港股解码西部证券大智慧，香港财华社原创主力专栏西部证券大智慧，金融名家齐聚。看完记住订阅、谈论、点赞哦?

为了更好地掌握未来西部证券大智慧，咱们必须先回忆曩昔：2018年10月-11月这个区间的主轴行情有两个方向，其一为证券、其二为5G板块。

其间5G板块在前面的数篇文章比方《通宇通讯时间短张狂背面，总要有人买单！》、《5G阶段高潮退去，谁在裸泳？》等文章中做过通讯职业机遇的系列整理。有爱好的朋友可以下载财华财经APP查阅相关文章。

不同的板块，相同的逻辑

通过整理财华社发现，5G值得长时间重视盯梢，可是短期内风险大于价值。出资者在通宇通讯的文章中谈论怎样判别商场疯了仍是咱们的考虑逻辑疯了，这其实触及两个方面：

在任何时分咱们都需求紧记2+2仍是等于4，而不是等于6这样一个简略的道理，也便是说一家公司的市值不会由于概念新颖、远景远大就不需求估量实际的盈余才能，估值可以有弹性，但盈余多寡、产否是否得到客户的宠爱才是市值空间的决议因子。可是只要亲自经历过的内行就知道这并不简略，由于虽然树并不会涨到天上去可是它或许会张狂一段时间。那么张狂用什么规范来衡量，财华社认为商场是最好的衡量，而商场自身有其运转的可以证伪但满足有用的规则，可以辅佐咱们关于公司的股价动摇做动态的评价。正是考虑到商场非理性的部分，那么根底的事务剖析便是商场趁波逐浪的定海神针。

把这三点糅合在一起，一个大概率的定论就出来了。

思路是相同的，所以把这个思路放到证券职业，就可以发现证券职业在2019年中的机遇更为确认，这是由于证券职业具有周期特点，而5G短期炒作来看是个小周期可是拉长时间调查便是技能革新提高功率的趋势生长股，且生长特点更强。

所以虽然关于5G存在一个含糊含糊的美丽剪影，可是它需求愈加确凿的成绩增加。

而咱们看证券职业，其龙头中信证券在将近20年的成绩变化体现中，成绩增速为正的时间可并不是好的出资机遇，比方2005年、2006年以及2007年等。

由于A股的商场价值反映功率非常快，往往在一轮牛市周期中，1年后的盈余预期在1年现已反映出来了，所以当咱们看到某家公司当年盈余大幅增加的时分，商场现已提早透支了这样的成绩增加。假使再结合商场牛市周期的拐点，那么在这样的盈余高点中反而是最为风险的时间。

再结合咱们在《2019年A股展望：决心缺乏，反弹尚早》的剖析咱们就可以简略地得出一个大概率的定论，2019年证券职业将迎来它的成绩拐点，既然是成绩拐点，那么成绩差一点又有什么关系呢？

（券商b近期走势