怎么警觉“生长性圈套”？

上海本地股“XX控股”，上市已逾20年。从开始的1000万股本，通过10次送股转增，4次配股，现在股本已达到17.4亿，添加170多倍。这样的“生长性”不可谓不高。可是20多年来出资者取得多少报答呢？该公司仅在2000年派现每股0.02元（含税），算计派了1300余万元，而4次配股算计融资12亿多元。该公司在生长了20多年，从商场募集了很多资金后，却没有相应产出，多年来一直在微利小亏之间徜徉，通过屡次送转，每股净资产仅为0.95元，既没有才能派现送转，也没有才能配股增发，只能在商场上苟延残喘。这样的“高生长性”仅仅数字游戏。相似的股票在香港商场的仙股（指价格低于1元的股票）里边一抓一大把。而咱们的商场中，该股的股价居然还维持在3-4元之间，是同类港股的5-10倍，股价不可谓不高估。

所谓的生长性，是指企业生长阶段，为使出售添加跟上或许超越商场添加的速度，尽力扩展商场份额，投入很多现金，企业高速扩张的进程。在企业生命周期中，这一阶段企业侧重扩展产销量，保证企业取得高速开展，因而企业规模扩张较快，现金流缺少，赢利以再出资为主，少分乃至不分现金盈利。可是在企业离别生长期进入老练期后，现金流富余，扩张需求小，找不到高报答的出资项目，现金储藏添加，因而有才能大份额分红。微软从1986年上市之后的16年“爱财如命”，由于它正处于高速添加中。可是2003年起微软进入老练期，每季向股东巨额派息，而且不断调高季度分红份额，这才是真实的高生长性股票。而“XX控股”这种20多年简直零派现，仅靠摊薄每股净资产取得账面的股本扩张，便是不折不扣的“望梅止渴”了。

在咱们的商场中，每年年报行情炒高送转、高生长的，有适当大都不是“馅饼”而是“圈套”，跟着出资者的老练，信任高送转的数字游戏一定会逐渐被萧瑟。

警觉“生长性圈套”常识