7月1日，国务院常务会议决定在本年新增当地政府专项债限额中组织必定额度，答应当地政府经过认购可转化债券等方法，探究合理弥补中小银行资本金的新途径。

在音讯影响下，市净率打破1的银行股数量达到了9只。假如方针可以打破银行资本瓶颈，并与下半年的复苏周期构成共振，那更多的银行股股价开端向每股净资产回归并不是难事。

其间的逻辑清楚明了。疫情加快了本来的经济调整进程，导致部分能在时间中处理的问题，有必要面对流动性困难带来的应战。从资产负债表的视点去看，要想一揽子兜住底线，最直接的方法是给社会信誉引进恰当的弹性。用专项债支撑中小银行扩大服务中小微企业、支撑保工作的才能，正是这一思路的表现。

有意思的是，经过可转债注资，也能缓解部分中小银行负债本钱高的问题。依照业界一般的转股期来算，银行发行可转债每年的付息本钱都不到1%，再考虑到当地专项债现在3%左右的发行利率，这实践等于是在转股前，当地政府给了银行一笔财务贴息存款。

但需求留意的是，商业银行传统上来说是当地政府专项债的最大买方和分销途径，用这部分资金向银行注资，能否保证不呈现资金体内循环的问题？对此，国常会清晰着重要压实当地政府、银行及股东、金融管理部门三大方面的相关职责，一行一策保险推动弥补资本金。

另一个问题则是，因为商业银行可转债的发行规模还没有打破上市银行这个小圈子，在本年A股商业银行初次揭露募股脚步全体放缓的情况下，这个方针能惠及多少中小银行仍有待调查。虽然未上市公司发行可转债已有条文可供参照，但实操中还要得到更多的支撑。

最终，假如当地政府藉由专项债资金成了中小银行最大的“金主爸爸”，未来也需求考虑会否与当地银行全体变革方向有所抵触。对此，国常会清晰提出取得专项债资金注入的重要前提条件便是银行有必要有完善的管理和健全的内控机制。此外，国常会也要求本轮的专项债注资要有市场化的到期及时退出机制，谨防道德风险。