谈到“通胀触顶”，人们往往以为最糟糕的时间行将到来，美联储的紧缩方针或许会低于此前预期。

可是，通胀触顶也意味着美联储有必要举动，投资者将因而感到惊惧。

最近，前联博(Alliance Bernstein)首席经济学家Joseph Carson在一篇专栏文章中指出：

考虑到现在劳动力商场的严峻程度，美联储需要将联邦基金利率进步到6%才干限制通胀，而在利率挨近6%之前，高利率带来的危险就会来阻挠美联储进一步举动。

Carson指出，在曩昔40年中的30年里，美国阅历了多个通胀上升的周期性(4%及以上)，迫使决策者进步利率作出回应。更重要的是，不管通胀周期是“长周期”(20世纪80年代前期和晚期)仍是“短周期”(2000年代中期石油价格飙升)，方针制定者每次都需要将利率进步到通胀峰值以上，来限制通胀周期。

美联储将利率进步到CPI 8.5%以上并非是不行幻想，但是，其也从曩昔进步利率的经历中得到了沉痛的经验。

每个通胀周期都有相同和不同的要素，现在包含美联储官员在内的许多人都以为，当时通胀周期呈现遍及的价格上涨。

值得一提的是，劳工局通胀会定时进行CPI权重调整，消除一些影响要素。例如，劳工局在年头的CPI调整中调低了动力、食物和服务的占比，以消除最近俄乌抵触带来的食物和动力价格飙升的影响。但是，在一番操作之后，曩昔一年的均匀通胀水平仍高达5.8%，为40年来的最高水平。

因而，美联储改变通胀周期需要将联邦基金利率进步到6%，是决策者做出的利率猜测峰值的两倍多。

鉴于现在劳动力商场的严峻程度，在其他条件不变的状况下，美联储需要将利率进步到6%，并发明更多赋闲来按捺通胀。3月底，美国职位空缺数到达创纪录的1150万个。在劳动力商场如此严峻的状况下，美联储从未面对过这么严峻的通胀。

但是，Carson以为，在利率挨近6%之前，高利率带来的危险就会来阻挠美联储的进一步举动。曩昔阻挠美联储的是金融商场的急剧跌落，还有或许导致经济和金融不稳定的信贷流动性恶化。

最终，Carson总结称，在现在的商场环境中，这些没有闪现。当时的危险是，美联储的紧缩方针仍依照之前的途径，直到其他状况产生。