亿美元（约17000亿元），同比添加7.03%。
回溯联合健康四十多年的开展进程，咱们可将其简化为这样一个开展逻辑：联合健康在开展成健康险的重要承保方后，其运用医疗服务付出方的身份优势，成为了新医疗服务网络的树立者和主导者，而终究，成果了健康险+医疗服务的商业闭环。
这仅仅笔者的一个初浅定论，关于联合健康这样有四十多年开展前史的巨子来说，任何简略的归纳都是不全面或不精确的。
事务透视
1.安排架构
今时今天，联合健康构成了环绕其商业方法的两大事务架构系统，即以健康稳妥为中心的UnitedHealthcare渠道和以健康服务为中心的Optum渠道。
（联合健康安排和事务架构图）
UnitedHealthcare雇主和个人事业部在全美规划内为大型雇主、公共部分、中小雇主和个人供给顾客导向的系列健康福利方案和服务。UnitedHealthcare雇主和个人事业部代表客户和协作伙伴向超越2700万人供给医疗服务通道。此事业部有遍及全美50个州的23万雇主客户，部属事务渠道则包含稳妥公司、健康保护安排（HMOs）、第三方办理（TPAs）等。
大型雇主往往可自成健康险办理系统，联合健康为其供给专业支撑，并收取服务费。中小雇主和个人，因志愿或才干问题，则更倾向于购买联合健康的健康险产品。
联邦医保和退休人员事业部首要面向50岁以上白叟供给服务，针对该年纪人群常见的防备与急性照护、慢病办理及其他特别需求等供给服务。
UnitedHealthcare社区和州事业部致力于服务州立项目，以协助赤贫、医疗条件差、无雇主医疗福利的人群，此类州立项目会每月按人头给联合健康拨付保费。这些州立项目包含州医保方案（Medicaid Plans）、儿童健康稳妥项目（CHIP）、特性需求险（SNPs）、联邦医保和州医保整合险（IntegratedMedicare-Medicaid Plans）等。
举世事业部首要商场在巴西，经过Amil这个巴西公司渠道为超越400万人供给医疗稳妥方案和200万人供给口腔医疗稳妥。举世事业部在巴西和葡萄牙自有和运营150家医院、专科中心和各类诊所，并在巴西具有一个衔接2.1万名医生、1800家医院和7000家实验室或确诊中心的医疗协作网络。
在Optum这个渠道，OptumHealth是联合健康多元化医疗健康服务渠道，为9100万人的生理、心思及健康相关财政需求供给支撑。旗下MedExpress渠道上有240家社区医院，能够在友爱环境里为急诊、无预定的患者供给医疗服务；旗下Surgical Care Affiliates渠道上200家活动手术中心和手术医院，与传统医院比，可供给低本钱、高价值的手术服务。
OptumInsight中心才干聚集在数据和剖析、信息技能等范畴，可协助改进医疗质量、进步医疗系统功率。OptumInsight首要客户和商场为：医疗服务供给方（包含医生和医院）、健康险、政府和生命科学公司。OptumInsight为全美超越五分之四医院、10万名医生以及约300个健康险供给服务和支撑。
OptumRx经过其67,000多家零售药房，多家送货到家，专科和社区健康药房的网络以及供给输液服务，为美国5600万人供给了全方位的药房护理服务。2019年，OptumRx办理着960亿美元的医药开销，其间包含400亿美元的特种医药开销。
2.营收剖析
在营收上，联合健康近年来一向维持着安稳的添加。
从以上数据咱们可看出，联合健康的营收和赢利保持着安稳的添加趋势，没有呈现大幅添加和大幅下降的状况，这其实是医疗健康职业的独特性，即职业逆周期、处在一个安稳添加的曲线上。
就联合健康的运营赢利率来说，其2019年尽管完成了2422亿美元的收入，但净赢利只占到了其收入的6%，最近5年里，其赢利率维持在3%―7%的区间。据联合健康年报泄漏，公司一般会运用大约80％到85％的保费收入来付出向客户供给的医疗服务费用。如此，便可看出，联合健康的盈余才干在很大程度上取决于其猜测，定价和有用办理医疗费用的才干。
这样的特色在其收入结构中反映得愈加显着。
如上图表中，蓝色部分为健康稳妥事务系统（UnitedHealthcare）的收入，共占到了总收入的63%，橙色部分为健康服务系统（Optum）的收入，占总收入的37%。
健康稳妥事务系统全年收入为1,938亿美元，较去年添加了5.6%，事务添加的首要原因为参保人数的添加和运营费用的节约。在此事务系统的四个事业部中，雇主和个人事业部、联邦医保和退休人员事业部这两个事业部是此系统里奉献收入的首要部分，分别为569亿美元和833亿美元。
健康服务事务系统全年收入到达了1130亿美元，同比添加11.5%，得益于营收和运营赢利率的添加。健康服务事务系统旗下每个事业部运营收入都完成了两位数的添加。
从两个事务系统成果添加的原因上，咱们便可看出：猜测，定价和有用办理医疗费用关于联合健康无比重要。
3.开展趋势剖析
从以上图表，咱们可看出，联合健康的健康稳妥事务增速放缓显着，海外稳妥事务添加乏力，首要依赖于雇主和个人事业部、联邦医保和退休人员事业部这两块事务的添加，而这两块事务都是在美国本乡商场，运用技能去进行更有用的健康办理和健康稳妥保费的操控，将是健康稳妥事务自始自终的开展方向。
而健康服务事务，其全体增速显着高于健康稳妥事务。特别是其OptumHealth和OptumRx事务，未来将成为驱动联合健康集团添加的首要引擎。医疗服务的数字化和信息化，也是未来整个医疗服务工业的开展方向。
对国内健康险职业的启示
前史总是惊人的类似。
在今时今天的我国，职业在现阶段，危机、革新、准则、结构、进程，好像已到了诞生“联合健康”的前夜。
在方针上，近半年来，13部委联合出台《关于社会服务范畴商业稳妥开展的定见》、中共中央国务院出台《关于深化医疗保证准则改革的定见》、我国银保监会新修订了《健康稳妥办理办法》等重磅方针的面世，健康险得到了方针的喜爱和大力推进。
“到2025年，商业健康险的商场规划要到达2万亿元，”监管方为健康险的开展做好了顶层规划，勾勒出了一份明晰的蓝图。
在商场端，健康险最近5年年复合添加率超越了30%，估计本年商场规划将到达万亿等级。职业如此高速的添加招引了很多的玩家和本钱涌入，国内一线、二线的闻名互联网公司，如腾讯、阿里、美团、京东、360、苏宁等，创投圈一线、二线的闻名本钱，如红杉我国、启明创投、云峰基金、蓝驰创投等，它们的身影都已呈现在这一范畴。
在需求端，跟着新冠疫情对人们稳妥认识的提高、人口老龄化、消费晋级等许多要素的影响，购买一份商业医疗险将在未来成为人们“水电煤”似的刚需。
并且，商业健康险的开展，给职业带来的更大关键在于，跟着新的医疗付出方法在职业界的遍及，一种与之适配的全新的医疗服务方法也将树立。
这就意味着，国内健康险的开展，全体上必定会走向联合健康的路途，即必定会树立起“健康险+医疗服务”的网络。稳妥是一种特别的产品，人们购买稳妥并不是为了理赔出险，而是为了取得更全面的医疗保证和更好的医疗服务。
尽管有了向好的方针和商场趋势，但职业现在还存在很多的痛点，比方产品同质化严峻、产品结构单一、医疗服务短缺、科技化程度不高级。从某种程度来看，国内的健康险职业还才刚刚开端。
职业里尽管玩家很多，但往往各自为战，只在健康险的某一细分范畴取得一点成果，大部分玩家缺少医疗服务的才干，现在商场上没有诞生真实横跨健康险和医疗服务且具有肯定实力的玩家。
在这样的状况下，只要真实的静下心来，深耕职业，表里兼修，才干取得真实的生长。如若受本钱的威胁，盲目的寻求成果和估值，“曾得到的救恩也必失掉”。
国内的医疗健康生态与美国等国家不同极大，不或许彻底仿照联合健康，健康险企业的生长途径必定是具有我国特色的，未来也最多能成为具有我国特色的联合健康。“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳，叶徒类似，其实味不同。”
联合健康给职业带来的最大启示在于：白云苍狗，世事易逝，46年曩昔了，联合健康的主旨还跟树立时类似。
“we are working to help people live healthier lives and help make the health system work better for everyone.”
咱们致力于协助人们过上更健康的日子，并力求使医疗系统更好地为所有人服务。