日前，因保荐在中小板挂牌的南网动力收费较低，且远远低于职业均匀水平，中信建投堕入言论的风口浪尖。保荐组织作为新股发行的重要参加方，无不期望完成利益的最大化，但南网动力项目阐明，IPO承销保荐个中或存在猫腻，个人认为，背面的危险不行不防。

南网动力IPO项目募资总额10.61亿元，中信建投收取的承销保荐费用只要815万元，承销保荐费率仅0.77%。而据统计，2020年全年共有59家券商获IPO承销收入233.95亿元，均匀承销费率为4.95%。此次中信建投的承销保荐费率与之比较，几乎有大相径庭，也创出了2020年以来的职业新低。

事实上，这并非中信建投初次呈现承销保荐费率较低的情况。2020年申万宏源保荐上纬新材的承销保荐费率曾高达21%，而中信建投保荐厦门银行的承销保荐费率则只要0.94%，相同破“1”。

其实，保荐组织以低报价承包项目早已不是什么新闻。比方2018年10月24日上海农商行IPO揭露竞标承销保荐商，中信证券报价为保荐费30万元，承销费率0.28%；海通证券则给出了5万元的报价，承销费率0.05%。2019年1月份华夏银行近300亿元的定增融资，5家保荐承销组织算计才拿到41.89万元的保荐承销费，保荐承销费率才十万分之一。明显，以低报价承包项目的现象是不正常的，也凸显出券商承销保荐职业无序竞赛的一面。

券商承销保荐职业呈现无序竞赛，明显并非没有原因。目前国内券商（包含子公司）已超越百家，尽管券商职业也不乏立异，但券商职业同质化现象较为严峻，反映在投职事务上亦相同如此。这也是呈现承销保荐事务贱价竞赛、无序竞赛最根本性的原因。

券商投行低报价承销保荐项目，也有的是出于拓宽继续事务的需求。像南网动力背靠央企南方电网，旗下有很多的企业，往后或许有上市等方面的诉求，经过低报价与发行人及关联方建立合作联系，有助于往后事务的展开。并且，就发行人自身而言，上市后也有再融资、发债的或许，此刻，已建立杰出联系的保荐组织就有或许优先取得时机。

并且，尽管贱价承销保荐关于券商来讲，献身了短期利益，但能经过跑马圈地的方法抢占更多的商场份额。商场份额越高，越简单在商场上构成品牌效应，为承包更多项目创造条件，然后构成正向循环。

可是，关于券商投行这种无序竞赛，毫无疑问也值得要点重视。一方面，怎么确保保荐质量明显是有必要直面的。沪深股市曾呈现多起造假上市、诈骗发行的事例，其间既与投行未勤勉尽责有关，也与保荐质量低下有关。并且，报价较低，也或许导致收取的保荐费用无法掩盖所支付的本钱，然后会导致保荐质量下降。

另一方面，券商投行的无序竞赛，在影响保荐质量的一起，也会涉及上市公司质量。近些年来，监管部门一直在采纳多种办法进步上市公司质量。在商场进口端，保荐组织的把关又是十分重要的一环。保荐质量的凹凸，无形中会影响到上市公司质量的凹凸。券商投行的无序竞赛，特别是贱价竞赛现象，监管部门应坚决说“不”。

此外，券商投行贱价竞赛现象，也会在职业中引发跟风效应，然后导致更多券商的参加。既影响券商的成绩，关于上市券商而言，也影响其报答投资者。更重要的还在于，这种无序竞赛，十分不利于券商职业的开展，并最终会发生多输的格式。

关于券商投行的贱价竞赛现象，本年1月12日监管部门曾约谈了相关券商。个人认为，只是只要约谈是远远不够的，有必要对不守规矩，损坏商场规矩的行为进行严峻处分，如此才干发生警示作用，并为职业建立新风向。