9月以来，尿素现货全体保持振动偏弱态势，期货堕入振动，大部分时刻在1600-1670元/吨区间内动摇。现在，工厂库存压力不大，产值保持低位。虽然农业需求在逐渐转弱，但未来仍有不少利多要素将支撑尿素期货易涨难跌。

尿素供应稳定在低位

尿素产值环比下降。依据卓创资讯数据，到9月30日当周尿素工厂开工率75.12%，较前一周下滑5个百分点。与开工下滑对应的是产值的下降，9月30日当周产值93.36万吨，环比削减约20万吨，同比削减约10万吨。

工厂库存无压力。到9月30日，尿素工厂库存30万吨，接连第四周下降，较9月初下降约13万吨，较去年同期低12万吨，工厂库存较低，并无压力。

依据尿素工厂减产及增产方案，国庆长假期间，减产和检修产能丢失量为8200吨/天，一起增产和重启的产能为7900吨/天，增减根本相等，也便是10月以来产值仍保持在相对较低的水平，尿素供应稳定在低位。

农需削弱带来压力利多相同不容忽视

现在商场最忧虑的是需求。秋季肥现已挨近结尾，北方秋季小麦耕种将在10月中旬完毕，南边也将在10月底、11月初连续完毕。后续农业端需求的再次上升要比及冬储的发动，但仍有较长时刻。复合肥厂开工也在逐渐下降，9月低开工较月初下降约4%。不过，上述农业需求的下降主要是根据季节性特色，并未超出商场预期。一起，当时商场仍有不少利多要素。

工业需求缓慢改进。9月以来，工业需求逐渐回暖，可是因为适当一部分工业需求跟外贸相关，受制于外围疫情依然严峻，一起还有环保约束，工业需求虽然有所好转但并未康复到从前水平。国庆节后部分胶合板厂连续康复生产，三聚氰胺工厂开工也显着上升，尿素工业需求料将连续缓慢改进态势。

印标依然是商场重视的热门。9月30日，印度RCF公司发布尿素投标音讯，本次投标总投标量达360万吨，最低投标价为278美元/吨CFR印度，折合FOB烟台港1750元/吨(根本与国内港口价格相等)，详细中标价格将于本周发布，本次印度收购量将超越150万吨。7月底、8月初的尿素期货大涨就跟印标有很大联系，所以印标一直是影响期货价格的重要要素。本次投标国内尿素的中标量将对未来尿素需求发生重要影响。

限产及煤炭价格的走强也将支撑尿素价格。 9月30日，山西晋城发布2020—2021年秋冬季要点职业企业差异化管控告诉，要求煤化工企业晋煤集团、兰花科创、天泽化工职业全体限产43%，估计将影响四季度尿素产值50万—60万吨。别的，煤炭价格的走强以及本年大概率冷冬或许推升天然气需求然后影响气头尿素开工等，都将对未来尿素价格带来支撑。

当时现货和1月现货对应不同的供需

跟着秋季肥的逐渐完毕，尿素需求渐渐进入青黄不接的状况，所以现货价格近期体现一般，期货也在国庆节后整个商品商场大涨的情况下逆势偏弱。可是，商场有些过度重视当时的需求下降，而疏忽了未来供需以及本钱端的利多要素，究竟当时期货交易的是2101合约。

当时现货需求回落乃至现货价格的跌落多是季节性要素使然，并未超出预期。可是1月现货有工厂限产预期，有冬储需求，有煤炭价格上涨的支撑，有气头尿素减产乃至停产带来的供应削减，而近期煤炭供应严重以及冷冬预期的增强都进一步强化上述利多要素，这将支撑尿素主力2101合约难深跌。一起，假如印标再进一步提高当时需求，工业需求连续改进，在商场遍及预期现货要跌的时分反而超预期上涨，则期货价格上行空间将被翻开。