11月当地政府并未发行新增债券，债券发行整体规划也降至年内低点。专家以为，因为经济康复气势杰出，下一年新增专项债发行规划或不再添加。

11月发行量成年内低谷

数据显现，11月当地政府共发行债券1383.64亿元，均为再融资债券，无新增债券发行。其间，发行再融资一般债券892.86亿元，专项债券490.78亿元。依据各地连续发表的12月政府债券发行组织公告，浙江、陕西、上海、山西均方案发行一定量的新增专项债券，算计发行规划295.9亿元，大都注明“待银保监会批复后发行”，估计将用于化解当地中小银行危险。

财政部此前发布，到10月末，本年下达的3.55万亿元新增当地专项债已发行35466亿元，完结99.9%。用于支撑化解当地中小银行危险的新增专项债券额度2000亿元，分区域额度已悉数下达。

本年专项债发行已接近结尾，但新下达的2000亿元仍有较多额度没有发表发行。业内人士以为，专项债弥补中小银行资本金的额度已下达，未来相关作业或提速，经过支撑中小银行来化解中小企业的经营危险。

“提早批”额度申报拉开帷幕

广发证券资深微观分析师吴棋滢表明，跟着年内专项债发行进入结尾，2021年专项债“提早批”额度申报作业已连续拉开帷幕。

业内人士以为，为了让财政支出节奏更为滑润，为下一年项目前期预备规划供给预期，不扫除本年年内提早下达新增发行额度的或许。

早在2015年末，财政部发布的《关于对当地政府债款施行限额办理的施行定见》清晰，当经济下行压力大、需求施行活跃财政政策时，恰当扩展当年新增债款限额；当经济形势好转、需求施行稳健财政政策或适度从紧财政政策时，恰当减少当年新增债款限额或在上年债款限额基础上合理调减限额。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬以为，当时经济持续康复，参照国际货币基金组织的猜测，2020年、2021年我国GDP增速估计将别离到达1.9%、8.2%。假定下一年方针赤字率回到3%，则财政赤字约为3.4万亿元，依照当地一般债券30%的分配比例测算，估计新增当地政府一般债券为略多于1万亿元。关于专项债，假如疫情衰退、经济持续康复，新增额度估计也不会添加。当然，专项债是基建投资的重要抓手，财政政策仍将持续坚持活跃，下一年新增专项债规划或与本年大致相等。