近期A股商场不断走低，关于商场随时或许呈现的反弹，耐不住性质的投资者往往欲凭借杠杆抄底，但据《每日经济新闻》记者以投资者的身份独家查询发现，在严峻的监管冲击之下，高杠杆配资表面上隐姓埋名，但高杠杆股票配资江湖的暗潮一直在涌动。

据某券商事务员泄漏，现在供给股票配资事务，形式是投资者出劣后资金，然后找来夹层资金，终究经过券商的两融事务1:1配资，终究能够到达杠杆份额1:3或许1:4，经过这种形式能够完成两融事务“绕标”。

杠杆高达4倍

近期A股商场不断走低，关于商场略微呈现的反弹，耐不住性质的投资者往往欲凭借杠杆抄底，据《每日经济新闻》记者以投资者的身份独家查询发现，在严峻的监管冲击之下，高杠杆配资表面上隐姓埋名，但高杠杆股票配资江湖的暗潮一直在涌动。商场略微呈现反弹，就不断有配资公司的事务员打来电话介绍股票配资事务，不少事务员都表明，现在商场到了抄底的时分了，底部加杠杆危险小收益大。

别的在私募圈的配资小广告也多了起来，联储证券某经营部组织部职工在私募群里发布的配资广告引起了《每日经济新闻》记者的留意，其间股票配资杠杆份额1:3或1:4。别的两融及两融“绕标”的“112”结构，不指定券商，夹层资金成本年化16%，指定券商20%；两融及两融绕标235结构，不指定券商，夹层资金成本年化17%，指定券商20%。

《每日经济新闻》记者留意到，从形式来看，首先是投资者自己拿出劣后级资金，再由该券商事务人员寻觅夹层资金，然后经过在联储证券注册两融事务，进行1:1的配资，终究股票杠杆份额能够到达1:3或1:4；这个夹层资金成本年化16%，假如要指定券商的话，资金成本年化20%。

记者举例阐明，首先是有配资需求的投资者先拿出劣后资金1000万元，然后由事务员找夹层资金1000万元，之后经过联储证券的融资融券事务以1:1配资，所以终究能够拿到3000万元的资金，加上自己的1000万元的劣后资金，运用资金能够到达4000万元，杠杆份额到达1:3。

值得留意的是，关于上述联储证券职工展开的事务形式，《每日经济新闻》记者独家从联储证券公司总部得悉，经公司自查，公司并没有展开此类事务，公司一向坚持合规运营，不存在上述所触及的事务。

新形式：配资+两融

《每日经济新闻》记者从联储证券职工供给的配资形式来看，和之前的信任夹层股票配资事务有相似之处，据了解，在信任夹层股票配资事务没有被暂停前，商场上较为常见的信任配资形式是“318”结构，都是2倍杠杆，以“318”结构为例阐明，关于劣后资金来说，夹层和优先被视为同一利益体，即劣后：（夹层：优先）=3：（1:8），即3:9=3倍杠杆，也便是说杠杆被扩大了3倍。

而上述券商职工供给的配资信息显现，无论是“112”结构的配资事务，仍是“235”结构的配资事务，绕不开的一个焦点论题便是“高杠杆”。其间记者以其供给的“112”结构形式为例进行解读，首先是投资者需求自己出劣后资金1000万元，然后该券商职工协助寻觅夹层资金1000万元，然后经过联储证券的两融事务1:1配资，终究能够到达4000万元的资金运用量，杠杆份额能够到达1:3；而“235”结构的配资事务杠杆能够到达1:4。

而国泰君安非银刘欣琦团队的深度研报显现，2018年上半年券商职业成绩下滑显着，财物规划稳中有升，131家证券公司算计完成经营收入1265.7亿元，同比下降11.92%，完成净利润328.6亿，同比下降40.5%。其间以融资融券和股票质押为代表的融资类事务规划较去年底呈现下滑，主要有两个原因：一是商场动摇加大、投资者危险偏好下降，两融规划呈现回落；二是在商场大幅调整、信誉紧缩的布景下，部分券商对股票质押事务进行自动缩短。

每日经济新闻