文|AI财经社 庞凌子

编|嘉辛

股价崩盘停牌八个月后，深陷债款危机的辉山乳业开端暂时清盘。

11月16日，辉山乳业公告称，到2017年3月31日的归纳净负债或许达人民币105亿元，鉴于此，公司进入暂时清盘，将尽或许考虑一切可供挑选的方案，以保全集团财物。

所谓清盘，即一种法令程序，公司的出产运作中止，一切财物短期内出售，归还未付的债项，之后按法令程序，宣告公司闭幕的一连串进程。

本年3月24日，辉山乳业股价闪崩，盘中一度暴降90%，一小时内市值蒸腾320亿港元。股价雪崩后，辉山乳业几近开裂的资金链和财政造假问题同时曝光，而这一系列的对立都指向了公司董事长杨凯，外界质疑股价暴降起因于杨凯移用30亿元出资地产。

“都是流言”，杨凯随后否定，这是他仅有一次对辉山股价暴降作出回应，尔后至今，人们都只能从公告中了解他的意向。

辽宁首富的野心

2013年，在港交所为辉山乳业成功上市而喝彩时，杨凯或许不会想到，公司股价会在两年后把自己送上辽宁首富的宝座。

90年代初，刚过而立之年的杨凯在沈阳一家中外合资食品公司担任董事兼总经理，其时沈阳市政府正为隶属于沈阳农垦总公司的辉山乳业招商引资，辉山被认为是沈阳当地最好的企业之一。杨凯供职的食品企业看中了这个时机，2002年拿到52%的控制权，成功入主辉山乳业，杨凯与辉山乳业的情缘由此开端。

接手辉山乳业后，杨凯首先将方针定在了乳业全工业链的打造上。这在其时的乳品职业看来并非明智之举，产品赢利很有或许无法掩盖很多的饲养本钱。虽然遭到不少质疑，杨凯仍然坚持这一方针。

后来的事实证明杨凯最初的决议，在必定程度上是正确的。“三聚氰胺”事情后，国内生鲜乳产值年均增加率大幅滑坡，依托全工业链的辉山乳业，销售额年均增加200%。

“当其他人正在运用卑鄙的手法争夺市场份额和本钱时，我创建了最完美的供应链”，在辉山乳业的一个视频宣扬片中，李凯说，“我现已完成了我的愿望，但辉山乳业都有自己的愿望：100万头奶牛、百年老店和百年品牌。”

从2009年开端，狼子野心的杨凯带领辉山乳业加快扩张，2013年赴港上市后，凭借本钱的力气，辉山在沈阳、抚顺、锦州多地出资建造奶牛繁育和乳品加工工业集群项目，出资超200亿。

对公司的决心并非空谈，杨凯从2014年末起屡次增持股份，直接和直接持股份额算计超越60%。2015年辉山乳业股价飙升，杨凯身家随之上涨，2016年以260亿元身家登上胡润百富榜，排在第66位，成为辽宁省首富。

惊魂一小时股价大跌90%

1年后，2017年3月18日，杨凯满心欢喜参加了一场发布会，会上宣告辉山乳业成为东北地区榜首个成功经过优质乳工程验收的企业。这让杨凯对辉山的未来又增添了一份决心，依照他的方案，辉山将从港股回A，并进军东盟。

此刻的杨凯不会想到，一场暴风雨正席卷而来。

一周后的3月24日，辉山乳业股价在正午收盘前忽然暴降，跌幅一度超越90%，创下港股之最。随后辉山乳业紧迫停牌，收跌85%，公司市值在一个小时内蒸腾320亿港元，杨凯身家瞬间缩水213亿港元。依据辉山乳业2016/2017中期陈述，杨凯直接持股份额为0.92%，经过Champ Harves（冠丰）直接持股66.43%。

“公司股价暴降我一点预备都没有。”辉山乳业暴降当天，杨凯对媒体回应。有传言称，暴降起因于杨凯移用集团出资房地产的30亿而无法回收，杨凯随即否定，“都是流言”。

辉山乳业暴降并非完全没有前兆。2016年末，世界做空组织浑水连发两份陈述，直呼辉山“骗子”，称该公司至少从2014年开端发布虚伪财政报表、夸张其财物价值，而且债台高筑，公司估值实践接近于零。

浑水的大举唱空没有当即引发辉山乳业股价轰动，但无疑埋下了一颗定时炸弹。正是由于这两份陈述，国内多家给辉山乳业供给假贷的金融组织开端对其财政状况进行调查，发现辉山的确存在财政造假，其资金链也已危如累卵。依据后来辉山发表的数据，到本年3月底，公司总财物约262亿元，其间现金及现金等价物约为29亿元，总债项达267亿元。

据媒体报导，辉山资金问题露出后，3月23日辽宁省政府金融办组织了一场会议，要求银行和其他金融组织不要当即抽贷，期望能给辉山乳业4周的时刻处理问题。这一说法并没有得到证明，但音讯流出后的第二天，辉山乳业崩盘。

四天后，辉山乳业发布公告，供认还款推迟。金融组织开端连续发表在辉山乳业及其相关公司的危险敞口，据预算，辉山乳业金融债券在120亿以上。《我国新闻周刊》报导说到，杨凯自己触及的个人债款到达40亿元。

“消失”的杨凯

辉山乳业崩盘至今，杨凯都未在公共场所出面，辉山官网的新闻更新也停留在4月份。

在这期间，杨凯除了不断寻求债款重组外，还五次减持其作为榜首大股东持有的九台农商行股份，持股份额从15.55%降至3.57%，累计套现4约亿元。但这笔钱是否会用来处理辉山和其自己的债款问题不得而知。到本年5月底，辉山乳业触及的诉讼索赔金额约为4.22亿元。

辉山债款危机从何而起至今没有结论，有业内人士剖析，是杨凯的张狂扩张野心导致辉山乳业的资金链不断紧绷迫临开裂。

债款危机曝光后，辉山乳业公司董事会成员团体辞任，董事会只剩下杨凯一人。

完全堕入危机的辉山乳业，不得不寻求债款重组。11月1日，辉山乳业发表了一项方案：将公司及境内杨凯实体的事务及/或财物打包并注入一家于我国建立的由境内债款人全资持有的中心控股公司旗下。公告称，一半以上我国境内的辉山乳业债款人和杨凯和其他公司的债款人签署《共同行动听协议》，并原则上支撑债款重组主张。

假如这份重组方案终究落定，意味着包含杨凯在内的股东及管理层都将不再持股。

不出意外，在往后的胡润百富榜上，暂时应该不会呈现杨凯的姓名了。