近期，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上论述了美联储对钱银方针的修正，而这给欧日央行在内的全球其他首要央行一起出了两道难题：其一，怎么针对美联储添加对通胀率忍受度带来的美元进一步走弱进行方针调整；其二，是否仿效美联储，将央行方针方针延伸至社会方针范畴。

弱美元令欧日央行陷两难

曩昔30多年，美联储一向选用的是提前加息以阻挠通胀上升的战略。而此次，美联储对钱银方针结构进行修正，寻求完成均匀2%的通胀率，在通胀持续低于2%的时期，恰当的钱银方针或许会在一段时刻内完成适度高于2%的通胀方针。

这一调整标明，美联储将对通货膨胀采纳更宽松的态度，即便未来通胀率超越美联储2%的方针，美联储仍方案将利率保持在低水平。在商场人士看来，这意味着弱美元将持续更长时刻。

渣打我国财富办理首席出资战略师王昕杰在承受榜首记者采访时表明，美联储新的均匀通胀方针方针意味着，它或许会忍受通胀率更高，然后进一步按捺实践收益率。美国实践利率相对下降和日益足够的美元流动性，将持续支撑看跌美元的观念。

此外，他称，美国攀升的双赤字也将加剧出资者的担忧，导致长时间海外出资从美元流出，并减少美元储藏装备。美国大选的进程和成果还或许引发不确认性并添加美元的波动性。外汇战略师以萨(MazenIssa)也以为，均匀通胀方针强化了美元失掉实践收益率优势的实际，从周期性视点来看，这对美元构成了应战，让商场信任美元长时间高估的情况或许被削弱。

王昕杰还称，弱美元下，欧元、日元对美元强势上升，或许会令欧央行和日本央行感到不安。

自从美联储宣告新的通胀方针以来，欧元对美元加快上涨，上星期一度冲上1.20的两年高位，使得欧央行首席经济学家连恩(PhilipLane)在本周欧央行利率会议前表明，欧元对美元利率对钱银方针“的确重要”。

“首要，这两个经济体都依靠出口，汇率升高大幅下降其竞争力。其二，特别重要的是，汇率进步变相下降其进口商品价格，使得通胀水平持续下降。”王昕杰称，“所以，考虑到美国钱银方针结构的改动，不扫除欧日央行也会推出对等的钱银方针，以提高本区域的通胀水平，来尽力保持必定的汇率水平。”

新加坡华侨银行大中华区域研讨主管谢栋铭在承受榜首记者采访时也表明，在美联储进一步调整钱银方针结构，愈加垂青均匀通胀的情况下，我们对美元的进一步下滑存在比较大的一致。如此一来，欧元或许会进一步增值，然后直接对欧央行的方针发生必定影响。

但他一起表明，即便没有美联储的方针调整，在杰克逊霍尔会议上，连恩在鲍威尔之后也宣布了说话，列出了欧央行的两步走，榜首步是怎么对冲疫情对经济的影响，第二步是在后疫情年代钱银方针是否需求愈加宽松。因而，不论美联储的方针怎么运作，欧央行的方针结构现已设定好了。

“欧央行最首要的方针便是保证中期价格安稳，这或许需求额定的钱银宽松方针。接下来欧央行或许会添加财物回购规划或进一步评论负利率。”谢栋铭称，“但欧央行会在9月仍是年末推出进一步的宽松方针，现在还不确认。美联储的方针调整或许会迫使欧央行提前推出进一步宽松方针。”

欧央行理事会成员德科斯(PabloHernandezdeCos)近来曾表明，欧央行“随时预备必要时调整一切东西，在欧央行办理